英國通脹升温使英國央行再度成為焦點 | 路透社

2024年2月21日，英國倫敦西部里士滿，一名顧客在森斯伯裏超市的水果區購物。路透社/伊莎貝爾·因凡特斯/資料圖片購買授權權利，打開新標籤頁倫敦，8月20日（路透社）——英國通脹率下月預計將達到4%，是英國央行目標的兩倍，這一水平可能會加劇央行對物價增長頑固高企風險的擔憂。

週三公佈的數據顯示，7月消費者價格上漲3.8%，這是七國集團經濟體中最快的年度漲幅，接近英國央行預測的9月4%的峯值。路透每日簡報通訊提供您開始一天所需的所有新聞。在此註冊。

雖然低於2022年10月俄羅斯入侵烏克蘭後能源價格飆升時達到的11.1%的四十年高點，但7月份的數據是18個月來最強勁的。

廣告·繼續滾動相比之下，美國7月份的通脹率保持在2.7%，歐元區的通脹率預計將保持在2%左右。自2021年5月以來，英國的通脹率幾乎一直高於英國央行2%的目標。

難怪央行——在2022年通脹飆升時公眾對其信任度下降——已暗示，即使就業市場疲軟，其本已漸進的降息步伐可能會放緩。

這對首相基爾·斯塔默和財政大臣雷切爾·裏夫斯將是一個打擊，他們正試圖加速英國緩慢的經濟增長。他們將上任以來的五次降息視為進展的標誌。

廣告·繼續滾動英國央行8月7日將基準利率下調25個基點時，近半數貨幣政策委員會成員持反對意見。其中一位委員凱瑟琳·曼在3月援引美國研究指出，當物價漲幅達到4%時，公眾對通脹的關注度會翻倍。

這項由德克薩斯大學助理教授奧利弗·普法伊蒂進行的研究發現，美國公眾通脹意識的提升"顯著放大了本已存在的通脹性供給衝擊，使通脹更具持續性"。

RSM英國會計師事務所首席經濟學家托馬斯·皮尤表示，4%的通脹率可能不會自動引發持久的經濟損害，但"有充分證據表明消費者和企業對通脹的關注度大幅提高"。

他指出，9月的數據將被用於設定鐵路票價、學生貸款還款額以及部分養老金計劃。

“系統內確實存在通脹持續走高的風險，“皮尤警告道。

許多企業正陷入成本上漲與客户流失風險的雙重夾擊之中。

為建築和工程公司生產鉚釘等零部件的Clevedon Fasteners公司總經理史蒂夫·哈德曼表示，為應對電費和人工成本上漲，自2022年以來公司已提價約五次。“鑑於即將到來的成本壓力，我們正在考慮再次漲價。“他説。

食品製造商Nim’s創始人尼米莎·拉賈稱觀察到大量"投機性"漲價行為。當某供應商在年初漲價30%後試圖將西葫蘆價格再提高5%時，她進行了抵制：“我們無法承受這種漲幅，因為不能把成本轉嫁給消費者。最終他們確實讓步了。”

英國央行決策者小組調查顯示的2018年1月至2025年7月英國消費者價格通脹與企業定價預期圖表

英國央行保持高度警惕

英國央行對通脹居高不下的風險日益警覺，但寄望於工資增長能持續逐步放緩。

目前年增長率約5%，雖較兩年前的近8%有所下降，但仍遠高於英國央行認為與2%通脹目標相匹配的3%水平。

儘管就業數據放緩，部分僱主仍在竭力留住員工。

德國連鎖超市Lidl英國分公司上週表示將在兩年內第五次為員工加薪，與競爭對手阿爾迪的漲幅持平。許多其他公司則採取更為謹慎的態度。

私營部門薪資協議在截至7月的三個月內維持在3%，經濟不確定性預示着未來將更加謹慎，數據公司Brightmine週三表示。Brightmine人力資源洞察與數據主管希拉·阿特伍德表示，9月份通脹率達到4%不太可能影響2026年初的薪資協議。

但她指出，若未來數月通脹率維持在4%左右，可能會在春季產生影響。

某大型工會集團負責人針對週三公佈的通脹數據回應稱，工人需要立即加薪。“現在就是採取行動的時刻，“聯合工會秘書長莎倫·格雷厄姆表示。

英國央行預測通脹率將在12月放緩至3.6%，2026年平均為2.5%，直到2027年第二季度才能回落至2%。

但央行同時表示，通脹壓力高於預期的風險正在上升。

萬神殿宏觀經濟學首席英國經濟學家羅伯特·伍德預計，2026年通脹率將達2.7%（高於英國央行預測），2027年接近2.5%，部分原因是他預計財政大臣裏夫斯將取消汽車燃油税凍結政策，並可能通過其他增税措施來實現預算目標。

伍德預測英國央行目前已結束降息週期。

不過目前多數經濟學家認為，就業市場放緩將為進一步降低借貸成本創造條件。

一項路透分析師調查顯示，多數人預計將在11月降息，並在2026年初再次降息。“工資總是有可能對更高的通脹做出反應，但至少這不是2021年，“Investec首席經濟學家菲利普·肖表示，他指出失業率上升、更多人進入勞動力市場以及能源價格沒有飆升。

“貨幣政策委員會可能會選擇謹慎行事，但目前勞動力市場看起來過於疲軟，不會構成重大的中期通脹威脅。”

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