沒有什麼是永恆的 - 彭博社

下午好。這是您結束一天所需瞭解的內容。

• 由於經濟前景不佳，股市下跌，收益率曲線倒掛。
• 特朗普的美聯儲提名人摩爾稱12月的加息是一個“錯誤”。
• 特蕾莎·梅可能面臨她首相任期的結束。

大西洋兩岸的股市暴跌，因為來自德國的糟糕數據重新引發了對全球增長的擔憂——這一擔憂本週已被中央銀行的謹慎加息決策所強調。標準普爾500指數經歷了自1月以來最大的跌幅，投資者尋求公用事業的避風港。10年期國債收益率已降至14個月低點，並進一步下滑，備受關注的收益率曲線自金融危機以來首次倒掛。

• 一個關鍵的衰退指標出現，因為10年期國債投資相對於三個月期國債的溢價消失。兩年期和10年期國債之間的差距也在縮小。以下是我們關於收益率曲線是什麼以及為什麼您應該關心它的入門介紹。
• 這不僅僅是美國的情況，全球的債券購買狂潮使收益率降至多年來的最低水平。對安全的追逐始於新西蘭並持續，證明國債在任何價格下都是值得購買的。
• 美聯儲的鴿派轉變、收益率曲線的倒掛以及來自歐洲的更多疲軟數據應當提醒我們沒有什麼是永恆的，布賴恩·查帕塔為彭博社觀點撰文。投資者應能在不可避免的風暴來臨時迅速保護自己。
• **美聯儲可能不會看到太多通脹，**但股市卻看到了。大多數標準普爾500公司的毛利率正在增長，對一些人來説，這預示着通脹——加上企業利潤的罕見牛市。隨着利率保持不變，這也是理性繁榮的配方。

這看起來像教科書般的政治干預，與一個新興市場的中央銀行有關，只是這發生在美國。特朗普總統確認他正在 提名 前競選顧問斯蒂芬·摩爾擔任美聯儲理事，這可能會讓一個政治忠誠者與他自己關於刺激經濟的觀點保持一致，正值美聯儲在2020年大選前的討論中。摩爾很快就對傑羅姆·鮑威爾進行了抨擊，告訴彭博電視台，12月的加息是“一個非常重大的錯誤。”

• 他不是一個好的選擇， 諾亞·史密斯為彭博觀點撰寫道。“摩爾的任命表明特朗普對關鍵政府職能的日益政治化，以及對 忠誠和意識形態的重視超過專業知識和判斷。”
• 但他並不是鮑威爾唯一的擔憂。 美國上個月公佈了其 有史以來最大的月度預算赤字，由於税收減少和聯邦支出增加，赤字達到了2340億美元。本週早些時候，鮑威爾重申了對赤字的擔憂，儘管現代貨幣理論的支持者 可能會有不同看法。

特朗普讓美國對北韓的制裁政策 變得混亂，稱他已 下令取消“額外的大規模”制裁，這是他的政府所施加的。尚不清楚他的意思是什麼。他説制裁是今天發佈的，但財政部並沒有發佈這樣的公告。其制裁辦公室的一位前主任稱他的舉動“完全令人震驚。”與此同時，美國對委內瑞拉的國家開發銀行及其控制的四家金融機構實施了制裁。

• 特朗普的制裁戰室正處於動盪之中。 根據知情人士的説法，約有20名員工在兩年內離職——一些被私營部門吸引，尋求在新環境中導航的專業知識，一些則因其最高官員的領導風格而被迫離開。

還有什麼其他事情發生

美國城市的收入差距正在加大。 領先的是舊金山。根據我們的分析，2017年其前5%的家庭收入為632,310美元，而中產階級為102,785美元。這意味着差距為529,500美元——比五年前高出約118,000美元。這不僅僅是沿海城市。 兩個田納西州城市和一個愛達荷州城市 也有前10名的階級差距。

巴西新總統的蜜月期結束了。 賈伊爾·博爾索納羅的支持率正在急劇下降。立法者們正在反抗他的立法議程。現在他面臨失去國家最有權勢的立法者的關鍵支持的風險。而一個強大的跨黨派聯盟已表示可能會 拒絕他的計劃，免除美國人簽證 要求，這一計劃在他訪問華盛頓時 受到極大關注 的宣佈。

