標普全球認為貿易戰對手美國和中國在信用評級上有喘息空間 | 路透社
Marc Jones
2025年3月20日拍攝的插圖中可見美國和中國國旗。路透社/Dado Ruvic/插圖路透倫敦4月28日電 - 標普全球首席主權評級分析師表示，美中貿易戰不太可能迅速衝擊兩國信用評級，損害更可能集中在較貧窮國家和已被列入降級觀察名單的國家。
標普重申其對美國AA+主權信用評級的"穩定"展望，幾天後特朗普總統在4月初宣佈了全面全球貿易關税措施。路透關税觀察簡報是您獲取最新全球貿易和關税新聞的每日指南。立即訂閲。
報告指出美國政府債務接近GDP的100%及財政赤字佔GDP的6%-7%是關鍵信用弱點，同時強調特朗普貿易政策及其他舉措帶來的重大不確定性。
特朗普已對大部分關税實施90天暫緩期，但此舉已導致全球增長預測下調。
標普董事總經理羅伯託·西豐-阿雷瓦洛表示，目前多數主要經濟體評級應能承受當前壓力。
“在這段壓力期開始時，人們曾閃現對新冠時代的回憶並思考：這是否又是一場全球危機？”
“但當你開始審視全局及其傳導機制時，問題依然存在：這些措施是否足以顯著改變（全球主權國家的）信用狀況？”
不過，這並不意味着被列入負面觀察名單（評級機構對降級預警的表述）的國家不會遭遇降級。斯洛伐克和埃及的評級展望已被調低，更多國家可能步其後塵。只是説市場不應期待出現重大意外。
標普一項採用信用違約互換市場數據的模型顯示，投資者目前預計美國評級將遭遇驚人的五級下調，中國A+評級也將面臨三級調降。
自2011年將美國AAA評級摘除後，標普再未下調過其評級；中國自2017年以來也未被標普降級，不過同業機構惠譽在特朗普宣佈關税政策的次日就將中國評級調降一級。西豐-阿雷瓦洛表示：“中美兩國的評級都存在調整空間。”
他稱，決定兩國評級的關鍵並非關税持續時長是否過久，儘管"未來幾個月內需要就（關税問題）達成某種解決方案"。
這還取決於是否會出現其他更意外的衝擊，對中國而言則取決於其選擇投入多少刺激措施來抵消關税衝擊。
信用違約互換市場預期美國將遭遇兩次評級下調
重大問題
標普更擔憂可能產生的連鎖反應，比如許多國家主要收入來源的石油和金屬等大宗商品價格長期低迷。
“如果大宗商品價格真的出現大幅波動，對信用評級的影響會大得多，“西豐-阿雷瓦洛表示。目前油價較1月中旬下跌了20%。
如果特朗普執意對歐盟國家徵收20%關税，歐洲評級可能再次面臨壓力。
雖然他對德國計劃投入5000億歐元用於國防和基礎設施支出表示歡迎，但他表示貿易困境可能進一步削弱本已疲軟的歐盟經濟。
“如果所有這些貿易不確定性不能很快解決，整個歐洲大陸的財政軌跡將面臨重大疑問，“西豐-阿雷瓦洛説。
“你需要經濟增長來幫助財政整頓。如果把關税加入其中，這絕對沒有幫助。”
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