路透社：美英貿易協議與英國央行降息安撫受創的英國資產

2024年5月14日，人們站在英國倫敦證券交易所大廳。路透社/漢娜·麥凱/資料圖片倫敦，5月8日（路透社）——投資者正押注長期低迷的英國市場，隨着美英貿易協定的推進、降息預期以及與歐洲重建聯繫的希望，為市場復甦注入樂觀情緒。他們正在尋找替代波動劇烈的華爾街和疲軟美元的避風港。英國富時100指數(.FTSE)，新開標籤頁本月創下史上最長連漲紀錄，並自2021年以來首次與國際同行保持同步走勢，而英鎊兑美元匯率則逼近38個月高位。路透關税觀察日報是您獲取全球貿易與關税最新動態的每日指南。點擊此處訂閲

資金經理們預計，受脱歐創傷、前首相利茲·特拉斯2022年迷你預算危機以及1月因債券收益率飆升威脅政府財政而引發的資本外流衝擊後，英國資產至少將迎來更穩定的局面。英國-歐盟峯會、對週四英國央行降息及年內進一步寬鬆政策的預期，以及因擔憂美國增長受關税衝擊而轉向歐洲和亞洲的投資者大舉進場，正在驅散英國市場的陰霾。景順全球資產配置研究主管保羅·傑克遜表示：“這些都是邊際效益，累積起來將產生更大影響。“他預測今年英國股市表現將優於美國。

富時100指數今年僅上漲4%，而標普500指數則下跌近4%(.SPX)，新窗口打開。倫敦Insight Investment高級投資專家吉爾·赫澤爾指出，這家管理6260億英鎊（8342.7億美元）資產的機構預計，作為英國政府借貸基準的30年期國債收益率可能從當前5.2%的水平下降。債券收益率下降時，其價格會上升。

貿易曙光

美國總統唐納德·特朗普在4月2日實施全面關税引發市場動盪後，於週四宣佈與英國達成貿易協議，暫停了大部分關税措施。

英國汽車行業對美出口關税將立即從27.5%降至10%，鋼鐵和鋁製品關税將降為零。倫敦尾盤時段，聚焦本土的富時250指數上漲0.6%(.FTMC)，新窗口打開。富達國際投資組合經理沙米爾·戈希爾表示，市場原本就認為英國不太可能成為懲罰性進口税的目標，但明確的貿易協議將提振市場和經濟信心。

戈希爾補充道：“這降低了不確定性，明確的關税政策有助於增強消費和投資信心。我們甚至可能因此看到GDP增長。”

英國首相基爾·斯塔默還希望在5月19日倫敦會談後舉行年度英歐峯會，會議將聚焦防務合作，但可能為青年流動和勞動力等領域的重新合作奠定基礎。英國資產價格走勢（十年期）。

穩定性？

多年來英國資產如坐過山車，今年1月的最新拋售潮令英鎊跌至14個月低點，10年期國債收益率升至17年高位，財政與市場穩定性的擔憂形成惡性循環。

去年工黨政府以壓倒性優勢勝選後出現的短暫市場反彈迅速消退，因投資者對英國資產保持謹慎——在2022年市場崩盤和2016年脱歐公投後，這些資產被疊加了額外風險。

然而美國貿易不確定性的加劇（已導致對增長放緩和通脹上升的焦慮，並動搖了對美國資產的信心）意味着英國顯得相對穩定。

“我認為（英國的）政治波動將持續，但從國際視角看，投資者對財政問題的擔憂有望比過去十年減弱，“安本投資固定收益基金經理馬克·芒羅表示。

“部分擔憂可能轉向其他領域（投資者）開始重新審視美國預算赤字和國債波動性。”

大型投資者警告稱，保護主義和多變的美國貿易政策可能削弱美國國債的避險地位，收益率上升將推高37萬億美元國家債務的融資成本。在英國，國家經濟與社會研究所智庫表示，增長乏力和高借貸仍在推動財政大臣雷切爾·裏維斯提高税收或突破預算目標，但投資者認為降息將有所幫助。表示。“英國長期以來一直被視為表現不佳且被低估，我認為現在整體上比我們過去的情況要穩定得多，”Janus Henderson全球股票收益經理安德魯·瓊斯説道，他表示自己一段時間以來一直超配英國股票。

分析師稱，儘管英國央行利率制定者在週四的利率決定上存在分歧，但油價下跌和英鎊走強將有助於抑制價格壓力，併為未來的進一步降息鋪平道路。

Premier Miton首席投資官尼爾·伯勒爾補充説，雖然他目前沒有增加對英國的投資，但他收到了客户對這個長期不受歡迎的市場異常多的詢問。

富達的戈希爾表示，海外養老基金客户已開始表示有興趣投資英國，以實現對美國以外的多元化。他還在增持英國銀行和公用事業集團發行的債務。

“英國肯定更能免受貿易戰的直接影響。因此，實際上，作為一個避風港，它並不是最糟糕的。”（1美元=0.7504英鎊）

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