標普500季度財報：儘管特朗普加徵關税，美國企業盈利仍超預期——彭博社

Allegra Catelli

2025-08-18

標普500指數中的公司在本財報季大幅超出預期。高盛策略師表示，這些公司找到了緩解關税影響的方法，並額外受益於美元走弱。

隨着季度財報季的落幕，數據顯示：標普500指數的每股收益同比增長了11%，遠超預期的4%。美國股市中92%的公司已經公佈了財報。根據高盛的數據，其中60%的公司每股收益超出預期超過一個標準差。

“本季度是歷史上出現最多盈利驚喜的季度之一，”高盛美國股票首席策略師David Kostin在一份分析報告中寫道。

來源：彭博智庫

儘管受到關税的壓力，美國企業的利潤率表現仍好於預期。分析指出，這得益於企業重新與供應商談判、調整供應鏈、降低成本並將價格上漲轉嫁給消費者。

此外，企業還受益於較低的預期：在總統唐納德·特朗普宣佈新關税後，分析師在春季下調了盈利預測。早在6月，Kostin領導的團隊就警告稱，如果企業被迫承擔比預期更大比例的關税負擔，利潤率可能會面臨壓力。

美元走弱也促進了標普500指數第二季度的營收增長。不過，策略師們表示，較小企業的營收增長面臨更大風險，因為它們從美元疲軟中獲益較少。