路透社：印度央行債券持倉創歷史新高，交易員稱未來數月或有所緩解

2025年2月7日，印度孟買，一名男子走過印度儲備銀行（RBI）總部內的標誌時正在打電話。路透社/Francis Mascarenhas/檔案照片購買授權權利，打開新標籤頁孟買，6月26日（路透社）——印度儲備銀行（RBI）持有的印度政府證券在積極購買債務後，絕對值攀升至創紀錄水平，但分析師預計隨着時間推移會有所減少。

根據週三公佈的央行數據，截至3月底，印度儲備銀行的債券持有量佔未償還發行量的比例從12月底的10.55%上升至12.78%。

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絕對值來看，這大約相當於14.88萬億盧比（1735.5億美元），創下歷史新高，標誌着1月至3月季度增加了2.83萬億盧比。

廣告·繼續滾動央行此前購買了債券通過公開市場操作（OMOs）購買了價值2.45萬億盧比的債券，並在本季度通過二級市場交易額外購買了3880億盧比。印度央行持有的印度政府債券飆升至創紀錄水平

分析師指出，隨着部分債務到期，印度央行的持有量在未來幾個月可能會減少。央行持有本財年到期的5000億至1萬億盧比的證券。

卡魯爾維薩銀行財務主管VRC·雷迪表示：“本季度的持有量可能進一步上升，但在大多數情況下，公開市場操作已成為過去，尤其是在央行宣佈降低現金儲備率和逆回購利率之後。”

廣告·繼續滾動IDFC第一銀行首席經濟學家高拉·森古普塔表示，印度央行計劃在2026年3月之前將流動性維持在存款的1%以上。

為此，央行在6月的政策會議上宣佈將銀行的現金儲備率降低100個基點，該政策將於9月至12月生效。印度央行還將回購利率下調50個基點，並將政策立場轉向中性。森古普塔表示：“在我們的基本情況下，我們不預計本財年剩餘時間會有更多的公開市場操作購買。”

央行還將進行為期七天的可變利率逆回購 週五將進行1萬億盧比的拍賣。市場參與者認為這是印度央行戰略的一部分，旨在調整 加權平均拆借利率，使其更接近回購利率，這將進一步調整流動性。澳新銀行經濟學家兼外匯策略師迪拉吉·尼姆表示，如果增長低於印度央行的預期，他們可能會選擇放鬆流動性閥門。

森古普塔指出，額外的公開市場操作購買可能取決於顯著的資本外流。“目前，在我們的基本情況下，我們預計2026財年國際收支將出現小幅盈餘，“她説。

（1美元=85.7400印度盧比）

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