墨西哥年通脹率降至2020年以來最低水平——彭博社

墨西哥7月總體通脹率放緩幅度超出預期，年率創下2020年底以來最低水平，這很可能鞏固了央行週四晚些時候的降息決定。

年通脹率降至3.51%，略低於彭博調查經濟學家預測的中值3.53%，也低於前值4.32%，墨西哥國家統計局週四報告稱。該國央行（Banxico）設定的通脹目標為3%，上下浮動一個百分點。

剔除食品和燃料等波動性項目的核心通脹率年率微降至4.23%，6月為4.24%。

墨西哥7月通脹放緩超預期

上月總體通脹率降至3.51%；核心通脹率微降至4.23%

來源：國家統計局、央行、彭博

預計Banxico將在下午宣佈將借貸成本下調25個基點至7.75%，此前已連續四次降息50個基點。行長維多利亞·羅德里格斯在6月上次投票後表示，她認為該機構將實施幅度較小的降息。儘管消費者價格漲幅連續數月接近或高於目標區間上限，但國內需求疲軟和美國勞動力市場疲弱是通脹壓力可能在今年晚些時候降低的跡象。

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彭博經濟觀點

“我們仍預計經月度波動調整後，下半年至明年的價格漲幅將放緩——但放緩速度會慢於央行預期。隨着通脹趨緩、增長疲軟及貨幣環境緊縮，政策制定者可能會繼續緩慢降息，包括本週四的25個基點下調。”

——拉丁美洲經濟學家 費利佩·埃爾南德斯

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巴克萊銀行拉丁美洲經濟主管加布裏埃爾·卡西利亞斯表示，7月通脹放緩反映了2025年上半年農產品價格飆升的後續影響正在消退等因素。

“我們仍維持今年剩餘時間降息兩次、每次25個基點的預測。今天一次，9月下次會議再降一次，將利率降至7.50%。“卡西利亞斯稱。

核心通脹

在6月會議持異議的副行長喬納森·希斯認為，央行應暫停寬鬆政策，因為"尚難確定"消費者價格壓力是否暫時性。他還對核心通脹表示擔憂。

包括羅德里格斯在內的其他四位墨西哥央行成員在6月投票支持降息50個基點。分析師稱降息緩解了經濟壓力。

年初推升通脹的因素包括肉類價格上漲及乾旱導致的農業成本激增。但7月畜牧產品、水果和蔬菜的月度價格漲幅均有所收窄。

潘西恩宏觀經濟首席拉丁美洲經濟學家安德烈斯·阿巴迪亞在給客户的報告中寫道：“週四的數據證實，鑑於金融環境趨緊、國內需求疲軟以及墨西哥比索走強，通脹壓力至少在總體水平上得到了控制。”

阿巴迪亞表示：“我們仍然預計墨西哥央行今天會將政策利率下調25個基點至7.75%，但核心通脹的粘性將暫時阻止更激進的寬鬆政策。政策傾向可能仍將保持謹慎，尤其是在貿易緊張局勢持續不確定的情況下。”

經濟學家預測，隨着克勞迪婭·希恩鮑姆總統任期內公共支出縮減，以及美國國家元首唐納德·特朗普關税政策帶來的不確定性對投資和需求造成壓力，2025年墨西哥經濟增長將連續第四年放緩。兩位領導人在7月底同意進行為期90天的貿易談判。

目前關税適用於北美自由貿易協定（USMCA）未涵蓋的部分汽車、金屬和商品。