瑞士擬對瑞銀提出嚴格的新資本規定 | 路透社

2016年5月9日，瑞士伯爾尼瑞銀分行外景，可見其標誌。路透社/Ruben Sprich/檔案照片蘇黎世，6月3日（路透社）——繼2023年競爭對手瑞士信貸倒閉後，瑞士政府本週料將提出針對瑞銀集團(UBSG.S)的新資本嚴格規定，這些備受關注的法規將在議會引發長期博弈。瑞銀於2023年3月以超低價格收購瑞信，這家瑞士第二大銀行因一系列醜聞崩塌的衝擊波，引發了要求加強監管以避免重蹈覆轍的強烈呼聲。

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政府去年草擬的"大而不能倒"改革方案核心在於：瑞銀需為其海外子公司配置多少資本以緩釋風險。答案將於週五政府公佈提案時揭曉。分析師、議員及瑞銀自身均預期，新規將要求瑞銀全額資本化這些子公司——儘管該行持反對立場。

“若聯邦委員會不要求海外子公司100%資本化，市場將感到意外，“Vontobel分析師Andreas Venditti表示，他援引了監管方表態及瑞銀股價相對同行被低估的現狀。

根據該銀行自身的計算，完全資本化其外國子公司將要求瑞銀籌集超過200億美元的額外資本。

瑞銀辯稱，這一負擔將使這家總部位於蘇黎世的銀行在與競爭對手相比處於不利地位，並削弱瑞士作為全球金融中心的競爭力。

“贏家將是我們在瑞士以外的競爭對手，“瑞銀首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂上月在盧塞恩附近的一次活動中表示。“那些人正等着這種荒謬的事情發生。“但瑞士國家銀行和金融市場監督管理局FINMA都支持對這些子公司進行完全資本化，儘管它們因對瑞士信貸崩潰的應對而受到批評。

瑞銀已提出讓步以避免這種結果，並研究了一系列方案，包括將總部遷往國外。然而，高管們表示目前並無此計劃。路透社為本文采訪的許多立法者、瑞銀消息人士和分析師認為，這些規定在立法過程中可能會被淡化。新規則的最終立法預計最早要到2027年才能完成。

重新調整

投資者表示，瑞士的新規定可能會引發瑞銀商業模式的重新調整，該模式目前側重於在美國和亞洲的增長。

“瑞銀將不得不轉向成本優化、風險加權資產優化模式，而非增長模式，“Axiom Alternative Investments的投資組合經理安東尼奧·羅曼表示。

根據瑞銀自身的計算，若需全額資本化其海外子公司，其核心一級資本充足率需達到17%至19%。相比之下，2024年對競爭對手德意志銀行和摩根士丹利的要求分別為11.2%和13.5%。

一項調查指出，自收購瑞信以來，瑞銀的資產負債表規模已超過瑞士經濟總量，議會質詢報告敦促政府對具有全球影響力的銀行海外子公司給予適當考量。

“考慮到瑞銀的特殊性及其美國子公司相對於母行的規模，這個問題在瑞士顯得尤為重要，“巴塞爾銀行監管委員會秘書長尼爾·埃肖近期向路透社表示。銀行業專家表示，新規出台後銀行可能會獲得過渡調整期，預計2030年代前無需完全達標。

“調整無法一蹴而就，“蘇黎世聯邦理工學院銀行與經濟學教授漢斯·格施巴赫指出，“否則將適得其反，引發不穩定而非穩定。”

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