獨家：小松CEO稱中美貿易休戰或助其減少1.4億美元關税損失 | 路透社

圖集1/2：2025年5月21日，日本東京，小松株式會社社長兼首席執行官今吉拓也（Takuya Imayoshi）在辦公室談論公司戰略。路透社/Miho Uranaka

2025年5月21日，日本小松株式會社社長兼首席執行官今吉拓也在東京辦公室闡述公司戰略。路透社/Miho Uranaka 東京，5月22日（路透社）——該公司CEO表示，隨着中美上週達成貿易休戰，小松公司因美國關税造成的利潤影響有望減少近200億日元（1.4億美元），這表明其利潤下滑的預期可能沒有此前擔心的那麼嚴重。由於小松超過四分之一的銷售額來自北美市場，關税影響的減輕——相較之前預測的943億日元關税衝擊縮減約20%——將對其利潤前景產生顯著改善。

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週三接受路透專訪時，這家全球第二大工程機械及採礦設備製造商的掌舵人今吉拓也並未正式宣佈修正上月預測——即因美國總統特朗普加徵關税導致本財年利潤將下滑27%的預期。但美國對中國進口商品加徵關税的90天暫停期可能會減輕對小松(6301.T)（新標籤頁打開）的影響，該公司為其美國製造的機器採購中國鋼材，他説道。“各國的報復性關税並未如我們先前擔憂的那樣嚴厲，因此對我們業績的負面影響似乎有限，“他表示。由於關税和日元走強，公司預測截至2026年3月的財年營業利潤為4780億日元，這一展望遠低於倫敦證交所彙總的分析師預估共識——5975億日元營業利潤（較上年僅下降9%）。儘管如此，今吉仍對小松的前景持謹慎態度，稱"若各國關税税率調整，影響可能會控制在先前預估範圍內。”

儘管中國關税有所放寬，小松在美國銷售的產品約半數產自海外並進口，如來自日本、巴西和泰國的工程機械，這些產品仍需繳納更高税費。## 供應鏈轉移

今吉表示，若90天休戰期結束後美國維持對華高關税税率，小松將考慮調整供應鏈——例如向加拿大或拉丁美洲出口零部件時繞過美國倉庫，並將原產於中國的對美商品生產基地轉移至泰國。

但他表示，關税"絕不可能"使在美國製造具有成本競爭力並推動小松增加美國產量，並指出美國的鋼材價格是中國的兩倍多。總體而言，關税對其與全球最大重型設備製造商卡特彼勒(CAT.N)，新開頁面及其他競爭對手的競爭影響甚微，因為它們的全球結構相似。不過他補充説，小松將關注其他公司如何轉嫁關税成本。卡特彼勒上月預估4-6月季度將產生2.5億至3.5億美元的關税相關成本。卡特彼勒股價年內下跌4.8%，而小松則上漲1.5%。## 中國競爭對手

2021年起擔任小松中國公司負責人的今吉表示，與中國工程機械製造商的競爭正變得與卡特彼勒同樣激烈。中國競爭對手三一重工(600031.SS)，新開頁面、徐工機械(000425.SZ)，新開頁面和柳工(000528.SZ)，新開頁面正憑藉價格優勢和中國的產能過剩，在新興市場從小松等老牌品牌手中奪取市場份額。房地產低迷，全球工程機械市場諮詢公司Off-Highway Research董事總經理克里斯·斯萊特表示。今吉表示：“小松在耐用性和可靠性方面仍處於領先地位，但他們在以更低初始成本提供良好性能方面已大幅趕上——在電氣化領域，他們實際上已處於領先地位。”

他指出，電氣化以及軟件定義和自動駕駛車輛的解決方案需要小松以外的技術，暗示這些領域是繼2023年收購底特律電池初創企業ABS後可能考慮收購的方向。

自2017年以29億美元收購美國採礦設備製造商久益環球以來，該公司尚未進行重大收購。在上月公佈的中期業務計劃中，小松新增了未來三年實現1萬億日元自由現金流的目標。

今吉稱：“我們計劃在保持投資與股東回報平衡的前提下使用這筆資金，若出現合適機會也可用於收購。”

“從財務結構來看，我們擁有相當大的操作空間。”

（1美元=143.3000日元）

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