Mediobanca投資者否決CEO提出的70億歐元收購Banca Generali計劃 - 彭博社

Mediobanca銀行股東否決了一項價值68億歐元（79億美元）收購忠利銀行的提案，這對首席執行官阿爾貝託·納格爾及其確保銀行獨立性的努力構成重大打擊。

根據聲明，納格爾提出的收購忠利保險旗下私人銀行業務部門的計劃，在週四的會議上僅獲得35%投票支持。這一結果未達到提案通過所需的50%加一票門檻。

納格爾提出該交易旨在抵禦較小競爭對手西雅那銀行的敵意收購。此次否決表明股東更傾向於西雅那銀行的交易方案——該方案獲得兩位長期批評納格爾的重量級投資者支持，即億萬富翁弗朗切斯科·加埃塔諾·卡爾塔吉羅內和德爾·維奇奧家族。

這兩方是Mediobanca的最大投資者，同時持有西雅那銀行和忠利保險的大量股份。Mediobanca曾兩次更改會議日期以爭取股東支持，但最終未能奏效。

Mediobanca表示，代表10%股份的投資者（“基本是卡爾塔吉羅內集團”）反對收購。銀行補充稱約32%的股東資本（包括德爾·維奇奧家族的Delfin投資公司）選擇棄權，而棄權被視為反對票。

Mediobanca原計劃以1.7股忠利保險股票置換該保險公司財富管理部門每股股票。按週三收盤價計算，該報價對目標公司估值約68億歐元，而其市值約為60億歐元。

米蘭時間上午11:55，Mediobanca股價下跌0.2%，而Banca Generali跌幅近2.4%。

對納格爾計劃的否決很可能也會引發對他本人在銀行未來的質疑，因為這增加了Monte Paschi收購成功的可能性。Monte Paschi首席執行官Luigi Lovaglio曾表示，在這種情況下他可能會取代納格爾。

“這顯然是我們銀行和意大利金融體系發展的一個錯失的機會，”納格爾在一份聲明中説。

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60歲的納格爾已經在這個職位上工作了近17年，是歐洲任職時間最長的銀行首席執行官之一。他此前曾成功抵禦了Caltagirone和Del Vecchio家族試圖罷免他的努力。

Caltagirone也是Generali首席執行官Philippe Donnet的長期批評者，並強烈反對該保險公司將其資產管理業務與法國銀行BPCE合併的計劃。納格爾的Mediobanca是Generali的最大投資者，傳統上一直支持Donnet。

雖然週四的投票對納格爾和他的防禦策略是一個打擊，但更大的戰役將在9月Monte Paschi對Mediobanca的收購要約結束時才能決定。這一競標的結果可能會顯著改變權力平衡，不僅在Mediobanca，而且在整個意大利金融行業。

阿爾貝託·納格爾於2024年7月在倫敦。攝影師：傑森·奧爾登/彭博社意大利政府仍是其主要股東之一的蒙特帕斯齊銀行表示，希望投資者至少認購三分之二的Mediobanca股份，但最終可能決定放棄這一條件，接受低至35%的認購比例。鑑於支持此次收購的兩個億萬富翁家族已控制近30%股份，這個目標更容易實現。

蒙特帕斯齊為每股Mediobanca股票提供2.533股新股，按週四股價計算目標估值約171億歐元，略低於Mediobanca約172億歐元的市值。負溢價可能表明投資者期待更高的報價。

若收購成功，可能會對Generali資產管理業務與BPCE旗下Natixis的合併計劃提出質疑。這也可能促使聯合信貸銀行再次啓動收購以捍衞其意大利第二大銀行的地位。首席執行官安德烈·奧塞爾上月因政府反對放棄收購Banco BPM，但他表示若條件發生重大變化可能重新考慮戰略交易。

與此同時，Banco BPM可能通過自身戰略舉措來防範聯合信貸的再度關注。首席執行官朱塞佩·卡斯塔尼亞近期接受採訪時表示，此類交易可能涉及法國農業信貸銀行——該行持有Banco BPM大量股份，以及蒙特帕斯齊銀行。