分析師稱墨西哥石油公司復甦計劃未解決運營挑戰——彭博社
Scott Squires
墨西哥城墨西哥國家石油公司總部。
攝影師：Mayolo Lopez Gutierrez/彭博社分析師表示，墨西哥針對墨西哥國家石油公司的轉型計劃未能解決困擾這家石油鑽探公司的最大運營挑戰。
能源專家指出，墨西哥總統克勞迪婭·希恩鮑姆提出的讓墨西哥國家石油公司在未來兩年內實現財務自給自足的路線圖，包括注入130億美元以緩解其財務壓力，但並未完全解決油田老化、員工隊伍臃腫和煉油廠虧損等問題。
“上屆政府提供了近1000億美元的財政支持，但未能取得任何顯著改善，”能源諮詢公司IPD拉丁美洲董事總經理約翰·帕迪利亞表示。“財政支持無法解決持續困擾該公司的根本運營和技術缺陷。”
希恩鮑姆將重振這個負債累累的國家石油公司列為優先事項。經過多年的投資不足和管理不善，墨西哥國家石油公司揹負着驚人的1000多億美元債務，其原油產量已驟降至大約20年前峯值時期的一半。
彭博行業研究觀點
“即使實現了2030年770億美元的債務目標，基於2024年140億美元的息税折舊攤銷前利潤，這家國有石油公司的槓桿率仍將超過5倍。許多行業同行的槓桿率為2倍或更低。加上200億美元的供應商債務和660億美元的員工福利債務，總槓桿率仍將超過10倍。”
——彭博行業研究，斯賓塞·卡特
分析師表示，墨西哥國家石油公司應通過關閉老舊煉油廠（其中一些已有近百年曆史）來精簡業務，並效仿巴西國家石油公司十年前的舉措出售資產。該公司還需裁減其13萬人的龐大員工隊伍——儘管埃克森美孚的石油產量是其兩倍，但員工規模還不到墨國油的一半。
“該計劃本身並未為墨國油提供扭虧為盈的出路，“墨西哥城新興市場政治風險分析公司研究主管亞歷杭德羅·舒爾特曼表示，“我們知道該公司可以通過開採業務盈利，但煉油板塊始終是虧損源頭。”
墨國油人均產能持續下滑
自2009年以來員工日均產量下降約18%
數據來源：彭博彙編的墨西哥國家石油公司數據
墨國油未立即回應置評請求。投資者對該計劃反應冷淡，根據Trace數據，其2050年到期的債券週三下跌約2美分，至每美元84美分左右。
值得注意的是，解決墨國油明年到期的約190億美元債務及拖欠承包商的200億美元款項僅是第一步。該公司還計劃與私營企業合作提高油氣產量，並重啓數十年前開發的油田生產。
墨西哥國家石油公司(Pemex)週二表示，正與潛在合作伙伴洽談開發21個聯合項目以提高產量，但未透露談判的更多細節。根據該計劃，該公司還計劃重啓舊井，開發包括大型Zama和Trion油田在內的海上資源，並提高包括Ixachi、Quesqui和Bakte油田在內的關鍵資產產量。
截至目前，Pemex已宣佈與墨西哥億萬富翁卡洛斯·斯利姆的Grupo Carso SAB公司及澳大利亞伍德賽德能源集團合作開發海上天然氣資產。
但該計劃未明確説明Pemex將如何爭取其他合作伙伴。休斯頓FTI諮詢公司能源分析師巴勃羅·薩拉特表示，考慮到墨西哥近期能源法修訂將私營企業在合資企業中的地位降為少數股東，這對某些企業可能缺乏吸引力。
“吸引油氣行業公司的關注和興趣是一回事，“薩拉特説，“但要獲得能推動項目落地並提高產量的實質性投資承諾，則完全是另一回事。”