以太坊大金主豪擲數十億美元進軍華爾街 - 彭博社

NextFin NYC活動作為以太坊紐約2025的一部分，於8月12日舉行。攝影師：Isabelle Lee/彭博社上週，在曼哈頓Cipriani 42街宏偉的銀行大廳裏，加密貨幣的支持者們聚集在大理石柱和枝形吊燈下，宣告一個超越比特幣的新金融時代已經到來。

就在幾天前，全球第二大加密貨幣以太坊自6月以來飆升了約75%，達到接近歷史新高。如今，在前Bowery儲蓄銀行大樓內，數字資產高管們齊聚一堂，既像是慶祝勝利，又像是在進行一場推銷。他們的目標是説服金融界：以太坊不僅僅是另一種代幣，而是未來貨幣體系的核心——而企業財務部門將其鎖定可能會加速這一願景的實現。

BitMine Immersion Technologies Inc.的主席Tom Lee登台演講。他的公司在華爾街鮮為人知，但現在持有超過60億美元的以太坊，並做了一個簡單的賭注：不僅僅是擁有以太坊，還要圍繞它建立一個企業。Lee在無數面向零售追隨者的在線視頻中提出的觀點極具影響力。

“以太坊將是華爾街和人工智能交匯的地方，”他説。

對於一個其大部分活動仍與加密貨幣用户間的代幣交易相關的網絡來説，這是個大膽的聲明。但對李來説，底層邏輯很清晰：與比特幣不同，以太坊不僅僅是貨幣。它是一個可編程的賬本，名為“智能合約”的軟件程序可以自動運行：處理交易、支付利息或管理貸款，而無需銀行作為中介。

人們用它來交換加密貨幣、轉移穩定幣或獲取加密貨幣支持的貸款——每次操作，他們都要支付以太幣作為費用。依賴其基礎設施的企業和項目越多，對該代幣的需求就越大。如果企業財務部門悄悄積累以太幣的做法是正確的，他們不僅會從其價格上漲中獲利，還會在明天的金融體系架構建成之前就預見到了它。

儘管以太坊仍然是鏈上價值最活躍的區塊鏈，但它面臨兩大阻力：來自更快、更便宜的競爭對手（如Solana——今年創下歷史新高）的競爭，以及持續缺乏新的、堅定的買家。李和以太坊聯合創始人喬·盧賓將財務計劃視為解決這一需求問題的結構性方案，鎖定供應併為市場提供更堅實的基礎。

“市場上仍然有大量以太幣，”盧賓在7月告訴彭博社。“現在有點像一場競賽。因為如果我們鎖定了大量以太幣，而其他許多項目也鎖定了大量以太幣，這對供需動態非常有利。”

這一願景遭遇了另一種形式的阻力：金融界巨頭們正在構建私有化的"區塊鏈軌道"。穩定幣發行商Circle Internet Group Inc.正在打造一個由其控制的網絡——通過降低費用、留住內部客户並繞過以太坊倡導的共享基礎設施模式。若這種私有化趨勢持續，以太坊可能會被其希望賦能的體系邊緣化。Stripe Inc.據報道也在採取相同策略。

以太坊與ConsenSys聯合創始人Joe Lubin在"Bloomberg The Close"節目中探討了以太幣相較比特幣的採用率，以及加密貨幣監管前景。Lubin同時擔任SharpLink Gaming Inc.董事長。

企業財政的策略手冊直接借鑑自比特幣最著名的佈道者Michael Saylor，他在2020年將Strategy Inc.轉型為準比特幣ETF，並逐步積累了價值720億美元的代幣。BitMine的版本規模較小——僅佔以太坊流通量的1%——但野心如出一轍：通過大量囤積資產，使稀缺性本身成為護城河。Lee指出若華爾街大舉進入以太坊項目，該代幣價值可能從當前4300美元飆升至6萬美元。但以太幣能否複製比特幣的企業財政成功尚不確定，因Saylor的舉措恰逢加密貨幣歷史性牛市。

“戰略公司的邁克爾·塞勒用四年時間證明持有底層資產很棒，但通過ETH國庫策略——藉助一家流動性強的上市公司——你可以為股東創造數倍於底層資產的價值，”Sharplink Gaming Inc.聯席首席執行官約瑟夫·查洛姆向彭博電視台表示。這位前貝萊德集團高管曾在這家全球最大資產管理公司任職期間，協助推出了代碼為ETHA的以太坊ETF。SharpLink已累計持有超30億美元的以太坊。

支持者認為數學模型對以太坊有利。以太坊發行量低，且由於每筆交易費的部分會被永久銷燬，其供應量甚至會隨時間遞減。長期國庫策略可能放大這種稀缺性。懷疑者則指出週期另一面的風險：企業持有者可能拋售與買入同樣迅速，從而加劇市場下行。

“加密圈人士青睞國庫公司，因為他們認為這類公司只會持續買入持有，”哥倫比亞商學院客座教授奧米德·馬勒坎表示，“但天下沒有免費午餐。多數人誤解的是，未來可能出現某些情景——尤其是在加密熊市中——國庫公司可能開始拋售。”

以太坊相較比特幣的最大優勢之一是質押——通過鎖定以太坊協助網絡運行以獲取收益。這被宣傳為將以太坊轉化為生息資產的方式——更像派息股票而非靜態商品。但目前多數主流交易所交易基金投資者無法直接獲取該收益。

根據7月的一份監管文件，貝萊德等發行方正尋求在ETHA中增加質押功能，這可能為散户交易者打開在同一產品中獲取價格收益和收益的大門。該基金在短短一年多時間裏已積累了約160億美元。

儘管以太坊上活動頻繁，但大多數人仍未將其用於日常金融任務——如發送支付、購物或儲蓄。許多華爾街的代幣化項目仍處於測試階段。李指出，這一轉變已經開始，人工智能公司、支付機構和大型金融機構已開始在以太坊上直接構建應用。

“我看到許多趨勢正在使以太坊成為未來10到15年內最大的宏觀交易，”他説。

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以太坊的信仰者基礎如今已從銀行研究部門延伸至政治操盤手。與特朗普集團關聯的去中心化金融企業世界自由金融公司今年披露了數百萬美元的以太坊購入記錄。美國比特幣公司聯合創始人埃裏克·特朗普公開歡呼其漲勢。渣打銀行最新將年底目標從4000美元上調至7500美元。方舟投資管理公司亦同步調高了長期預期。

價格上漲是真實的。企業持倉是真實的。信仰是真誠的。但真正的考驗不在於以太坊能否上漲，而在於能否持續堅挺，在於這些公司能否挺過下次暴跌，在於這個代幣能否超越投機屬性。

“金融機構視以太坊為自然選擇，“以太坊基金會執行董事托馬什·斯坦恰克表示，“他們清楚需要構建哪些產品、改進哪些環節，以及效率提升空間在哪裏。”