Juro Taxas隨IPCA-15優於預期及美國國債收益率回落而下跌 | 路透社

路透社聖保羅5月27日電 - 本週二巴西銀行間存款利率(DI)出現明顯下跌，受海外美國國債收益率走低及巴西國內通脹數據改善影響，暗示價格可能開始放緩。

週五傍晚，2026年1月到期的DI利率（短期流動性最高的品種之一）報14.695%，較前一交易日14.72%的結算價有所下降。2027年1月到期合約利率為13.85%，較13.957%的結算價下跌11個基點。

在長期合約中，2031年1月到期利率報13.62%，較13.805%上漲19個基點；2033年1月到期合約利率為13.71%，前值為13.889%。

當日早些時候，巴西地理統計局(IBGE)公佈5月IPCA-15通脹指數環比上漲0.36%，截至5月的12個月累計漲幅為5.40%——低於路透調查經濟學家預期的0.44%月率和5.49%年率。

作為官方通脹的前瞻指標，IPCA-15的分項數據展現出比整體數據更為温和的價格走勢。

根據摩根大通計算，IPCA-15核心指數錄得0.40%的漲幅，低於0.56%的預期值。服務業核心指數上漲0.45%，預期為0.65%。

摩根大通分析師Vinicius Moreira和Cassiana Fernandez在報告中指出：“儘管5月IPCA-15仍顯示較高通脹數據，且這僅是一次優於預期的讀數，但今日發佈的數據暗示通脹可能已開始出現拐點。”

“如果5月IPCA預覽中主要指標的廣泛逆轉趨勢在後續發佈中得以保持，這將意味着通脹放緩比預期更早到來，因為我們此前預計這種放緩只會在今年下半年出現。”他們補充道。

利好的IPCA-15數據使得DI利率自開盤以來全線下行，這一走勢因美國國債收益率持續走低而得到強化。

收益率下降源於貿易緊張局勢緩解——此前美國總統唐納德·特朗普撤回了對歐盟徵收50%關税的威脅，同時日本央行向市場表明無意大量發債後，日本國債收益率也出現回落。“今天市場令人驚訝，因為國內外都呈現樂觀情緒。國內樂觀主要源於IPCA數據遠低於預期，這增強了市場對央行不再加息甚至可能提前降息的預期。”Nexgen Capital合夥人Felipe Izac評論道。

“同時我們看到海外環境同樣有利，美國國債收益率正在收窄。”

截至16:14，2031年1月DI利率——長期品種中最具流動性且受美債影響較大的品種——創下13.60%的最低點，較前一日結算價下降21個基點。

DI利率下跌與巴西股指Ibovespa強勁上漲、美元對雷亞爾匯率走低同步，整體呈現對巴西資產的積極交易日。

截至本週二收盤時，遠期曲線定價顯示6月維持Selic利率的概率為93%，而加息25個基點的可能性為7%。目前Selic年利率為14.75%。

在B3的Copom期權市場上，週一（最新數據）的定價顯示：6月維持Selic利率的概率為74.00%，加息25個基點的概率為20.25%，加息50個基點的可能性為4.25%。

隨着市場對6月維持Selic利率的預期增強，當前疑問在於央行何時將開啓新一輪週期——這次將是基準利率的下調週期。

摩根士丹利首席經濟學家安娜·馬德拉認為，儘管市場預期會提前降息，但央行將維持Selic利率在14.75%直至2026年第一季度末。她分析稱：“央行官員們的鷹派立場在於’更長時間維持高利率’，但市場不願接受這種解讀。市場期待年底前降息，實際上央行要推行’更長時間高利率’政策的成本過高。”

海外市場方面，16:48時十年期美債收益率（全球投資決策基準）下跌7個基點至4.442%。

以下是本週二下午主要DI合約利率情況：

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