美聯儲官員鮑曼和沃勒將政策異議與就業市場擔憂聯繫起來 | 路透社

圖1/3：2022年5月6日，美聯儲理事米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒在美國加州帕洛阿爾託斯坦福大學胡佛研究所貨幣政策會議間隙合影。路透社/安·薩菲爾/資料圖片

2022年5月6日，美聯儲理事米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒在美國加州帕洛阿爾託斯坦福大學胡佛研究所貨幣政策會議間隙合影。路透社/安·薩菲爾/資料圖片 購買授權許可，打開新標籤頁8月1日（路透社）——在本週美聯儲政策會議上支持降息的兩位理事週五表示，他們做出這一決定主要是出於對就業市場日益加劇的擔憂。這些聲明在就業數據發佈前公開，而該數據進一步佐證了他們的立場。

“隨着今年經濟增長放緩以及勞動力市場活力減弱的跡象顯現，我認為開始逐步將我們適度限制性的政策立場轉向中性是合適的，“美聯儲負責監管的副主席米歇爾·鮑曼在一份聲明中表示。“在我看來，這一行動將主動防範經濟進一步疲軟和勞動力市場受損的風險，“她補充道。

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廣告·繼續滾動閲讀美聯儲理事克里斯托弗·沃勒在另一份聲明中表示：“鑑於基礎通脹接近目標且上行風險有限，我們不應等到勞動力市場惡化才下調政策利率。“沃勒指出就業市場正接近停滯狀態，央行政策利率應更接近中性水平——即經濟活動既不受刺激也不受抑制的狀態。

針對美聯儲當前整體貨幣政策取向，沃勒表示：“我認為觀望態度過於謹慎，這種立場未能恰當平衡經濟前景風險，可能導致政策調整滯後於形勢發展。”

廣告·繼續滾動閲讀就業數據似乎部分印證了這種擔憂。美國勞工部報告顯示非農就業人數上月僅增長7.3萬，遠低於預期，且五月和六月的就業增長數據被大幅下修。七月失業率微升0.1個百分點至4.2%。與此同時，特朗普政府通過對多個美國貿易伙伴加徵新一輪高額進口關税升級貿易戰。最新關税公告導致全球股市走低。交易員和投資者已開始消化美聯儲降息預期，首次降息預計將於下月實施。“我們維持美聯儲將於9月開始放鬆貨幣政策，並預計年底前累計降息75個基點的觀點，原因是就業市場和整體經濟正在走弱，“全國保險公司首席經濟學家凱西·博斯特揚西奇表示。“我們認為關税對通脹的影響將是一次性調整，隨着時間的推移會逐漸消退。”

‘基本平衡’

鮑曼和沃勒在週五發表意見，此前他們投下反對票，反對聯邦公開市場委員會週三決定將基準利率維持在4.25%-4.50%的區間。這些反對票標誌着自1993年底以來，首次有兩位美聯儲理事反對央行的共識觀點。鮑曼和沃勒在會議前的言論已讓許多觀察人士預料到他們的反對。沃勒在主張降息方面最為明確，他表示就業市場的風險正在上升，而與關税相關的通脹上升可能是一次性的變化，美聯儲可以忽略。鮑曼也對關税會導致持續的通脹問題表示懷疑。

然而，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克並不準備説就業市場正在失控。

雖然承認7月份的非農就業數據"令人失望”，但她告訴彭博電視台：“我對我們本週早些時候做出的決定感到有信心，“並指出"當我退一步看我們所處的位置時，我看到的是一個基本平衡的勞動力市場。”

她表示未來將密切關注就業數據，同時指出通脹率仍高於美聯儲2%的目標水平。她補充説，央行在平衡就業和通脹雙重使命方面將面臨棘手挑戰。

哈馬克拒絕透露她認為美聯儲在9月16-17日政策會議上應採取何種行動。

“良好會議”

鮑曼和沃勒的異議意見引發關注，還因為當前衝擊美聯儲的更廣泛政治浪潮。美國總統特朗普一直強力施壓要求降息，並嚴厲批評美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾未聽從白宮降低借貸成本的要求。特朗普上週五再次發聲，在其Truth Social平台發帖稱鮑威爾是"頑固的白痴”，要求央行"必須大幅降息”，若鮑威爾不採取行動，其他央行官員應接管並強制執行。沃勒上月強調其觀點不帶"政治色彩”，外界普遍認為他有望在明年五月鮑威爾任期屆滿後接任主席。最近被特朗普提拔為美聯儲銀行監管負責人的鮑曼，此前在貨幣政策立場上更為鷹派，去年秋天曾因主張比美聯儲實際實施幅度更小的降息而投下反對票。

摩根大通美國首席經濟學家邁克爾·費羅利暗示異議者可能懷有抱負，將他們在週三的投票形容為"附在聯邦公開市場委員會聲明上的兩份求職申請”，儘管他也指出：“我們不會過度解讀這些異議對未來政策方向的影響。”

至於美聯儲其他政策制定者，他們在週三投票支持維持利率不變，因為即使經濟前景出現一些風險，他們仍對特朗普關税政策對物價壓力的影響保持警惕。

“經濟處於穩健狀態"且"目前我們在調整政策立場前，有充分條件來進一步瞭解經濟可能的發展路徑和不斷變化的風險平衡，“鮑威爾在本週為期兩天的美聯儲政策會議結束後的新聞發佈會上表示。

鮑威爾似乎認為異議並無負面影響。

他將聯邦公開市場委員會會議描述為"一次良好的會議”，並補充道：“我們希望每個人，包括持異議者，都能清晰地闡述自己的思路和論據……今天我們做到了這一點。”

鮑威爾未表明異議者是否影響了共識意見。“我們尚未就9月政策做出任何決定。我們將監測所有即將公佈的數據，並評估聯邦基金利率是否處於適當水平。”

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