唐山放鬆限產後，鐵礦石主力合約反彈7%

【文/觀察者網 周毅 編輯/周遠方】6月1日，國內期貨市場日間盤收盤各品種漲多跌少，黑色系反彈強勁。今日鐵礦主力合約大漲7.29%，報1169.5元/噸。業內人士大多認為，此輪反彈受宏觀環境回暖提振。

在美國大規模財政刺激政策預期的推動下，五月早期，通脹預期空前加強，大宗商品市場情緒亢奮，鐵礦石價格大幅拉漲。而伴隨着政策性監管的加強及多頭平倉離場，持續多日的“黑色系”大漲行情落下帷幕。5月13日，大宗商品全面調整，“黑色系”遭遇大拋售，鐵礦石大跌7.5%。

在供需關係和市場情緒之外，炒作、投機等行為格外引人關注。

針對市場變化，中國政府進行了積極的、理性的干預，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導。期貨市場隨之迎來降温，鐵礦石等大宗商品價格也快速回落。投機需求大概率被抑制，終端需求回到市場關注的正中央。

南華期貨金屬分析師王澤勇認為，隨着前期價格連續快速下跌，市場對於政策端調控的擔憂已有較為充分的消化，市場逐步迴歸理性，行情迴歸至自身基本面上，由於目前宏觀環境有所回暖，對市場情緒有所提振，疊加近期盤面貼水過大，對鐵礦石價格有一定支撐，短線或出現反彈走勢。

中泰證券分析師郭皓同樣表示，在市場需求壓抑半個月後，積累的採購需求重新釋放，市場情緒修復，推動價格反彈，“在這個階段需求餘温仍在，市場情緒反覆超調和修復，可能形成價格高位寬幅震盪的結果”。

值得一提的是，在業內人士看來，此輪鐵礦石大漲背後是鋼鐵重鎮唐山市的“限產政策放鬆”預期，向市場傳遞了回暖的信號。

5月31日下午，唐山市生態環境局召開鋼鐵企業調整燒結機停限產方案座談會。財新網報道稱，該座談會的主要方向是放鬆此前的限產政策。

早在3月19日，唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室發佈了《關於報送鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》，對轄內23家全流程鋼企實行最高為50%的限產減排措施，自3月20日起直至12月31日。業內有聲音將其稱之為“最嚴限產令”。

伴隨着23家鋼鐵企業環境問題整改取得明顯成效，業內對後續市場多持樂觀態度。

唐山市生態環境局網站截圖

《華爾街見聞》報道稱，31號的會議對唐山市鋼鐵生產企業排放管控要求和比例進行了調整。政策風向利好，加之黑色系自身在技術面、基本面的利多因素，共同造成了今日黑色系的反彈。鐵礦大漲，自然也在其中。

寶城期貨黑色系研究員塗偉華表示，唐山限產放鬆源於之前所提的注重用市場化辦法解決大宗商品漲價問題，對於黑色金屬影響需區別看待，對於成材端而言相對偏空，原先市場基於壓減粗鋼產量政策看好鋼市供需格局，驅動鋼價大幅上漲。

而隨着限產政策放鬆，鋼材供應將會增加，而且也會削弱市場對壓減粗鋼產量政策利好預期，繼而使得成材價格承壓；同時由於唐山板材企業佔比較大，更有利於板材產量回升，因而對熱卷利空效用更加明顯。

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