印度中央銀行將第二次降息，因為美國關税增加了風險 | 路透社

印度儲備銀行（RBI）的印章在2016年2月2日印度孟買RBI總部外的一個大門上被拍攝。路透社/丹麥·西迪基/檔案照片孟買，4月9日（路透社） - 隨着美國進口關税帶來的增長風險上升，印度中央銀行預計將在週三第二次降息，投資者密切關注其評論以及未來政策線索的潛在立場變化。

美國總統唐納德·特朗普上週對印度實施了26%的對等關税，威脅到印度儲備銀行（RBI）對2025-26年6.7% GDP增長的預估以及政府經濟調查對6.3%-6.8%的預測。

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在2月份，印度儲備銀行的六名貨幣政策委員會成員在經濟放緩的背景下，進行了自2020年5月以來的首次降息，預計2025財年經濟將增長6.5%，是五年來最慢的，遠低於疫情後時期的高增長率。

在特朗普宣佈關税之前進行的一項路透社民調顯示，經濟學家預計RBI將在4月7日至9日會議結束時將基準回購利率下調25個基點（bps）至6.00%，並預計今年僅會再降一次。

但美國的激進關税促使人們重新考慮這些預估，分析師現在預計在本週預期的放鬆措施之上，今年可能還會額外降息50-75個基點，尤其是在通脹趨勢看起來積極的情況下。

“有猜測認為，印度儲備銀行應該在四月前置50個基點的降息，但考慮到正在進行的雙邊貿易談判，這可能為時已晚，”IDFC First Bank的首席經濟學家Gaura Sen Gupta説。

“此外，由於印度儲備銀行的大量流動性注入，隔夜利率已低於回購利率，”她補充道。

一條比較過去五年通脹指標的折線圖。

分析師表示，隔夜銀行間拆借利率降至低於回購利率水平，這是衡量政策傳導水平的指標之一，已經暗示了隱性降息。

然而，銀行家們已尋求安慰，希望印度儲備銀行提供的隔夜流動性可達存款的一定比例，任何此類措施都將受到密切關注。週三的利率決定不僅將強調印度微妙的經濟平衡，還將突顯美國與印度貿易談判中的全球利益。

花旗銀行表示，美國關税可能會對印度2026財年的GDP增長產生約40個基點的影響，並預計印度儲備銀行將宣佈對其GDP和通脹預測進行小幅下調。

Emkay Global Financial Services的首席經濟學家Madhavi Arora在一份報告中表示，印度儲備銀行可能會將其立場從“中性”調整為“寬鬆”，以給出一個方向性的寬鬆偏向。

這樣的變化將傾向於支持更深降息的可能性。

“2026財年的增長和通脹風險偏向下行。然而，我們不認為印度儲備銀行會提前使用其彈藥，而是可能會為更糟糕的日子做好準備，”她補充道。

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