英國央行認為量化緊縮對國債收益率影響更大 | 路透社

倫敦，8月7日（路透社）——英國央行週四表示，其估算顯示削減債券持有量的計劃可能使10年期英國政府借款成本增加了多達0.25個百分點，略高於一年前的預估。英國央行在2009年至2021年間購買了8750億英鎊（1.17萬億美元）的金邊債券，以通過連續危機支持經濟。自2022年以來，通過債券銷售和允許現有債券到期，該央行已減少了超過3000億英鎊的債務。

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廣告·繼續滾動每年8月，英國央行評估該計劃過去一年的影響，然後在9月由貨幣政策委員會設定未來12個月債券持有量下降的速度。

自2024年10月以來，英國央行已將其持有量減少了1000億英鎊——主要是由於870億英鎊的金邊債券到期。今年早些時候，英國央行調查的市場參與者預計，從2025年10月開始的12個月內，債券存量將減少750億英鎊。

在8月貨幣政策委員會會議後發佈的一份報告中，英國央行將其量化緊縮計劃對10年期金邊債券收益率的總體影響估計從一年前的0.1-0.2個百分點上調至0.15-0.25個百分點。該行表示，這反映了過去一年額外的量化緊縮。

廣告 · 繼續閲讀堆疊柱狀圖顯示英國央行量化緊縮政策，按到期國債和已售國債劃分，時間跨度為2022年2月至2029年9月，包含對未來銷售的市場預期。

“漸進式"拋售

英國央行副行長戴夫·拉姆斯登在新聞發佈會上表示，央行計劃維持現行量化緊縮政策，包括以"相對漸進且可預測的方式"進行國債拋售。

但他表示現在提供未來量化緊縮節奏的詳細指引為時過早。

花旗集團市場分析師指出，報告與拉姆斯登的言論強化了他們的預測——英國央行下月將把年度緊縮規模降至750億英鎊，且因預期拋售量減少，長期國債價格已出現小幅上漲。

“僅從審慎角度就建議放緩節奏，要麼通過將長期期限區間調整為7-15年和15年以上來微調，要麼直接完全停止長期國債銷售。”

自2022年2月啓動量化緊縮以來，十年期國債收益率已上升約3.25個百分點，過去一年漲幅為0.55個百分點。

而三十年國債收益率攀升更為顯著，過去12個月上漲近1個百分點。部分經濟學家認為央行可能減少或完全終止這類國債的拋售。

“我們密切關注國債市場動態，尤其是長期端。已觀察到30年期與10年期利差擴大現象，“拉姆斯登表示，但補充説其他債券市場也出現類似走勢。

英國央行的評估指出，由於養老基金在市場上的需求減少，長期英國國債的銷售可能對流動性產生更大影響。

報告稱：“英國國債市場的這些變化可能帶來風險，即量化緊縮對市場功能的影響比之前更大。”

（1美元=0.7454英鎊）

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