中國進口美原油規模同比大增57%，原因不是美國施壓
【觀察者網綜合報道】
今年以來，在中美“貿易摩擦”的背景下，隨着美國原油產量的不斷上升，以及WTI（紐約）油與布倫特油的價差不斷放大，中國自美國進口原油總量較去年同期顯著上升。美國能源信息署數據顯示，今年前4個月，從美國售往中國的原油和凝析油增至日均33萬桶，金額至23.9億美元，為去年同期的兩倍。
彭博社6月7日報道援引惠譽旗下分析機構BMI研究所分析師杜凱（Mara Roberts Duque）的分析稱，“由於油價上漲，成交額的增長速度遠遠高於成交量的增長，這有助於美國減小逆差。”
美國官方和一些媒體一直試圖將此包裝為美方向中國施壓的“成果”，但深度分析或能得到不同結論。
1-4月美國出口到中國原油總額同比翻倍（彭博社圖）
同比大幅增長或源於基數太小
觀察者網注意到，中國進口美國原油同比大增57%的背景，可能是過去進口美國原油規模實在太小。
2017年全年，中國進口原油日均840萬桶，總計4.2億噸。其中，自美國進口668萬噸（日均約13.5萬桶），僅佔中國原油進口總量的1.59%。
美國2015年才恢復原油出口，16年出口原油僅佔中國進口份額0.1%（EIA數據）
據中國海關總署的數據，今年第一季度美國佔中國原油進口的比重上升至2.5%，同比確有大幅提升。但從金額絕對值來看，前4個月23.9億美元的進口額換算到全年僅71.7億美元，與美方期待的，以能源出口縮小中美貿易逆差400-500億美元的目標相比，差距相當大。
另一方面，美國能源增產潛能又是巨大的，而且中國目前對剛剛恢復不久的美國能源出口來説，是相當重要的第二大買家（20%）。
如果利用好這一新因素，不但經濟上有利可圖，對中國實現能源來源多元化的戰略目標也很有幫助。
美國出口原油至各國份額餅圖（2018年1月，隆眾石化製圖）
產油國“囚徒困境”，有利於進一步實現****能源進口來源多元化
據中國石油經濟技術研究院（ETRI）6月6日分析，特朗普就任美國總統後便開始推行“能源獨立”戰略，大力推動國內油氣資源開發，從而在全球石油市場扮演愈發重要的角色。2017年美國原油日產量達932萬桶，2018年進一步升至1020萬桶。預計2019年美國原油日產量將達到1130萬桶，將超過俄羅斯成為全球第一大原油生產國。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，全球經濟當前並未出現進一步的增長復甦，原油價格的暴漲更多的是地緣政治和石油輸出國組織歐佩克（OPEC）和非歐佩克原油輸出國的“壟斷行為”，在美國頁岩油的供給替代下，非美原油輸出國與美國的博弈正好是“囚徒困境”，即“誰限產、誰是輸家”。
《經濟參考報》5月31日報道，伴隨着美國退出伊核協議以及宣稱對委內瑞拉進行制裁，伊朗和委內瑞拉均有可能減產。由於美國很可能借機擴大自己的石油出口，使其在石油市場的份額擴大。
沙特和俄羅斯這兩個全球原油生產與出口大國暗示，將在6月22日維也納會議上考慮增加產量100萬桶/日。分析人士認為，這背後反映的是原油大國對市場份額的再度爭奪。
從2017年初歐佩克與以俄羅斯為代表的非歐佩克產油國聯合減產以來，油價已經大幅上漲。沙特和俄羅斯都擁有可以很快恢復上線的閒置產能，令投資者擔心兩國攜手放寬限產措施。
去年我國最大原油供應國為俄羅斯、其次為沙特，美國列第14位
今年2月發佈的《石油藍皮書：中國石油產業發展報告(2018)》指出，中國從中東的原油進口比重正繼續下降，與此同時，中國向俄羅斯、美國、巴西的原油進口量將進一步增加。
“原油進口要有目的地變成‘多條腿’。”國家發改委能源研究所研究員、能源領域專家周大地今年5月對中新網表示，“原油採取多渠道進口，萬一渠道出現問題，我們還有可以替代的賣家。”
而從地理上來看，不僅要‘多條腿’，還要走“多條路”。
“原油進口是有佈局的，如果中國完全通過馬六甲海峽進行原油進口，那這個海峽就成了不可或缺的地方。但是現在中國已經和俄羅斯、中亞開通了管線運輸，從北美、拉丁美洲也開闢了新的運輸路徑，甚至中國還在開發從北極進行原油運輸的通道。”周大地説，“不僅走一條道，要開發多條線路來確保中國原油供給的多元化。”
美國本土資源錯配造就套利空間
