摩根大通2億美元安哥拉保證金追繳揭示非洲債務新困境 | 路透社

2022年8月26日，安哥拉羅安達，一名男子在遠處可見正在建設中的辦公樓旁慢跑。路透社/Siphiwe Sibeko/檔案照片內羅畢/羅安達，5月8日（路透社）-分析師表示，摩根大通在全球高風險資產拋售高峯期對安哥拉10億美元貸款提出的2億美元保證金要求，暴露了高負債非洲發行國所依賴的非傳統融資方式的高昂成本。非洲開發銀行稱，非洲債務已飆升至超過1.8萬億美元，導致過去四年內出現三次主權債務違約，各國政府在高額還款壓力下轉向非常規融資協議。路透社關税觀察每日通訊是您獲取全球貿易和關税最新動態的指南。在此註冊。

塞內加爾、加蓬和喀麥隆等國最近幾個月採取了所謂的"場外交易"，如私募債券，因為沉重的債務負擔和某些情況下的政治不確定性限制了它們進入常規市場。

渣打銀行倫敦非洲戰略主管薩米爾·加迪奧表示：“在可預見的未來，我們將看到更多此類交易，特別是對於單B級和低評級國家來説，常規和傳統的歐洲債券市場準入仍然受限。”

塞內加爾去年私募債券的收益率比其2031年歐洲債券高出近100個基點，這意味着它為新的債務支付了更多費用，這説明了那些已經在為衞生和教育等關鍵部門籌資而苦苦掙扎的國家的成本。分析師表示，貸款通常比現有債券高出150-200個基點的溢價。

作為南部非洲原油出口國的安哥拉，揹負着對包括中國石油抵押貸款在內的多方債權人的高額外債，已成為該地區許多政府面臨困境的典型代表。

去年12月，該國與摩根大通達成為期一年的總回報互換協議——這種以新發行的安哥拉政府美元債券為支撐的金融工具極為罕見。

政府並未通過這批19億美元債券實際籌集現金，而是將其作為摩根大通兩批貸款（6億美元和4億美元）的抵押品，以避免將債務計入賬面。

在美國總統特朗普宣佈全面徵收貿易關税後，隨着投資者拋售被視為高風險的資產，其歐洲債券價格暴跌。作為摩根大通貸款抵押品的安哥拉2030年債券價格，在3月底從面值100美分跌至拋售期間的86美分低點，後回升至95美分。

渣打銀行的加迪奧表示：“此類交易的風險在於，若遭遇市場衝擊，追加保證金可能成為沉重負擔。”

國家預算受創

安哥拉政府試圖將及時支付摩根大通2億美元追加保證金的行為，塑造為對市場的信心保證。

“我們已備妥資金。我認為這是個積極信號，“財政部長薇拉·達維斯·德索薩向路透社表示，並稱正在研究交易結構以避免再次觸發保證金追繳。摩根大通拒絕置評。

儘管部長作出評估，撒哈拉以南非洲第二大原油出口國已為債務付出沉重代價。

倫敦債務正義組織政策主管蒂姆·瓊斯表示，自2015年以來該國社會服務支出已下降55%。

安哥拉智庫OPSA協調員塞爾吉奧·卡隆東戈指出，政府預算的半數用於償債。

這使得為新建基礎設施項目籌資更加困難，例如美國支持的洛比託運輸走廊——這條通道將礦產豐富的剛果民主共和國和贊比亞與安哥拉的大西洋海岸相連。

2019/20年度短暫擔任經濟部長的曼努埃爾·內託·科斯塔表示：“政府債務顯現不可持續跡象，預算赤字水平居高不下，實際GDP增長疲軟，且政府面臨高利率。”

安哥拉稱油價下跌增加了與國際貨幣基金組織達成新貸款協議的可能性，IMF工作人員本週正在該國考察。IMF拒絕透露潛在協議的具體細節。

分析師擔憂即便IMF計劃落實且油價回升，該國債務管理能力仍存疑。

資本經濟非洲經濟學家大衞·奧莫喬莫洛在客户報告中指出：“疲弱的財政基本面意味着主權違約擔憂可能持續高企。”

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