英國首相特蕾莎·梅可能 正面臨她首相任期的結束，因為脱歐僵局使她脆弱的政府分裂。在兩週內，她失去了內閣的信任，激怒了各方立法者，並被越來越多的保守黨成員當面告知希望她辭職，至少有12名知情人士表示。她的部長們現在 私下裏在策劃她統治的結束，官員們説。

**歐洲領導人曾認為他們知道自己要提供什麼：**一項以梅的協議獲得批准為條件的脱歐延遲。他們甚至已經將其寫好並封入信封。但與她的90分鐘會談改變了一切。他們的結論是：連她自己都不認為議會會批准她兩次被拒絕的協議，而她願意讓自己的國家在下週崩潰。儘管有新的延遲帶來了一些喘息空間，但她的立場看起來依然岌岌可危。以下是關於達成這一結果的談判的內部報道。

觀點

**蘋果面臨亞馬遜的問題，**希拉·奧維德為彭博社觀點撰寫。它越是製造自己的數字產品，就越容易受到指責，傾斜天平向自己的產品而不是中立地銷售其他人的應用程序。蘋果需要來自其新數字服務的收入，但它可能沒有準備好應對隨之而來的麻煩。

當羅伯特·穆勒發佈他的報告關於他對俄羅斯選舉干預的調查時，詹姆斯·科米希望它能向特朗普和全世界展示“公正的司法管理是美國的核心”這將需要“最大透明度”和分享公眾需要知道的細節，前FBI局長在紐約時報中寫道。至於報告可能導致的結果，他只希望不是彈劾。

考慮合法化大麻的政府 應謹慎行事，金融時報寫道，引用新的研究表明強效大麻增加了精神病的風險。與加拿大和美國各州不同，歐洲國家可能更傾向於含有較少THC和更多CBD的產品，後者是一種較少致幻的成分。他們還應鼓勵醫療大麻的負責任發展。

週末閲讀

**關於《商業週刊》的平等問題，**我們對性騷擾進行了深入調查在倫敦勞合社仍然猖獗。我們採訪了試圖修復美國大學這一騙局的哈佛輟學生。我們深入探討了幫助同性戀男性生育的中國約會應用和黑人和白人家庭財富之間頑固的差距。我們還提供了一份初學者指南，介紹曾經邊緣的經濟思想流派，如今卻突然成為熱點。

**是時候採取新的阿爾茨海默病方法了。**這是一些科學家和藥物開發者在最新實驗藥物失敗後所説的。多年來，針對一種被稱為β-澱粉樣蛋白的腦部化合物被視為最佳希望，促使數十億美元的研究支出。“這不再是科學，”一位批評該理論的生物學教授説。“這已經變成了一種宗教。”

**急需：3,732名女性來管理美國企業。**一項新的加州法律要求公司在董事會中有女性，這可能為她們提供近700個席位。但如果每個美國州都效仿這一做法，董事會中的女性人數將增加近75%。我們的互動圖表顯示了這一變化的震撼程度，以及公司之間的差距。

### 大家都在談論什麼

**大多數美國人欠國税局的總額較少，**這要歸功於特朗普的税制改革——但該法律也帶來了令人困惑的新規則，這些規則可能會產生不可預測和矛盾的效果。即使是法律的明確受益者也可能對他們的退款金額感到失望，而大多數納税人直到坐下來報税時才會知道自己的命運。為了幫助澄清一些混亂，我們分析了五對不同收入水平的納税人，我們發現了一些令人驚訝的贏家和輸家。

**沃倫·巴菲特計劃收購一家航空公司嗎？**他曾開玩笑説，資本家應該把萊特兄弟的第一架飛機擊落，以節省投資者的錢。但伯克希爾·哈撒韋現在是美國四大航空公司的最大股東之一，他拒絕排除擁有一家航空公司的可能性。他渴望進行一次“象大象一樣的收購”，並且手頭有大約1120億美元的現金，行業觀察人士表示他可能接近一次徹底的收購。但他可能會買哪一家呢？

順便説一下

他們被指控只為孩子選擇最好的 學校，不惜一切代價。現在看來，這同樣適用於他們的法律辯護。因大學招生醜聞而被指控的父母正在聘請來自博伊斯·希勒到羅普斯與格雷的頂級律師事務所的律師。商人大衞·西多被指控讓別人替他的兒子參加SAT，他找到了羅伯特·達斯特和蘇格·奈特的律師。前TPG首席比爾·麥克拉尚聘請了兩位前聯邦檢察官——一位曾為埃隆·馬斯克工作，另一位則起訴過一個臭名昭著的黑幫分子的女友。