俄羅斯有望暫時躲過衰退，儘管增長乏力——彭博社
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俄羅斯經濟上季度可能恢復增長，儘管面臨超高利率壓力，但成功避免了衰退。
根據彭博社調查經濟學家的預測中值，第二季度國內生產總值同比上漲1.5%。這意味着經濟也實現了環比增長，從而避免了連續兩個季度收縮——即技術性衰退的定義。
這一反彈表明，儘管企業在俄羅斯央行緊縮貨幣政策下對高昂信貸成本和需求驟降日益擔憂，但當局仍實現了經濟軟着陸。不過，剩餘增長動力主要來自政府支出，尤其是國防領域，而其他經濟部門持續降温。
“許多專家都在討論經濟過度降温甚至衰退的風險正在形成，“總統弗拉基米爾·普京週二與經濟官員會晤時表示，“據我瞭解，央行目前認為不存在重大風險。“他補充説政策制定者仍需保持警惕以防過度降温。
俄羅斯聯邦統計局將於週三晚些時候公佈第二季度GDP數據。
在經歷一段強勁增長後，俄羅斯經濟開始降温，今年前三個月出現自2022年以來首次季度環比收縮。
俄羅斯瀕臨衰退邊緣但仍勉強實現增長
來源：聯邦統計局
俄羅斯央行表示，其經濟活動數據表明一季度後出現反彈，並估計第二季度年增長率從上一季度的1.4%加速至1.8%。
經濟部長馬克西姆·列舍特尼科夫在6月表示擔憂，認為俄羅斯可能因長期維持創紀錄高利率而瀕臨衰退邊緣。次日，普京稱必須不惜一切代價避免經濟下滑。
在經濟勉強避免收縮之際，其未來很大程度上可能取決於俄羅斯領導人週五與美國總統唐納德·特朗普在阿拉斯加舉行的計劃會晤，雙方將討論烏克蘭戰爭問題。
凱投宏觀新興市場首席經濟學家威廉·傑克遜在報告中指出，若達成對莫斯科有利的停戰協議，可能為部分撤銷制裁鋪平道路，從而緩解因戰爭成本日益緊張的經濟。
牛津經濟研究院首席經濟學家塔蒂亞娜·奧爾洛娃則認為，若俄羅斯選擇延長衝突，針對其能源領域的"額外嚴厲制裁"可能導致經濟陷入收縮。
俄羅斯維持高利率政策，經濟承壓明顯
資料來源：彭博社、俄羅斯央行
央行行長埃爾維拉·納比烏林娜自去年10月至今年6月將基準利率維持在創紀錄的21%以堅持鷹派政策，她試圖淡化對經濟衰退的擔憂。其認為當前經濟正從過熱階段復甦——此前的過熱增長由戰時鉅額支出及抵消制裁影響的舉措推動，這種增長不可持續。
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隨着經濟降温跡象顯現，政策制定者近兩次會議已累計降息300個基點。
增長動能衰減
“最新數據明確顯示下半年經濟重現負增長的風險”，莫斯科阿斯特拉資產管理公司投資總監德米特里·波列沃伊表示。
經濟學家奧爾洛娃指出，當前俄羅斯能否維持微弱增長，地緣政治因素與國內寬鬆政策同樣關鍵。存款和借貸利率仍處高位，持續抑制家庭信貸與消費。
“第二季度經濟雖恢復微弱增長，但動能正在減弱”，她分析稱，“未來幾個季度經濟或將徘徊在衰退邊緣。”