美國二季度經濟反彈掩蓋潛在疲軟 | 路透社

華盛頓，7月30日（路透社）——美國第二季度經濟增長反彈幅度超出預期，但這嚴重誇大了經濟健康狀況，因為進口下降構成了改善的主要部分，而國內需求增速創下兩年半以來新低。

美國商務部週三發佈的第二季度國內生產總值(GDP)初值報告細節顯示，儘管主要GDP數據表現強勁，但經濟活動正在放緩。

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廣告·繼續滾動作為經濟引擎的消費者支出上季度温和增長，而企業在1-3月季度實現兩位數增長後，設備投資大幅放緩。

包括住宅建設和通過經紀人佣金進行的房屋銷售在內的住宅投資連續第二個季度收縮。經濟學家表示，貿易政策的不確定性使企業更難制定長期計劃，影響了招聘，並對消費者支出產生了溢出效應。

美國總統唐納德·特朗普對進口商品全面加徵關税，同時推遲提高關税以允許各國與白宮進行貿易談判。廣告·繼續滾動"好消息是經濟並未陷入衰退。壞消息是這份報告並未顯示出強勁增長，無法讓人對2025年下半年的經濟前景充滿信心，“FWDBONDS首席經濟學家克里斯托弗·拉普基表示。

美國商務部經濟分析局表示，上季度國內生產總值按年率計算增長3.0%。今年1-3月季度經濟以0.5%的速度收縮，這是三年來GDP首次出現下降。

路透社調查的經濟學家此前預測GDP將按年率反彈2.4%。在不考慮通脹因素的情況下，上季度經濟規模首次突破30萬億美元。

2025年5月12日，美國加利福尼亞州奧克蘭港，隨着美中關税貿易緊張局勢持續，港口堆放着海運集裝箱。路透社/Carlos Barria/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁為規避關税而出現的搶進口潮推高了一季度進口額，導致創紀錄的商品貿易逆差拖累經濟。這一趨勢在上季度出現逆轉，進口大幅下降，貿易逆差收窄，為GDP貢獻了4.99個百分點。這完全抵消了庫存帶來的3.17個百分點拖累。

一張標題為“美國國內生產總值”的柱狀圖，展示了過去一年該指標的變化趨勢。

消費者支出温和增長

貿易和庫存是GDP中最不穩定的組成部分。佔經濟活動三分之二以上的消費者支出在1-3月季度幾乎停滯後，以1.4%的速度增長。

經濟學家和政策制定者都將不包括貿易、庫存和政府的國內私人購買視為美國潛在經濟增長的風向標。這一指標在第一季度以1.9%的速度增長後，本季度增長率為1.2%。這是自2022年第四季度以來國內需求增長最慢的一次。

美元對一籃子貨幣走強。美國國債收益率上升。

經濟學家預計下半年經濟增長將乏力。儘管白宮宣佈了多項貿易協議，但經濟學家表示，美國的實際關税税率仍是20世紀30年代以來最高的之一，並指出該國約60%的進口商品仍未受協議覆蓋。

經濟學家預計，美聯儲在週三結束為期兩天的政策會議後，將把基準利率維持在4.25%-4.50%的區間，頂住特朗普要求降低借貸成本的壓力。美聯儲在2024年三次降息，最後一次是在12月。LPL Financial首席經濟學家傑弗裏·羅奇表示：“既然高收入消費者的拖欠率開始上升，我們預計未來幾個季度的消費者支出將進一步放緩。美聯儲可能會在9月會議時處於降息的有利位置。”

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