新加坡淡馬錫考慮重大改革以提高回報率 - 彭博社

攝影師：Nicky Loh/彭博社淡馬錫控股私人有限公司正考慮進行多年來最大規模的重組之一，據知情人士透露，該公司可能重組為三個投資載體，以提高回報率和效率。

根據仍在高層討論中的提案，新加坡國有投資者可能會將其業務分為三個部分。其中一部分將專注於淡馬錫最大的國內持股，如新加坡航空有限公司，另一部分將主要負責海外投資。第三部分將包括淡馬錫所有的基金投資，這些不願透露姓名的知情人士表示，因為討論的是私人事務。

這一仍在變動中且可能更改的舉措，將從根本上重組這家擁有51年曆史的投資巨頭，目前面臨提高回報率和精簡運營的日益增長的壓力。

儘管截至3月31日，淡馬錫的投資組合淨值達到了創紀錄的4340億新元（3380億美元），但其10年總股東回報率為5%——這一包括股息在內的複合年化指標——僅與其規模更大但更保守的新加坡同行新加坡政府投資公司私人有限公司持平。其表現遜於MSCI世界指數，該指數在截至2025年3月的十年中年化回報率為10%。

淡馬錫目前採用傳統運營模式，由不同高管分別負責房地產或中國等各資產類別及地區的投資。知情人士表示，若重組計劃實施，核心管理層將能更專注於提升公司業績與運營效率。

淡馬錫未立即回應置評請求。

新加坡國家投資機構業績表現

淡馬錫十年股東總回報率小幅下滑

數據來源：淡馬錫

注：回報率以新元計算，統計截至每年3月31日的財年

知情人士稱，改革方案可能提前實施，但正式公告或需數月時間。新任董事長張思樂將於10月9日正式就任，他已於7月出任副董事長。有知情人士指出，10月初的新加坡F1大獎賽期間（淡馬錫通常在此贊助企業包廂）是向合作伙伴與利益相關方闡釋變革的良機。

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資產管理板塊

根據討論中的部分方案，淡馬錫對安達投資管理等外部管理機構的投資將被重組，可能劃歸2020年成立的全資資管子公司Seviora集團管轄。

Seviora目前作為投資單位的控股公司，旗下包括富敦資金管理、Azalea投資管理以及海庭控股國際。

自下月起，Seviora將由林國強領導，他是一位資深公務員，曾任新加坡貿易與工業部常任秘書。林國強於十月加入淡馬錫，擔任企業戰略聯合主管。

由首席執行官迪爾漢·皮萊領導的淡馬錫已經以類似方式劃分其淨投資組合價值。

總部位於新加坡的淡馬錫投資組合公司，包括大多數本地企業，截至三月佔投資組合的41%。全球直接投資佔36%，而“合作伙伴關係、基金和資產管理公司”佔23%，根據該公司2025年回顧中的評論。

此舉還將提升幾位關鍵高管至負責每個新部門的高級職位，知情人士表示。除了Seviora的林國強外，其他被提議負責新部門的高管包括首席財務官馮珍怡，以及歐洲、中東和非洲地區負責人納吉·哈米耶，他已調往巴黎辦事處。