印度債券波動加劇 減税計劃引發財政擔憂——彭博社

印度基準債券的波動性飆升至三年來的最高水平，因一項削減消費税的計劃引發市場擔憂，政府可能出售更多債券以彌補任何收入缺口。

週二，彭博衡量印度10年期債券波動的指標達到自2022年10月以來的最高水平，此前該國債券市場近期出現動盪。本週，基準債券遭遇了近兩年來最大規模的拋售，逆轉了週四由罕見的主權評級上調引發的反彈。

計劃的税收改革引發了市場今年能否消化更多債券供應的擔憂。在政府收入可能受到衝擊程度的不確定性下，這種波動可能持續。滙豐控股估計，擬議的税收改革將使國庫損失約1.4萬億盧比（160億美元），佔印度國內生產總值的0.4%。

卡魯爾維薩銀行（Karur Vysya Bank）的財務主管VRC Reddy表示，如果政府表示將堅持本財年的預算赤字，基準收益率仍可能下降約10個基點，接近6.40%的水平。

週二，10年期國債收益率收於6.51%，盤中一度上漲了5個基點。

債券市場的動盪對印度經濟產生了更廣泛的影響。在總統唐納德·特朗普抨擊這個南亞國家購買俄羅斯石油後，印度面臨美國最高的關税税率之一。主權收益率的突然飆升也推高了公司債券市場的借貸成本，在經濟增長放緩的情況下，這可能會對融資構成風險。

此外，央行採取了謹慎立場，預測明年通脹將上升，這讓債券交易員幾乎確信，短期內不太可能出台新的寬鬆政策。

“波動性急劇上升是市場利率觀點轉變的典型特徵，而這種情況正在發生，”RBL銀行國內市場主管薩加爾·沙阿表示。“人們擔心過去幾年財政整頓的特徵現在可能見底。”