分析師對英格蘭銀行降息的反應 | 路透社

Reuters

2025-02-06

倫敦，2月6日（路透社） - 英格蘭銀行下調利率四分之一個百分點，認為今年的通脹預測大幅上調將是暫時的。將利率下調至4.5%符合路透社調查中經濟學家的預期，但兩位官員呼籲在經濟增長疲軟的背景下進行更大幅度的降息。

英鎊下跌至1.2370美元，低於決策前的1.2425美元，日內下跌1%。它對歐元也走弱，最後交易約為83.74便士，而早些時候為83.40便士。英國政府債券收益率下跌，兩年期收益率最後下跌3.4個基點（bps），至4.108%，而在利率決定前為4.13%。

倫敦藍籌股FTSE(.FTSE)和中型股FTSE 250指數加速上漲，最後各上漲約1.5%(.FTMC)貨幣市場現在預計到年底英格蘭銀行將進一步放鬆約67個基點。

評論：

菲利普·肖，英國投資銀行首席經濟學家：

“顯然，這是一組總體上偏鴿派的會議記錄，儘管凱瑟琳·曼支持50個基點降息的決定令人驚訝，但她已經警告了一段時間，她是貨幣政策激進主義的支持者。有趣的是，部分支持25個基點降息的人認為，經濟疲軟可能反映出生產率增長不佳，並不意味着經濟中存在更大的閒置產能。

委員會上不同的觀點可能會使我們在2025年剩餘時間內更難以確定利率的走勢，但目前我們仍然堅持我們的觀點，即到今年年底將再有三次25個基點的降息，降至3.75%。

肯尼斯·布魯克斯，法國外貿銀行企業研究外匯與利率負責人：

“這對英鎊沒有幫助。首先，銀行工作人員預計2024年第四季度GDP下降了0.1%，並預測2025年第一季度將上升0.1%；其次，近期關於CPI通脹的前景有大量利好消息，現在預計在短期內將急劇上升，預計到2025年第三季度將達到3.7%。

“此外，（凱瑟琳）曼，作為貨幣政策委員會的鷹派，投票支持50個基點的降息。”

雅艾爾·塞爾芬，KPMG首席經濟學家：

“英格蘭銀行上調了其通脹前景，原因是近期能源價格上漲，但由於近期活動疲軟，下調了今年的增長預測。

“會議記錄中的語氣表明所有貨幣政策委員會成員都有明顯的寬鬆傾向，併為今年進一步降息敞開了大門。儘管如此，國內的不確定性仍然存在，尤其是即將到來的税收增加和國家生活工資的提高。

一名行人在2025年2月6日倫敦英格蘭銀行大樓附近走動，正值利率決定日。路透社/託比·梅爾維爾/檔案照片“銀行將評估這些政策變化的二次影響，以及它們是否會導致國內價格壓力的反彈。這可能意味着降息的步伐將是漸進的，總體而言，我們預計只會再有兩次降息，到2025年底基準利率將保持在4%。

尼爾·比瑞爾，首席信息官，首相米頓投資：

“英格蘭銀行降低基準利率，以給經濟提供急需的支持。兩名成員投票支持0.5%的降息，這一事實表明了對經濟增長脆弱狀態的擔憂，而這並不是政府所樂於見到的。隨着增長受到威脅，通脹仍高於預期，這種組合可能會讓“滯漲”這個詞被頻繁提及。”

傑里米·巴特斯通-卡爾，歐洲策略師，雷蒙德·詹姆斯：

“通脹壓力減弱和持續的經濟疲軟是今天決定的基礎……雖然面臨壓力的消費者和企業會歡迎降低利率，但這一決定是對疲軟經濟的回應——正是這種經濟使得英格蘭銀行在12月的會議上將第四季度GDP增長預測下調至零。

“經濟活動疲軟和服務行業價格放緩的組合將對通脹施加下行壓力。相比之下，工資增長的強勁暗示了可能需要更長時間才能解決的供應相關問題。考慮到今天的貨幣政策調整將對經濟產生滯後效應，時間將證明今年進一步的利率決策將如何發展。”

扎拉·諾克斯，全球市場分析師，摩根大通資產管理：

“由於12月的通脹數據低於預期，市場對降息的預期加劇，英格蘭銀行今天可能感到別無選擇。投票的分佈顯示出對這一決定的高度信心，但這種做法並非沒有風險。

“雖然經濟活動顯然在放緩，但通脹壓力並沒有。由於能源價格上漲、工資增長強勁以及企業表示他們打算在十月份的税收增加後提高價格，通脹預期有所上升。

“增長前景可能也沒有商業調查所暗示的那麼糟糕，秋季預算中宣佈的大幅公共服務支出增加可能會為今年的增長提供助力，抵消一些私營部門的疲軟。在這種背景下，銀行必須堅定承諾將通脹恢復到目標水平。

“降息在短期內可能會受到歡迎，但如果現在不消滅通脹，最終將付出更高的代價。”

ZSOLT KOHALMI，副首席執行官兼全球房地產負責人，PICTET ALTERNATIVE ADVISORS：

“利率對房地產復甦故事至關重要。英國的利率目前介於美國（較高）和歐洲大陸（較低）之間。

“然而，要使英國房地產市場真正復甦，英國利率需要大幅下降，並更接近歐洲利率曲線的前景，而不是美國。目前，這遠未確定，但這將是對英國房地產投資者的一個好處。”

MICHAEL FIELD，首席歐洲策略師，MORNING STAR：

“鑑於英國投資者有豐富的股市機會，我們相信在2025年期間進一步降息將減輕消費者和企業的負擔。這應該為商業創造一個更有利的經濟背景。”

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