中國主動型基金在行業重大改革後積極推出新產品 | 路透社

2025年4月2日，中國上海陸家嘴金融區，行人走過天橋時，電子顯示屏上顯示着滬深股指。路透社/Go Nakamura/檔案照片上海/新加坡，5月16日（路透社）——本月公佈的中國主動型基金新規將徹底改變國內股市資金流向，已促使業內一些最大機構立即採取行動推出新產品。

華夏基金、招商基金和易方達基金表示，它們已申請或即將申請推出所謂的浮動費率產品，這類產品的費用與投資業績掛鈎。

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浮動費率投資產品目前在中國較為罕見，能更緊密地將基金經理與投資者的利益綁定。基金表現優異時費率可上浮，表現不佳時則下調。

中國證監會主席吳清表示，新規旨在推廣沃倫·巴菲特式的長期價值投資，這是中國4.5萬億美元共同基金行業數十年來最大規模的改革。

中國主動型基金長期因追逐管理費收益、注重短期投資而非業績和創造長期價值而受到批評。

北京靈通盛泰資產管理公司董事長董寶珍表示：“過去，許多共同基金經理將自身利益置於投資者之上…導致了市場非理性波動。”

新規除了強制推行浮動費率結構外，還規定對三年內業績落後基準10個百分點以上的基金經理實施大幅降薪。

鵬華基金管理有限公司基金經理餘展昌表示：“這將促使基金經理轉向更合適的基準…或構建更均衡的投資組合"以避免大幅落後。

自中國政府根據習近平主席"共同富裕"方針啓動整頓以來，基金行業及更廣泛商界的高薪問題長期受到關注。部分基金經理去年已開始設定年薪上限並追回超額薪酬。根據新規，基金業績將不再以利潤或管理資產規模排名，而是依據其表現和投資者滿意度進行評定。

靈通盛泰的董寶珍預計，新規"將引發資金流向的重大方向性轉變，轉向銀行等指數權重股”。

一季度末，銀行股在中國主動型基金投資組合中佔比僅3.8%，遠低於該行業在滬深300指數(.CSI300)（新窗口打開）中13.7%的權重。監管機構計劃在三年內完成改革，大型企業將率先在今年實施變更。

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