美聯儲會議紀要顯示多數FOMC成員認為通脹是更大風險——彭博社

在上個月的會議上，大多數美聯儲官員強調通脹風險超過了對勞動力市場的擔憂，關税問題加劇了央行利率制定委員會內部日益擴大的分歧。

根據聯邦公開市場委員會7月29日至30日會議紀要，與會官員承認對通脹上升和就業疲軟的擔憂，但18位與會的政策制定者中多數人"認為通脹上行風險是這兩大風險中更嚴重的"。

政策制定者上月將利率維持在4.25%至4.5%區間不變，理由是上半年經濟活動放緩導致前景不確定性上升。他們當時的聲明將勞動力市場描述為"穩健"，但表示通脹仍處於"略高水平"。

會議紀要顯示，幾位官員認為雙重使命面臨的風險大致平衡，另有幾位表示更擔心勞動力市場。雖然紀要未點名具體官員，但理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼因就業市場疲軟而投下反對票。

主席傑羅姆·鮑威爾在會後記者會上表示，關税對通脹的影響很可能是暫時的，但央行需防範更持久的影響。

委員會成員就關税會引發一次性價格衝擊還是更持久的通脹衝擊展開辯論。

會議紀要稱：“多位與會者強調，通脹率長期超過2%，若關税上調對通脹產生持續影響，這種狀況將增加長期通脹預期失控的風險。”

許多官員還指出，關税對消費品和服務價格的全面影響可能需要一段時間才能顯現。

美國就業增長放緩 通脹率持續高於美聯儲目標

7月美聯儲會議上更多官員將通脹視為更大風險

數據來源：勞工統計局、經濟分析局

注：核心個人消費支出價格指數剔除食品和能源

會議紀要發佈兩天後，鮑威爾將在懷俄明州傑克遜霍爾發表備受關注的演講，這個講台曾被他用來引導市場對利率的預期。

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近期經濟數據強化了對通脹的謹慎態度，但削弱了對就業市場的信心。

三年來批發通脹的最大飆升表明，企業已開始提價以轉嫁上升的投入成本。部分美聯儲官員擔憂關税影響將持續至明年。

就業圖景

但經過大幅下修的就業增長數據揭示了截至7月的三個月勞動力市場疲軟。招聘速度創疫情以來新低，失業率微升至4.2%。

政策制定者將在9月中旬再次會晤之前，收到另一份就業報告和更多通脹數據。

會議紀要發佈之際，特朗普總統呼籲美聯儲理事麗莎·庫克辭職，此前一位政府官員指控她涉嫌抵押貸款欺詐。

特朗普多次呼籲美聯儲降息，這一主張得到了其高級官員以及越來越多考慮接替鮑威爾（其主席職務將於5月到期）的候選人的響應。財政部長斯科特·貝森特上週主張在9月前降息50個基點。

會議紀要顯示，官員們就金融穩定性進行了討論，其中幾位指出"對資產估值壓力上升的擔憂"。