Hillhouse將公共投資合併成超過150億美元的基金 - 彭博社

張磊的高瓴資本將三個公共市場基金合併為一個至少150億美元的投資工具，這是多年來最大的重組，目的是使該單位更加靈活，知情人士表示。

夏季期間，這家投資公司將其旗艦對沖基金與一個專注於國內上市中國股票的長期基金以及一個在2023年設立的用於購買被打壓的中國股票的基金合併，知情人士表示，他們要求不透露討論私人信息的身份。合併基金的資產仍在統計中，待投資者決定是留在基金中還是退出，以及自此次變動以來的任何業績增長，知情人士補充道。

高瓴資本的代表拒絕發表評論。

耶魯大學校友張磊於2005年創立高瓴資本，獲得來自學校捐贈基金的3000萬美元支持，他也曾在該校工作。在接下來的二十年裏，他將其發展成為一個以亞洲為基礎的巨頭，曾一度擁有超過1000億美元的資產，涉足的投資範圍廣泛，包括上市股票、私募股權、風險投資、實物資產和私人信貸。

在早期，高瓴資本使用其最古老的高瓴基金進行公共和私人投資，隨後為私人持股創建了單獨的基金。高瓴基金後來更名為HHLR基金。儘管它始終有全球投資的任務，但其持有的相當一部分資產集中在香港和美國上市的中國股票上。

自2021年以來，Hillhouse因Covid疫情期間中國股票的拋售、地緣政治緊張局勢以及國內對各行業的監管打壓而受到壓力。雖然其投資者名單曾經像北美捐贈基金、養老金和基金會的名人錄，但日益加劇的美中緊張關係使得其中一些人撤回了資金。

去年11月，德克薩斯州州長格雷格·阿博特禁止州政府機構在中國進行新投資，並下令撤資現有投資“在首次可用機會時”。到2024年6月，Hillhouse已從德克薩斯州教師退休系統的資金管理者名單中撤出。德克薩斯州養老金基金自2018年開始與Hillhouse投資，截至2020年12月，已在該資金管理公司投資了4.95億美元。

根據彭博社根據向美國證券監管機構的披露進行的計算，到去年年底，Hillhouse的三隻基金的總資產為184億美元，比兩年前減少了大約一半。

除了HHLR基金，HHLR CF基金僅購買中國國內股票。第三個，TF-A，也被稱為HHLR定期基金，最初在2023年下半年被提出，作為一個為期三年的“錯位”基金，用於購買被打壓的中國股票。

資產下降的部分原因是投資者越來越多地將資金轉移到與Hillhouse單獨管理的賬户中，熟悉該公司的人士之前表示。Hillhouse還在沒有美國投資者的投資工具中有資金，這些投資工具不需要向那裏的監管機構披露。

精簡其公共市場部門的舉措發生在MSCI中國指數上漲超過33%的年份。DeepSeek的人工智能突破重新點燃了投資者對中國股票的興趣，同時對美國估值的擔憂和關税上漲的影響也在加劇。

合併基金中的一大部分資金將來自Hillhouse的合夥人。張仍然與公共股票負責人Vivien Xu緊密參與公共股票投資的管理。