資產管理公司Amundi表示，外國對印度股票的投資即將反彈 | 路透社

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• 外國投資者在2025年迄今已出售164億美元的股票
• 強勁的國內需求為全球波動提供了對沖
• Nifty 50 target="_blank">(.NSEI) 今年上漲10.8%，落後於更廣泛的亞洲同行

11月21日（路透社） - Amundi (AMUN.PA)，歐洲最大的資產管理公司，預計外國投資者將重返印度股票市場，因為2025年的大量拋售開始減緩，這導致全球增長最快的主要經濟體表現不及其他新興市場。外國投資者今年迄今已出售164億美元的印度股票，標誌着他們的第二大流出記錄，儘管國內機構買家以770億美元的購買量介入。

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流出主要受軟 名義增長、温和的 收益、高額的美國 關税和高估值的影響，使印度股票在五年來首次落後於更廣泛的新興市場基準。Nifty首次在五年內表現不及MSCI亞太（不包括日本）

印度的基準指數Nifty 50(.NSEI)到目前為止在2025年上漲了10.8%，距離去年的歷史高點僅有0.5%的差距，但它落後於MSCI亞太（不包括日本）指數的24%漲幅(.MIAPJ0000PUS)和中國上海綜合指數的16%漲幅(.SSEC)。阿蒙迪投資研究所新興宏觀策略負責人阿萊西婭·貝拉爾迪表示，隨着估值接近中性區間和國內需求強勁，外資流入反彈的條件正在逐漸形成。這家總部位於巴黎的公司管理着2.67萬億美元的資產。

貝拉爾迪説：“4月至6月的實際GDP表現強勁，但名義增長僅在高個位數，這對印度來説是疲軟的，因為通常在10%以上。”

她表示，隨着企業盈利改善，未來幾個季度的增長應該會正常化。

她説：“印度在中期內將繼續表現優於其他國家。我們建議增加結構性配置，以超配印度股票。”她將印度列為阿蒙迪的頂級新興市場選擇之一。

阿蒙迪對2026年上半年印度及更廣泛的新興市場股票保持“略微積極”的態度，同時對中國、日本和美國股票持“中性”立場。

阿蒙迪對2026年上半年的股票觀點

印度作為全球波動性的對沖

貝拉爾迪表示，印度股市在動盪的全球背景下提供了一個有用的對沖，這得益於經濟對國內需求而非出口的高度依賴。她補充説，高額的美國關税“並不是一個真正的擔憂”。

印度對全球貿易緊張局勢和美國關税的有限暴露為投資者提供了緩衝，市場共識預期仍指向今年晚些時候可能的關税減免。最近的政策措施旨在刺激消費，包括對印度下一個中央政府薪酬調整週期的預期，進一步支持了前景。自2018年以來印度的外資流入（以百萬美元計）

儘管中國出現了反彈，貝拉爾迪表示，印度越來越被視為一個多元化和中等強國的增長故事，具有更強的中期前景。（$1 = 88.6900印度盧比）

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