以下是俄羅斯在烏克蘭的戰爭如何影響全球市場 | 路透社

2020年3月19日，交易員在美國紐約證券交易所（NYSE）工作/資料照片購買授權權利，打開新標籤頁倫敦，8月15日（路透社）- 全球市場正密切關注美國總統唐納德·特朗普和俄羅斯總統弗拉基米爾·普京在阿拉斯加會晤，以達成可能的烏克蘭停火協議。這場衝突引發了能源危機，導致食品價格飆升，重創歐洲資產，並使俄羅斯經濟與西方世界大部分地區隔絕。

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任何協議的細節和持久性將是關鍵。

“最大的問題當然是，即使我們達成停火協議，它的可持續性如何？”蘇黎世保險集團首席市場策略師蓋伊·米勒表示。

廣告 · 繼續滾動以下是自第二次世界大戰以來歐洲最大的衝突如何影響市場。

1/ 歐洲受創

歐洲對廉價俄羅斯天然氣的依賴意味着其經濟和股市難以應對能源價格的飆升，德國經濟，歐洲的工業強國，陷入停滯。股票(.STOXX)，打開新標籤頁普遍遭受打擊，尤其是依賴低能源價格的行業，如工業(.SXNP)，打開新標籤頁和化工(.SX4P)，打開新標籤頁，受到顯著衝擊。歐洲銀行也遭受重創，但隨着那些與俄羅斯有關聯的銀行切斷關係，它們已經有所恢復。並非全是悲觀消息，歐洲STOXX 600指數距離3月份的歷史高點並不遠。

廣告 · 繼續滾動航空航天和國防股票(.SXPARO)，打開新標籤頁自2022年2月以來經歷了超級上漲，漲幅從萊昂納多公司的超過600%(LDOF.MI)，打開新標籤頁到萊茵金屬的超過1,500%(RHMG.DE)，打開新標籤頁不等。“如果烏克蘭的戰鬥停止，我預計國防股會有所回落，但我認為國防股上漲的根本原因仍然存在，”BRI財富管理公司的首席投資官託尼·梅多斯表示。

“如果普京還在位，特朗普也還在位，那麼歐洲在國防上的支出需求就仍然存在。”

圖表顯示，2022年俄羅斯入侵烏克蘭後全球主要市場指數均出現下跌

2/ 白熱化

這場軍事行動引發歐洲能源價格飆升。布倫特原油暴漲30%至每桶139美元，天然氣價格更飆漲近300%創歷史新高。隨後數月原油價格有所回落。但作為區域基準的荷蘭TTF天然氣期貨價格持續攀升，因歐洲急於尋找替代方案——此前俄羅斯天然氣佔其總需求量的40%以上。

此後歐洲日益依賴美國超低温液化天然氣。根據新達成的美歐貿易協議，歐盟承諾將美國原油、天然氣和煤炭的年採購額從2024年的約750億美元提升至2027年的2500億美元——多數專家認為這一目標不切實際。當前油氣價格雖低於2022年峯值，但仍較五年前分別上漲50%和300%。

歐元計價的歐洲天然氣價格

3/ 覆水難收

新冠疫情之後，這場戰爭徹底釋放了通脹魔咒——隨着俄羅斯和烏克蘭（兩大糧食出口國）的農產品出口受阻，能源與食品價格雙雙飛漲。

各國央行摒棄了通脹飆升屬於"暫時現象"的觀點，隨後展開了激進加息行動。自2022年末以來，主要經濟體的通脹和利率已顯著回落，焦點轉向美國關税問題。七國集團工業化經濟體的通脹情況

食品價格高企仍是重要關切，尤其對發展中經濟體而言。聯合國糧農組織數據顯示，7月全球食品大宗商品價格攀升至兩年多來最高水平。“若烏克蘭經濟能正常運轉，將有助於緩解全球食品價格壓力，“Insight Investment投資專家主管April LaRusse表示。

俄羅斯入侵烏克蘭引發金屬和小麥價格飆升

4/ 烏克蘭與俄羅斯

烏克蘭經濟因戰爭遭受重創。由於戰爭開支導致償債能力不足，該國去年被迫對200億美元政府債務進行重組。其債券曾因市場預期特朗普連任將促成和平協議而反彈，但隨着特朗普與烏克蘭總統澤連斯基的言辭交鋒在2月演變成著名的橢圓形辦公室會晤而暴跌。本週債券市場有所回升。

西方實施全面制裁後俄羅斯經濟也曾萎縮，但激增的國防開支推動其在2023和2024年復甦。不過在大幅加息應對通脹飆升後，部分俄羅斯官員現在警告經濟衰退風險。俄烏衝突爆發後盧布一度跌至歷史低點，但隨着進口枯竭，2022年下半年反彈至七年高位。今年以來盧布對美元已升值近40%。與此同時，俄中貿易中人民幣使用量增加，已超越美元成為俄羅斯交易量最大的外幣。

本圖表展示2015年發行的烏克蘭GDP關聯權證、2035年及2036年到期的烏克蘭GDP掛鈎債券價格走勢

5/貨幣市場劇變

戰爭重創歐元，2022年受經濟影響其對美元貶值近6%。

分析師表示停火帶來的任何樂觀情緒或利好歐元，但指出貨幣政策等其他因素仍是關鍵。RBC財富管理不列顛羣島及亞洲區投資策略主管弗雷德里克·卡里爾表示：“歐元可能受益，但我們不認為這會改變該貨幣的根本走勢。”

雖然美元和瑞士法郎等避險貨幣獲得提振，但衝突對貨幣市場的影響遠不止於此。

分析人士表示，對俄羅斯實施制裁以及西方決定在2022年凍結約3000億美元俄羅斯國家資產，加速了去美元化進程，簡而言之，即各國減少對美元依賴的努力。自2022年2月烏克蘭戰爭爆發以來的貨幣表現

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