從禿鷲到捍衞者，日本私募股權交易迎來創紀錄的一年 | 路透社

攝影師在東京證券交易所（TSE）舉行的2024年交易結束儀式上拍攝股票收盤價和外匯匯率的照片，地點在日本東京，時間為2024年12月30日。路透社/金京勳/檔案照片購買許可 權利東京，8月27日（路透社）- 根據私募股權基金和顧問的説法，日本的私有化交易預計今年將創下歷史新高，超過2023年累計的403億美元，因為公司面臨改善投資者回報的壓力。

日本公司曾經將私募股權視為“禿鷲”，現在他們越來越願意接受收購，並在面對激進投資者和東京證券交易所的呼籲下，放棄他們曾經珍視的上市地位，以改革資本管理和交叉持股。通過路透社可持續轉型通訊，瞭解影響公司和政府的最新ESG趨勢。請在這裏註冊。

廣告 · 滾動繼續私募股權投資者表示，他們的支持者對日本的機會表現出前所未有的興趣，今年的交易潮與全球此類活動的放緩形成了鮮明對比。

截至8月20日的這一年，私募股權交易總額達到276億美元，幾乎是2024年同期95億美元的三倍，Dealogic的數據表明。

過去一個月宣佈的顯著交易包括黑石集團的(BX.N)35億美元收購工程 staffing 公司TechnoPro(6028.T)和EQT對電梯製造商Fujitec(6406.T)的27億美元收購提議。卡萊爾日本的董事總經理山田和宏表示：“我們有一個極其豐富的交易管道。”

廣告 · 向下滾動以繼續山田表示：“在卡萊爾日本看到的300多個機會中，大約有30個有可能在未來12到18個月內完成。”

東京證券交易所制定了更嚴格的治理標準，旨在使上市公司對投資更具吸引力，這迫使公司探索包括退市在內的選項。

該交易所的改革推動是對日本異常高的低估股票數量的回應，已引發了一系列股票回購、資產出售和管理層收購.## 私募股權與激進投資者

日益增長的激進活動被視為可能在私有化交易之前，正在鼓勵對目標公司的股價進行投機。

美銀投資銀行聯席負責人、負責日本併購的真中明彥表示：“特別是在激進者介入後，投機者可以將股價推高到無人能夠提出報價的程度。”

在激進投資者Oasis首次針對富士電機和EQT在七月出價之間的三年裏，富士電機的股價翻了一番以上。

私募股權公司的報價低於市場價格。

負責富士電機交易的EQT董事福島浩平表示：“當一家公司達到需要私有化的階段時，可能已經太晚，無法開始考慮潛在的合作伙伴。”

行業人士表示，為了避免這種情況，公司越來越多地在管理層成為激進投資者目標之前與私募股權公司進行溝通。

KKR日本合夥人矢田川英治表示：“在某種意義上，這已成為一種自然的戰略選擇。”

矢田川表示：“一些管理層正在採取主動行動，甚至在激進投資者成為股東之前就考慮私有化。”

基金表示，現在大約一半的與公司的討論是由公司自己發起的。

私有化為現有管理層提供了在公眾市場視線之外進行重組的機會。

東京摩森·福斯特律師事務所併購全球聯席負責人傑裏米·懷特表示：“在C級管理層中，私募股權基金的一般做法是至少給現有管理層一個機會。”

基金表示，日本強大的資本市場支持後期重新上市以及公司追求併購，其他基金也提供潛在的退出機會。

“我們預計會看到更多的贊助商對贊助商的退出，”EQT日本私募股權團隊的董事總經理淺岡照之説。

“行業中有大量資本可供部署，因此，私募股權公司的潛在買家定位正在加強，”他説。

• 建議主題：
• 可持續金融與報告
• ESG投資者
• 董事會
• 股東行動主義
• 監管監督