峨眉山景區遇冷：上半年營收降超10%，投資超8億演出項目停擺

8月7日，國內西南地區首家旅遊上市公司峨眉山A發佈中報，其中提及，該公司上半年營收同比下降10.07%，歸母淨利潤同比下降8.48%。峨眉山景區門票索道、賓館酒店、茶業等業務的營收均下降。峨眉山景區推出的《只有峨眉山》項目總投資額超8億元，首演於2019年，“因市場環境發生變化”已於今年6月15日暫停演出。

報告顯示，截至2025年6月30日，峨眉山景區接待遊客209.52萬人次，同比下降6.5%，公司實現營業收入45708.66萬元，同比下降10.07%；歸屬於母公司淨利潤12128.68萬元，同比下降8.48%；淨資產收益率4.53%，同比下降0.73個百分點。

門票索道業務方面，上半年公司遊山門票業務實現營業收入12238.77萬元，同比下降9.53%；客運索道業務實現營業收入18502.89萬元，同比下降7.51%。

至於賓館酒店業務，上半年公司賓館酒店業務實現營業收入8272.53萬元，同比下降12.13%。

此外，上半年公司茶業、數智旅遊、演藝等業務共實現營業收入6694.47萬元，同比下降15%。

峨眉山A中報

報告提到，峨眉山雲上旅遊投資有限公司（以下簡稱“雲上旅投”）為公司下屬控股子公司，雲上旅投主營《只有峨眉山》旅遊演藝業務。

《只有峨眉山》項目網站介紹，《只有峨眉山》旅遊演藝位於峨眉山市綏山鎮，總投資額8.19億元，該劇場項目佔地面積約7.8萬平方米（117畝），總建面30500平方米。

《只有峨眉山》是藝術家王潮歌策劃、創作、執導的“只有”系列的開山之作，是中國南方首個行進體驗式情景劇，以雲海為創意元素，打造了“雲之上”“雲之中”“雲之下”三個演出劇場，助力豐富峨眉旅遊的文化內涵。

峨旅投集團於2019年7月3日發起設立雲上旅投，並以2019年7月23日為基準日將《只有峨眉山》文化演藝項目相關的資產、負債及人員整體從峨旅投集團劃轉至雲上旅投，從此，以雲上旅投作為《只有峨眉山》文化演藝項目的投資建設運營主體。上述劃入雲上旅投的資產（負債）中，包括峨旅投集團為建設《只有峨眉山》文化演藝項目從工商銀行峨眉山支行取得的借款人民幣21000萬元，在取得該借款時，已將“只有峨眉山”文化演藝項目的土地使用權等相關資產抵押給工商銀行峨眉山支行。

項目未達到預期收益

報告提及，因市場環境發生變化，原募投項目“峨眉山旅遊文化中心項目”投資的可行性顯著降低，募投項目的風險加大，帶來的經濟效益將可能無法達到預期目標。《只有峨眉山》劇場演藝項目前期孵化及推廣工作受阻嚴重，整體經營情況不達預期。

2025年上半年，峨眉山雲上旅遊投資有限公司實現營業收入846.58萬元，較去年同期增加257.61萬元；實現淨利潤-1613.83萬元，較去年同期減虧1106.71萬元。

《只有峨眉山》宣傳照

2025年上半年，雲上旅投因資金週轉困難，無力償還借款本金及利息，雲上旅投各股東已按照《擔保合同》對到期借款本金及利息472.83萬元約定履行連帶擔保責任。其中，公司已按照40%擔保比例代雲上旅投支付借款本金及利息189.13萬元。

《只有峨眉山》項目已於6月15日暫停演出。

關於項目投資風險，峨眉山旅遊股份有限公司分析稱，公司新建投資項目是建立在充分的市場調研論證基礎上的，具有較強的可操作性。但在項目實施及後續經營過程中，由於市場情況瞬息萬變，不能完全排除因政策變化、市場需求變動，以及其他不可預見的因素，存在導致項目運營未能實現預期收益的風險。

峨眉山旅遊股份有限公司表示，將規範落實項目投資制度，審慎、科學決策和實施項目投資；加快項目建設速度和實施進程，儘快使產品投入市場；加強內部管理和成本控制，降低運營成本；加大宣傳推廣力度，積極引導市場，並及時調整營銷策略，提高服務質量，不斷擴大市場份額，確保項目取得預期收益。

此外，峨眉山旅遊股份有限公司認為，隨着旅遊業的不斷發展，各地的新景區、新景點不斷湧現，市場競爭日趨激烈，給公司帶來了較大競爭壓力及市場風險。公司將整合旅遊資源、聯動發展，針對旅遊市場變化，不斷豐富市場供給，大力開展宣傳營銷，優化服務品質，鞏固提升企業核心競爭力，滿足不同消費層次遊客的需要。

峨眉山旅遊股份有限公司表示，本年度公司核心競爭力未發生變化。

峨眉山位於四川盆地西南部，景色清幽，自古就有“峨眉天下秀”之譽。峨眉山是一個集自然風光與佛教文化為一體的中國國家級山嶽型風景名勝，層巒疊嶂、山勢雄偉，澗深谷幽，景色秀麗，氣象萬千，素有“一山有四季，十里不同天”之妙喻。峨眉山A也是西南地區第一家旅遊上市公司和中國第二家景區上市公司，是四川省龍頭旅遊企業。

峨眉山旅遊股份有限公司認為，景區依託世界自然與文化雙遺產、全國風景名勝區、國家 5A 級旅遊景區、全國首批智慧旅遊試點景區峨眉山風景名勝區，在門票、索道經營業務上擁有不可複製的優勢。

此外，在交通方面，峨眉山景區周邊已形成集航空、高速、高鐵於一體的密集交通網絡。隨着成都至九寨溝高鐵通車，以九寨溝、黃龍、都江堰、青城山、峨眉山、樂山大佛六大世界遺產景區串聯的“世界遺產之旅”精品線路也將迎來“高鐵遊”新時代。