超級富豪消費者掌握着反常的經濟支配權 | 路透社

2023年12月5日，中國香港繁華購物區尖沙咀，行人手持愛馬仕購物袋在紅綠燈前等候。路透社/Tyrone Siu （路透社Breakingviews）紐約5月9日電 - 香檳仍在流淌，啤酒續杯卻漸緩。與應對關税壓力和消費者緊縮的普通品牌相比，奢侈品牌展現出更強的信心與定價權。這種分化現象表明，超級富豪或能暫時緩衝經濟下行，但也暴露出經濟體系的脆弱性。

迄今為止，奢華金字塔的頂端始終未受市場波動影響。意大利跑車製造商法拉利(RACE.MI)（新窗口）逆勢維持2025年財務預期，未效仿同行下調指引。愛馬仕財務官埃裏克·杜·阿爾古埃表示將通過提高絲巾售價抵消美國關税。羊絨品牌布魯內洛·庫奇內利預計今明兩年銷售額均增長10%。相比之下，旗下擁有更多輕奢產品的開雲集團(PRTP.PA)（新窗口）與路威酩軒(LVMH.PA)（新窗口）則表現更為謹慎。這提醒我們，稀缺性和工藝水平有助於證明不斷上漲的價格是合理的。法拉利限制產量，愛馬仕(HRMS.PA)，新窗口打開的顧客需要等待數年才能獲得柏金包，而庫奇內利的工匠們定價，新窗口打開一件外套高達8500美元。過去十年間，追蹤歐洲最大奢侈品股票的指數表現優於標普500指數約80個百分點。圖表顯示了自2016年以來，歐洲奢侈品10強指數、標普500指數和富時全球可選消費品指數的價格回報。

這一趨勢不僅限於時尚和汽車領域。根據酒店研究機構STR的數據，今年豪華酒店每間客房的收入，新窗口打開增長了6%，而其他住宿業則出現下滑。市值70億美元的高端健身品牌Life Time（月費起價200美元）自2021年10月首次公開募股以來股價上漲了85%。同期，市值80億美元的折扣連鎖品牌Planet Fitness(PLNT.N)，新窗口打開僅增長了28%。這些例子也反映出日益擴大的鴻溝。穆迪分析發現，截至2024年9月的四年間，美國收入最高的10%人羣消費增長了58%，而其他所有人的消費增長僅略高於該時期21%的通脹率。精英階層的購買力也在擴大，美聯儲數據顯示，2019年至2024年間，前十分之一人羣的淨資產增長了40%，即超過30萬億美元。更尖鋭的是，瑞銀研究顯示，全球最富有的1.5%人口持有214萬億美元財富，約佔全球財富的一半，而底層40%人口僅擁有2.4萬億美元。難怪從塔吉特(TGT.N)，新窗口到梅西百貨(M.N)，新窗口等大眾零售商都表示，消費者已開始轉向更便宜的商品。更高的關税可能加速這一趨勢，給勉強維持生計的消費者增加成本。危險在於，如此嚴重依賴最富裕階層的經濟體不僅不平等，而且不可持續。在X上關注@sptruestories，新窗口背景新聞

高端健身連鎖品牌Life Time於5月8日表示，由於平均會員費上漲和健身房消費增加，其一季度淨利潤同比增長近兩倍至7600萬美元，收入增長18%。

折扣健身品牌Planet Fitness於5月8日公佈，得益於營銷活動的推動，其第一季度淨利潤增長20%至4200萬美元，開業至少一年的俱樂部收入增長6%。

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