Shein考慮從新加坡遷回中國以爭取香港IPO獲批——彭博社

希音集團正考慮將總部遷回中國，以期此舉能促使北京監管部門批准這家快時尚零售商在香港上市的計劃，據知情人士透露。

目前總部位於新加坡的希音已就設立中國母公司事宜諮詢法律意見，因討論非公開事項而要求匿名的知情人士表示。相關討論尚處初級階段，不能保證希音最終會實施該計劃。

公司拒絕置評。多年來希音對其IPO計劃鮮少透露，僅表示致力於推進上市——其執行董事長唐偉今年三月還重申過這一立場。

希音向顧客展示服裝。攝影師：Ore Huiying/彭博社在紐約和倫敦上市計劃接連受挫後，希音亟需為其醖釀已久的IPO尋找新出路。這使其當前通過保密通道申請的香港上市計劃風險陡增——最終獲得中國監管部門的放行對交易推進至關重要。

儘管Shein總部位於新加坡，該公司仍受中國監管機構的監管，因為中國證券監督管理委員會要求所有與中國有實質性聯繫的企業（即使未在中國註冊）在全球任何地方上市前都必須通過其審核。

據彭博新聞社報道，未能獲得中國證監會批准在倫敦上市是Shein將IPO重點轉向香港的關鍵原因。該公司依賴中國龐大的服裝製造供應鏈進行生產。

據處理過IPO交易的律師稱，在上市申請過程中變更公司註冊地是可能的，儘管並不常見。

“商業現實是，在提交A1表格後，業務需求和考慮因素仍在不斷變化，”White & Case律師事務所合夥人Ryan Tou表示。“雖然預期在提交A1表格時申請應‘基本完成’，但上市申請人在提交A1表格後進行公司重組通常是可接受的，只要其有合理的理由支持，並能在上市前完成。”

該A1表格是申請人在香港上市前需要提交的關鍵文件。Tou的發言是泛泛而談，並非針對任何特定公司。

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據知情人士透露，將總部遷至中國大陸有助於獲得中國監管機構批准，部分原因是這將使中國税務機關能對Shein收入徵税。

中國證監會未就本文置評。

知情人士表示，在中國母公司成立後，Shein目前的新加坡總部及所有海外業務將成為子公司。

除税收因素外，知情人士稱遷址還將使中國政府能對Shein海量數據實施更強監管，這也是該公司獲得香港上市許可的關鍵條件。自2023年起，中國要求企業海外上市前須通過地方部門的數據安全審查。

對於在中國東部城市南京成立的希音(Shein)而言，將註冊地遷回中國大陸將標誌着對2021年將總部遷至新加坡的逆轉。多年來，該公司一直將自己定位為一家全球化企業，並淡化其中國淵源。

自三年前估值達到1000億美元以來，希音及其投資者——包括IDG資本、穆巴達拉投資公司、老虎環球管理和紅杉資本——已目睹公司價值縮水數百億美元。據彭博新聞社2月報道，該公司面臨投資者要求將其估值削減至約300億美元的壓力。

隨着在美國和歐洲等關鍵市場面臨競爭對手Temu的激烈競爭，希音的估值在私募交易中也承壓下跌。美國早些時候採取行動，關閉了所謂的"最低限度"漏洞，該漏洞允許希音的產品以小包裹形式從中國工廠免税運往美國客户，這也抑制了其在美國的需求。

與此同時，希音尋求難以捉摸的首次公開募股(IPO)的過程充滿障礙。2023年，美國議員發起運動審查該公司涉嫌在新疆使用強迫勞動的指控，希音創始人唐偉對此表示公司採取"零容忍"態度。但這場反彈最終導致該公司放棄在紐約上市的嘗試。

該公司隨後尋求在倫敦進行首次公開募股（IPO），但由於難以獲得北京方面的批准，這一進程受阻。隨後，該公司轉向香港，據彭博社報道，已提交了保密申請。這是在當地監管機構放寬相關規定後，該城市日益普遍採用的一種上市申請方式。

如果此次上市在香港進行，將成為該城市今年作為全球最熱門的IPO市場之一的最新標誌性上市案例。