中美將商討貿易戰停火而非和平 | 路透社

2025年5月9日，中國廣東省深圳市，人們在一座俯瞰鹽田港的山丘上享受時光。路透社/Tingshu Wang 攝北京/華盛頓，5月10日（路透社）——中美兩國於週六啓動第二輪重大貿易戰談判，試圖從分析師所稱的"雙輸"經濟局面中抽身，但雙方對何為勝利仍缺乏明確共識。

中國正處於美國總統唐納德·特朗普發動的全球貿易戰震中，這場衝突已攪亂金融市場、顛覆供應鏈，並加劇了全球經濟急劇衰退的風險。路透關税觀察簡報是瞭解全球貿易與關税動態的每日指南。點擊此處訂閲。

美方希望縮減對華貿易逆差，要求中國放棄被其稱為重商主義的經濟模式，增加全球消費貢獻——這意味着中方需進行包括痛苦的國內改革在內的調整。北京方面抵制任何對其發展道路的外部干預，認為產業與技術升級是跨越中等收入陷阱的關鍵。中方要求華盛頓取消關税、明確擴大采購清單，並在國際舞台上獲得平等對待。

與特朗普首個任期的首輪貿易戰時期相比，如今雙方分歧更深，爆發重大沖突的風險更高。

分析師表示，當美國財政部長斯科特·貝森特和首席貿易談判代表傑米森·格里爾在瑞士會見中國經濟掌舵人何立峯時，上述任何結果看起來都不現實。

三位數的雙向關税並非週末會談中唯一的緊張點。芬太尼等非貿易議題、技術限制以及包括烏克蘭戰爭在內的地緣政治問題，可能會進一步複雜化解決這場擾亂全球經濟的貿易衝突的路徑。事實上，有熟悉計劃的消息人士稱，中國將派遣一名高級公安官員參與會談，這顯示出非關税問題在談判中佔據的深度。

華盛頓戰略與國際研究中心的中國商業事務專家斯科特·肯尼迪表示：“本週末他們不會解決任何實質問題，只會試圖確定是否將建立一個對話流程，以及議程項目有哪些。”

在現階段，對金融市場最理想的情況是達成協議，將超過100%的關税——被市場普遍視為事實上的禁運——降至允許商品雙向流動但仍對美中企業構成沉重負擔的水平。

特朗普在公佈美英新貿易協定細節時暗示，美國對北京實施的145%懲罰性關税很可能新貿易協定會降低，並在週五首次提出了一個替代數字，他在其社交媒體平台上表示80%“似乎合適”。即便如此，這仍比他去年競選時承諾對中國商品徵收的税率高出20個百分點，且尚不清楚中國代表團會如何回應——如果他的談判團隊本週末真的提出這一方案的話。“我預計北京將堅持要求獲得與其他所有國家相同的90天關税豁免期，以創造有利的談判條件，”布魯金斯學會約翰·桑頓中國中心主任瑞安·哈斯表示，並補充稱突破性進展可能性不大。

“既然美國加徵關税的決定是武斷作出的，那麼降低關税的決定同樣可以武斷作出。”

多數分析師不預期會有關税豁免。但任何幅度的關税削減，以及達成後續談判協議——最終涵蓋芬太尼等非貿易議題——仍將被投資者視為積極成果。

“如果達成臨時休戰或對等降低關税，將有利於未來潛在的整體談判努力，”諮詢公司Plenum駐上海合夥人薄正源表示。

暫時性降級

儘管雙方都可能向國內民眾宣揚任何讓步是早期勝利，但中國工廠及其工人可能在未來數月開始感受到關税之痛，而美國人正面臨更高的價格和失業率。而衝突的根源仍將存在。

這種失衡的貿易環境——全球多數經濟體在供給側過度依賴中國高性價比的高效產能，在需求側過度依賴富裕的美國消費者——不可能在下週就得到解決。

但市場目前至少鬆了一口氣，因為世界主要大國有機會從投資者擔憂可能從貿易領域蔓延至金融等其他領域的威脅升級道路上後退。

荷蘭國際集團(ING)大中華區首席經濟學家宋林預計，任何降級措施都將使關税恢復到60%左右，與特朗普競選前的承諾一致。

她表示，這"仍高到足以阻擋許多有合適替代品的產品"，但也是"讓進口商購買無可替代產品時痛苦減輕的水平"。

言辭姿態

週六會晤前，中美之間許多幕後準備工作因芬太尼爭端、談判官員的級別以及美方使用的言辭基調而陷入僵局，路透社週五報道稱。相互矛盾的聲明——關於誰先接觸誰——導致北京方面的公開表態進一步強硬，一家官方報紙警告稱將進行"持久鬥爭"。然而，上週中國通過一家官方媒體附屬博客釋放信號，表示"現階段進行談判並無害處"，且北京可以"藉此機會觀察，甚至摸清美國的真實意圖"。

分析人士指出，北京試圖將華盛頓描繪成更焦慮、壓力更大的一方，這為其參與談判提供了政治掩護，同時也在國內展現強硬姿態。

“我們現在關注的不是誰先示弱，而是雙方如何將對方塑造成先讓步的一方，“一位駐北京的外交官表示。

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