券商稱，S公司盈利復甦預示2026財年印度企業將迎來轉機 | 路透社

2024年10月22日，印度孟買，人們走過國家證券交易所（NSE）外。路透社/Francis Mascarenhas/資料圖片路透社5月21日電 - 信實工業（Reliance Industries）和拉森特博洛（Larsen & Toubro）等印度頭部企業季度盈利的持續改善，緩解了市場對盈利壓力的擔憂。分析師預測，隨着投資者信心恢復，這個亞洲第三大經濟體可能迎來基本面驅動的反彈。

此前連續三個季度的盈利疲軟導致基準股指Nifty 50(.NSEI)（新開頁面）在去年10月至今年3月間累計下跌近9%。但隨着3月季度強勁財報的發佈及全球不利因素緩解，該指數在2026財年迄今已上漲5.5%。《路透關税觀察》每日通訊為您提供全球貿易與關税政策最新動態。點擊此處訂閲

伯恩斯坦（Bernstein）指出，NSE 100指數成分股中業績超預期企業的比例（即"超預期比率"）已達51%，創2023年年中以來新高，標誌着印度企業正迎來轉機。過去五個季度該比率一直維持在40%左右。

“我們已成功避免了自去年9月以來持續（盈利）下調所導致的最悲觀盈利預測情景，“伯恩斯坦分析師Venugopal Garre和Nikhil Arela表示。

券商Motilal Oswal報告顯示，其覆蓋的企業盈利增長超預期，摩根士丹利指出通信、醫療和工業等關鍵領域普遍實現收入與利潤超預期表現。

2025財年以來印度Nifty 50指數的波動軌跡

韌性可期

伯恩斯坦預計2026財年印度國家證券交易所前100只股票盈利將增長15%，且下半年增速有望加快。

分析師表示，流動性改善、潛在的降息、政府支出增加及温和的大宗商品價格，為2026財年盈利前景構築了支撐環境。但他們指出，受銀行信貸增速放緩和消費趨勢分化影響，復甦可能較為漸進。

傑富瑞分析師Mahesh Nandurkar表示，與2025財年年中浮現擔憂不同，貿易戰風險和銀行利潤率壓力已計入2026財年盈利預測，因此2026財年盈利或將展現更強韌性。

傑富瑞覆蓋企業中，三月季度業績超預期比例升至41%，創三個季度新高。

印度2025財年企業盈利走勢

行業概覽

權重股信實工業(RELI.NS)，新窗口憑藉零售和電信業務交出亮眼財報，而拉森特博洛集團(LART.NS)，新窗口——印度Nifty 50指數前十大權重股之一——在強勁訂單支撐下超預期並上調2026財年利潤率指引。私營銀行如ICICI銀行(ICBK.NS)，新窗口和HDFC銀行(HDBK.NS)，新窗口表現搶眼，抵消了科塔克馬辛德拉銀行(KTKM.NS)，新窗口非銀金融機構——保險公司與資本市場參與者——同樣超出分析師預期

另一方面，IT企業(.NIFTYIT)，新窗口因全球貿易動盪及對美國經濟不確定性擔憂（考慮到該行業對北美市場的高度依賴）而表現出謹慎態度在消費領域，呈現兩極分化的局面。快消品巨頭印度斯坦聯合利華(HLL.NS)，新標籤頁與雀巢印度(NEST.NS)，新標籤頁正面臨銷量疲軟與成本上升的雙重壓力，而耐用消費品企業如哈維爾印度(HVEL.NS)，新標籤頁和RR電纜(RRKA.NS)，新標籤頁則因需求穩定實現強勁增長。印度NSE 200指數成分股分行業PAT增長軌跡

• 推薦主題：
• 股票