騰訊、京東、鴻海應對美國關税風險與AI擴張——彭博社

中國科技巨頭騰訊控股有限公司和京東集團仍比全球同行更容易受到美國關税的影響，自唐納德·特朗普總統4月宣佈關税政策以來，該行業的盈利預期已經減弱。

“儘管中美緊張局勢有所緩和，但中國仍面臨比世界其他地區更高的關税，“彭博行業研究的策略師陳茂峯和蘇菲亞蒂表示。人工智能的指導將繼續成為該行業前景的關鍵驅動力。

在整個科技行業，目前對人工智能相關支出的更大推動可能會暫時擱置股票回購計劃，彭博行業研究分析師羅伯特·李和呂茉莉表示。

中國大型科技公司盈利預期低於基準

來源：彭博行業研究

注：標準化為基準100

台灣的鴻海精密工業股份有限公司也出現了關税引發的不確定性影響電子產品需求的跡象，此前7月份銷售增長放緩。特朗普的計劃對芯片徵收100%關税給英偉達公司的合作伙伴帶來了更多擔憂，儘管其長期前景依然強勁，因為它尋求在美國擴大人工智能業務。

與此同時，外賣行業的過度競爭可能拖累京東的增長。在中國政府警告後，該公司與美團、阿里巴巴集團控股有限公司等同行早前承諾將遏制該行業的”無序競爭"。

值得關注的重點：

**週一：**無重要財報發佈。

**週二：**BI指出，貴州茅台(600519 CH)可能受到中國厲行節約政策影響，6月全國煙酒銷售下滑。他們補充稱，儘管銷售勢頭減弱，但得益於嚴格的成本管理，毛利率預計保持穩定。

**週三：**BI表示，騰訊(700 HK)的盈利預計將由廣告和遊戲業務支撐，人工智能尚未形成實質性貢獻。淨利潤預計增長7.3%——為六個季度以來最慢增速。滙豐研究分析師表示，需關注這家遊戲開發商接下來兩款潛在爆款《Valorant手遊版》和《王者榮耀世界》。

• 澳大利亞聯邦銀行(CBA AU)淨利潤預計增長9%——此前連續兩年收縮。Jarden Research分析師稱，該行應將過剩資本用於商業銀行業務部門的"增值特許經營擴張”。預計該部門在過去半年市場份額有所提升。
• 富邑葡萄酒集團(TWE AU)所有主要部門預計均實現增長。由於去年對Treasury Premium Brands品牌計提2.9億澳元商譽減值造成低基數效應，淨利潤預計飆升378%，有望創下歷史最大漲幅。該公司6月下旬重申了全年指引。
• 泰國機場(AOT TB)第三季度淨利潤預計連續第二個季度下滑。大華繼顯在6月報告中指出，中國遊客減少導致泰國入境遊客預期被下調。

**週四：**數據顯示，京東（JD US）第二季度營收增長15%，零售、物流及新業務板塊的兩位數增長提供了支撐。BI指出，儘管中國經濟刺激措施需應對關税對國內消費情緒的影響，但通過擴大產品品類和提升物流能力，全年營收增長有望得到提振。據報道，京東計劃開設大型超市可能增加支出。

• 長江和記（1 HK）的盈利可能因港口交易障礙而蒙上陰影。該集團正尋求中國投資者收購其全球港口資產，此舉或有助於消除阻礙潛在交易的地緣政治敏感障礙。
• BI表示，在智能手機和PC業務温和增長背景下，鴻海（2317 TT）未來幾年可能因強勁的AI及雲服務器需求加速增長。其3.75億美元出售俄亥俄州電動車工廠的交易，可能標誌着北美業務向AI數據中心的戰略轉型，BI補充道。
• E&P Financial預計，澳洲電信（TLS AU）公佈全年業績時可能宣佈新一輪迴購，這將是對2月已完成的7.5億澳元回購的補充。其淨利潤預計增長36%，創1997年上市以來最高紀錄。

**週五：**無重要財報發佈。

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