拜登政府任命的官員可能阻礙特朗普重塑美聯儲的努力 | 路透社

2017年11月2日，美國總統唐納德·特朗普注視着他提名的美聯儲主席人選傑羅姆·鮑威爾走向華盛頓白宮的講台。路透社/卡洛斯·巴里亞/檔案照片購買授權權利，打開新標籤頁華盛頓，8月6日（路透社）- 唐納德·特朗普總統即將提名美聯儲理事會新成員，這將使人們關注由他的前任任命的其他三位成員的計劃，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本人，他們結合起來可以對任何試圖徹底改革貨幣政策或央行運作的努力形成強大的制衡。

美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒上週意外辭職，使特朗普比預期提前數月填補一個席位，這個人可以擔任美聯儲候任主席，直到鮑威爾作為央行行長的任期在五月結束，或者，如果總統提升理事克里斯托弗·沃勒擔任這一職位，將為理事會增加另一個支持的聲音。路透社關税觀察日報為您提供全球貿易與關税最新動態。立即訂閲此處。

廣告·繼續滾動閲讀特朗普表示將"很快"宣佈提名人選，但這一動作並不能確保終結其與央行的矛盾——該機構政策制定成員更替本就設計得緩慢，且分權體系旨在限制民選官員影響力。“無論誰來接任…都需要在所有決策者間達成共識，“前美聯儲副主席、現布魯金斯學會高級研究員唐納德·科恩表示，“主席權力很大，但決策由理事會和聯邦公開市場委員會共同作出。主席需要通過贏得辯論、證明觀點正確來説服他人。沒有人——無論他是誰——能夠立即改變現狀，必須逐步説服各方。”

廣告·繼續滾動閲讀在2024年最後四個月三度降息（包括特朗普勝選後的兩次）後，美聯儲目前維持利率不變，以觀察進口税上漲、移民政策收緊與減税措施疊加對其穩定通脹和維持高就業的雙重使命會產生何種影響。儘管美聯儲官員認為結果尚不確定，特朗普卻將暫停降息時機視為鮑威爾及其同僚政治操弄、蓄意破壞其政績的證據。特朗普承諾將提名一位支持降低美聯儲基準隔夜利率的人選，他希望將利率從目前的4.25%-4.50%區間大幅下調至1%。

然而儘管地位顯赫，在華盛頓總部董事會就關鍵內部事務（如高級職員聘用、預算制定及龐大系統的總體人員配置）進行表決時，美聯儲主席僅擁有七票中的一票。在利率和溝通政策等關鍵議題上——後者是美聯儲的核心工具之一——主席在制定利率的聯邦公開市場委員會中也僅握有十二分之一投票權，該委員會同時負責制定政策制定者的溝通準則並每年核准一套操作原則。

鮑威爾的繼任者或許會懷揣雄心就任——被考慮的人選之一、前美聯儲理事凱文·沃什曾提及"政權更迭"和"打破僵局”——但需要獲得前總統拜登任命的官員支持，包括由獨立董事聘任的12家地區聯儲銀行行長，若鮑威爾選擇留任理事，可能還需其配合。儘管鮑威爾的美聯儲主席任期約九個月後結束，但他可以以理事身份任職至2028年1月，接近特朗普本屆任期尾聲。

權力邊界

經常強調維護美聯儲獨立性的鮑威爾尚未公佈未來計劃。按傳統，美聯儲主席卸任後不會留任理事。

在特朗普剩餘任期內，鮑威爾繼任者需要爭取的對象包括美聯儲副主席菲利普·傑斐遜、理事麗莎·庫克和邁克爾·巴爾——這三位均為拜登任命。若無人辭職，他們的任期將持續至2032年或更晚。

如果鮑威爾留任，他們的投票加上他的將構成董事會多數，從而影響管理和監管決策。

在利率問題上，由理事們與五位地區銀行行長作為聯邦公開市場委員會（FOMC）成員共同設定，無論鮑威爾是否在五月離任，他們都可能施加重大影響。

隨着參議院確認後他們自身席位穩固，特朗普任命的沃勒或監管副主席米歇爾·鮑曼也未必會同意任何激進改革。尤其是沃勒已經否決了沃什等人提出的一些想法，例如大幅縮減美聯儲資產負債表。

“真正廣泛的變革將非常困難……新任主席能實現的目標有限，“美聯儲前貨幣事務部門主管、現任耶魯管理學院教授比爾·英格利希表示，“新任主席想要達成的目標也有限。你需要優秀員工從事明智工作，希望取得成功。你不會想解僱員工並自行決定經濟模型該如何構建。那無濟於事。”

與其他獨立機構負責人不同，新任美聯儲主席還將面對一個特別強大羣體的評判——全球債券市場。該市場擁有為美國政府、企業和消費者設定借貸成本的巨大能力，並能成就或摧毀總統議程。

傑斐遜、庫克和巴爾均未透露他們計劃任職多久。

傑斐遜是從北卡羅來納州戴維森學院意外提名的美聯儲人選，雖然其副主席任期將於2027年9月結束，但可能留任至2036年。庫克曾任密歇根州立大學經濟學教授、前總統奧巴馬時期經濟顧問委員會成員，加入美聯儲前還是拜登過渡團隊顧問，其任期將持續到2038年。

巴爾在特朗普1月就職第二任期後辭去監管副主席職務，但選擇留任理事，其任期將持續至2032年。

特朗普與鮑威爾之間罕見的裂痕增加了局勢的複雜性。美聯儲領導層交接歷來無黨派且友好，並非徹底改變政策或重塑機構的時刻——這一傳統源於旨在遠離總統影響的制度設計。

正如加州大學歐文分校經濟學教授加里·理查森和前美聯儲研究主管戴維·威爾科克斯在2024年對1930年代現行制度改革的分析中指出的：“記錄清楚表明，國會希望總統遠離貨幣政策操縱桿。”

• 推薦主題：
• 美國