台灣壽險公司投資組合中有數十億美元未對沖 | 路透社

2017年2月23日，台灣台北某銀行，一名出納員手持100美元和新台幣1000元紙幣擺拍。照片拍攝於2017年2月23日。路透社/Tyrone Siu/檔案照片新加坡，5月6日（路透社）——台灣貨幣創下三年新高，此前保險、養老基金和其他投資者紛紛退出美元資產或爭相避險，創下前所未有的漲幅。前所未有的漲幅。分析師估計，壽險公司價值數十億美元的對沖或資金迴流可能會進一步推高新台幣。

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為何重要

台灣壽險公司最近為保護其投資組合而採取的行動，反映了全球投資者大規模減持美元資產的情況，因為美國總統唐納德·特朗普混亂的貿易政策動搖了投資者數十年來對美元主導地位不可動搖的信心。這意味着，在台灣等低收益市場的投資者，多年來可以依靠穩定且高的美元收益以及因本幣貶值帶來的額外回報，現在正在重新評估其投資組合。

數據一覽

澳新銀行亞洲研究主管吳坤估計，台灣壽險公司持有6820億美元的外國資產，大部分是美國固定收益資產，但他不確定他們可能出售或帶回多少。

瑞銀分析師指出，台灣的淨國際投資頭寸（衡量其對外金融資產與負債差額）高達國內生產總值的165%，這一數字"異常龐大"，相比之下，其他亞洲新興經濟體的平均值僅為0%。

北歐斯安銀行研究部首席策略師Namik Immelback估算，壽險公司持有的7000億美元海外資產中，僅70%（即4900億美元）進行了對沖操作。

滙豐銀行分析師表示，截至去年12月，其採樣的台灣壽險公司平均貨幣對沖比率略低於60%。

三個月期美元/台幣無本金交割遠期合約——常用的對沖指標——週二跌至17年來最弱水平，表明投資者正大幅押注台幣繼續升值。

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