當前美國頁岩油性價比相當高，也是中國目前大幅提升美國原油進口量的原因之一。
由於歷史原因，目前美國本土煉油廠無法消化頁岩油革命帶來的大量優質輕質原油，當地港口等基礎設施不足又限制了油品出口能力，造成結構性過剩，發生高品質的美國頁岩油價格反而低於布倫特油的現象，也使亞洲和歐洲都想購買更多美國原油。
美國《國會山報》5月21日分析稱，美國頁岩油大多是高品質的輕質原油（含硫化物等雜質較少），無論是加工還是使用都對環境壓力更小，對中國大量“茶壺”獨立煉油廠來説是很好的選擇。
相對而言，美國本土煉油廠由於長期加工來自中美洲和加拿大的重質油品，大多都具備較強的加工劣質原油能力，加工輕質油品反而在經濟上不可行，資源的錯配使得一方面美國輕質原油嚴重過剩，另一方面又要同時進口大量重質原油。雖然美國煉廠可以通過裝置改造來適應輕質原油的加工，但煉廠提高輕質原油處理能力需要花費數年時間。
基礎設施不足也限制了美國頁岩油的出口能力，美國德州西部和墨西哥灣頁岩油產區原油管道運輸能力有限，碼頭裝卸能力無法與快速增長的產量相匹配。
中國石油新聞中心6月7日報道稱，5月28日，美國原油價格較布倫特原油期貨價格的貼水擴大至每桶逾9美元（截至6月7日下午15時，進一步擴大為10.47美元），為3年多來最大，這樣為過剩供應流入其他市場進行套利創造了機會。
上海油在價格和交易時間上，都基本在WTI與布倫特之間，成為套利的便利工具
全球產能過剩使亞洲買家提升議價權
亞洲的交易員表示，主要指標原油之間的價差給亞洲煉油廠提供了減少進口中東和俄羅斯輕質原油的機會。此前布倫特原油與中東原油價格均觸及多年來的高點。
“如果沙特阿美下個月還不降價，且阿布扎比國家石油公司(ADNOC)也如此的話，我們將增加美國原油購買量。”東南亞一石油買家稱。
亞洲市場中，中國是美國原油最大的購買國。中國石化購買量居首。據知情消息人士稱，該公司今年4月因價格分歧宣佈縮減沙特原油進口量40%後，6月對美國原油購買量將達到創紀錄的1600萬桶。這些原油將在6月裝船。
追蹤美國原油銷往亞洲情況的消息人士透露，印度和韓國是美國原油購買量僅次於中國的亞洲國家，6月都將購買600萬桶至700萬桶。
中國台灣地區煉油企業中油(CPC)也購買了將於6月和7月裝船的700萬桶原油。
美國對泰國出口的原油也將增至200萬桶以上。
未來幾個月，創紀錄高位的美國出口石油將流向亞洲，進一步從俄羅斯和歐佩克產油國手中搶走市場份額。
美國一家主要石油出口商的一位高管估算，6月美國石油出口量將達到日均230萬桶，其中130萬桶將流向亞洲。
中國石油儲備成歐佩克重要參考指標
道瓊斯旗下新聞網站市場觀察（MarketWatch）6月5日報道稱，歐佩克及其盟友幾經博弈終於限制了過剩產能後，發現了一個新的需要擔心的問題：中國石油儲備。
歐佩克的一些官員表示，中國國有和民營石油儲備將成為歐佩克調解產量的重要參考。他們擔心中國過高的原油儲備將與美國增產一起造成市場供應過剩，從而使油價走低。
據知情人士透露，歐佩克當前評估，主要由西方國家組成的經合組織原油庫存比5年前平均水平低2000萬桶，但中國儲備情況與此相反，不但國營機構增加了儲備，民營煉油商也正加緊進口原油。
顯然，能源市場正逐漸重視亞洲和中國因素，對於年輕的“上海油”來説，這無疑是一個好的跡象。
能源資訊服務公司普氏能源資訊發佈的最新消息顯示，上海國際能源交易所(INE)原油期貨6月初成交量創上市以來的最高水平，並稱這是一個積極的信號，各金融市場的參與者都熱衷於為INE的原油期貨提供流動性。
根據INE官網數據，自3月26日上市以來，INE原油期貨成交量呈現出穩步上升的趨勢，4月的成交量為平均6.9萬手/日，五月則上升至17萬手/日，月度漲幅147%。其中，9月交割的原油期貨成交量1日達創紀錄的27.5006萬手，是該期貨合約上市首日交易量的7倍左右。
路透社稱，作為全球最大的原油進口國，中國希望上海原油期貨能夠最終與布倫特原油期貨和西得克薩斯中質油(WTI)期貨形成三足鼎立之勢。中國也希望確立人民幣在現貨原油市場的地位，避免美元兑換成本，增加人民幣在全球金融交易中的使用。
上海油日線圖（日成交量已逐步站穩20萬手）
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