監管機構對美國銀行槓桿率放寬的計劃或令美國國債市場失望 | 路透社

2023年1月20日，美國華盛頓財政部大樓展示的財政部青銅印章。路透社/Kevin Lamarque/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁紐約，6月18日（路透社）——如果美國監管機構選擇放寬資本要求，而不是將美國政府債券從槓桿計算中排除，那麼期待已久的銀行槓桿規則轉變的美國國債市場參與者可能會感到失望。

美聯儲本週表示，將在6月25日的會議上權衡放寬大型銀行槓桿要求的提案，這可能是對銀行監管進行更廣泛審查的開始。議程包括對“補充槓桿比率”的潛在修改，該規則要求銀行持有與所有資產相對應的資本，無論風險如何。通過路透社可持續轉換通訊，瞭解影響公司和政府的最新ESG趨勢。在此註冊。

廣告·繼續滾動包括美聯儲、聯邦存款保險公司和貨幣監理署在內的監管機構一直在考慮是否調整該規則的公式，以減輕大型銀行的負擔，或為國債等極其安全的投資提供救濟，路透社報道稱。目前所有銀行必須持有相當於其槓桿風險敞口（即資產及衍生品等表外項目）3%的資本金。全球最大型銀行還需額外持有2%的"增強補充槓桿率"資金。

據兩位行業官員透露，美聯儲擬調整該比率以降低總體監管負擔，而非直接豁免國債等特定資產類別的要求。

廣告·繼續閲讀官員們表示，美聯儲可能就部分豁免條款徵求意見。美國聯邦存款保險公司宣佈將於下週四召開會議，討論對該比率的修改提案。

週二彭博社報道稱，監管機構計劃將大型銀行的增強比率最高下調1.5個百分點，降至3.5%至4.5%區間。

“降低資本要求而非將國債剔除出SLR分母，這種監管放鬆力度較弱。在我看來，這未能完全解決交易商在劇烈市場壓力下面臨的約束，“德意志銀行美國利率策略師Steven Zeng表示。

“我們認為該消息略顯平淡，“富國銀行分析師在報告中指出，“許多市場參與者原本預期美國國債資產將被排除在分母計算之外。”

美聯儲未立即回應置評請求。

週三，長期互換利率與國債收益率之間的利差收窄，轉為更深的負值區間。而今年早些時候，由於市場預期銀行資本金規定的調整將提振國債需求，這些利差曾持續擴大。曾先生表示，這一走勢可能反映了市場對監管機構計劃降低資本要求的失望情緒。

“我仍然認為完全豁免是最有效提振市場流動性、壓縮國債與互換利差的方式，但可以理解這對美聯儲監管機構而言也是重大跨越，“他表示。

10年期互換利差最新報負54個基點，較週二的負53個基點繼續走闊；30年期互換利差報負88個基點，較前日的負86.5個基點進一步擴大。

銀行業多年來一直主張改革2007-2009年金融危機後設立的補充槓桿率（SLR）。他們認為該指標本應作為基準線，要求銀行為包括超安全資產在內的所有資產持有資本金，但逐漸演變為制約銀行放貸的枷鎖。

美國財政部長斯科特·貝森特上月接受彭博採訪時表示，調整這一比率可能顯著壓低國債收益率。

國債市場參與者逐漸將其視為銀行向交易商提供流動性的主要障礙，尤其在市場波動加劇時期。但監管要求放寬能否提振國債價格仍存疑。

“我們懷疑降低SLR是否會引發美國大型銀行對國債的大規模買入，“BMO資本市場分析師在週三的報告中指出。

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