印度外部投資赤字成盧比隨亞洲貨幣搭美元疲軟順風車之障礙 | 路透社

2024年5月24日，印度新德里，一名顧客在路邊貨幣兑換攤附近手持百元印度盧比紙幣。路透社/Priyanshu Singh/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁孟買，6月10日（路透社）——分析師表示，在美元走軟的環境下，盧比可能會落後於大多數亞洲貨幣，印度貨幣受到該國對外負債與資產不平衡的拖累。

儘管新加坡元、韓元和台幣等貨幣今年已上漲6%至9.5%，但盧比幾乎持平。

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巴克萊、傑富瑞和澳新銀行的分析師將這種差異歸因於與亞洲經濟體在國際投資淨頭寸（NIIP）上的不同。

廣告·繼續滾動NIIP是一個國家在海外擁有的與對外負債之間的差額。

截至2024年12月，印度的NIIP為負值，對外負債比其擁有的外國資產多出約3500億美元。相比之下，大多數其他亞洲國家的NIIP為正值，意味着它們擁有的外國資產超過了對外負債。

巴克萊亞洲外匯及新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示，與台灣、韓國、中國大陸和香港不同，印度淨國際投資頭寸（NIIP）未呈正值，表明盧比表現不佳。

2025年亞洲貨幣相對錶現折線圖

正值的淨國際投資頭寸通常源於持續的貿易順差，過剩收益往往投資於美國資產。

廣告·繼續滾動當美元走軟時，這些資產價值下降。為防範風險，投資者通過賣出美元買入本幣進行對沖，這往往會推高本幣匯率。

據巴克萊數據，新加坡、台灣、中國大陸和韓國持有亞洲最具流動性的淨國際資產，而印度和印尼持有量最低。

傑富瑞全球外匯主管Brad Bechtel表示，印度的國際投資狀況意味着盧比"可能落後於亞洲其他貨幣"。

“這並非非常負面，只是相對滯後，“Bechtel稱。

亞洲各經濟體淨國際投資頭寸柱狀圖

在美元持續走弱導致投資者尋求避險的背景下，亞洲國家的淨國際投資頭寸狀況備受關注。分析師與期權市場一致認為美元可能尚未見底。美聯儲5月會議紀要指出，對沖需求上升是導致美元貶值的因素之一。

惠譽集團旗下BMI的分析師指出，多個亞洲市場的國際投資盈餘可能推動其本幣走強。

“隨着海外資本回流或企業開始對沖此前未對沖的外匯風險敞口，這種情況將會出現，“該公司在最新報告中指出，並以台幣的快速升值為例。* 推薦主題：

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