彭博週末閲讀：Facebook面臨現實大考驗，亞馬遜飆升 - 彭博

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg沃倫·巴菲特

攝影師：Johannes Eisele/AFP/Getty Images

Facebook母公司Meta在公司市值方面跌破微軟之下，之後公司遭受了創紀錄的2510億美元的蒸發。備受困擾的社交媒體平台現在被一些分析師視為過氣。馬克·扎克伯格可能早就預見到了這一點，鑑於他對所謂的元宇宙的大賭注，但這種轉變是否奏效還是個未知數。與此同時，其他科技巨頭正全速前進，亞馬遜的傑夫·貝索斯押注美國消費者願意額外支付20美元訂購Prime會員。對於像他這樣的億萬富翁來説，這絕對是一個戲劇性的一週：這裏是我們對世界頂尖0.1%的排名。

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**有過度的薪酬，**還有驚人的報酬。在Sculptor Capital Management，一場薪酬戰正在爆發，該公司CEO可能每年獲得近2億美元的年度獎金。但在對沖基金領域的其他地方情況並不那麼樂觀——其中一家公司將其損失歸咎於新冠疫情。而花哨的交易員可能不再受到投資者的青睞——一羣無名之輩正在取代老牌明星，而後者則被拋在了後面。

礦業行業中的有毒文化並不是什麼秘密，但力拓公司的一份報告揭示了其普遍性。然而，在城市礦業領域有更好的消息，一家英國開發商正在從舊辦公樓和北京的一家鋼鐵廠中回收鋼框架，而北京的一家鋼鐵廠現在成為了冬奧會的天堂。

一名礦工在力拓集團於2019年在澳大利亞東金伯利地區運營的礦山的處理廠中行走。攝影師：Carla Gottgens/Bloomberg加密世界中有大筆資金在流動。以Wormhole為例，一名黑客利用軟件漏洞，攜走了3.2億美元的數字貨幣。該項目的支持者在短短几個小時內補足了他們的資金。如今，在加密平台上越來越常見的是機器人，它們尋求任何可能的利潤。問題在哪？它們正在造成混亂。

將朝鮮薊敷在臉上是健康趨勢中的最新潮流之一，這種趨勢將雜貨店的物品作為美容產品的關鍵成分。在“純淨”美容清單上還有什麼？藍莓、羽衣甘藍和菠菜。

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香港特區行政長官林鄭月娥，左二，出席了10月1日在香港舉行的國慶升旗儀式。攝影師：Paul Yeung/Bloomberg沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司表示，其現金儲備創下新紀錄，億萬富翁投資者抱怨缺乏有意義的交易，這將使公司有機會實現“驚人的表現”。

伯克希爾的現金儲備在第四季度躍升至創紀錄的1676億美元，因為這家企業在尋找具有吸引力估值的交易方面遇到了困難。該公司還報告第四季度營運收益為848億美元，而去年同期為663億美元，得益於保險承保收益和投資收益的增加，受益於較高的利率和較温和的天氣。

“在這個國家，只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展，它們已經被我們和其他人反覆挑選過了，”93歲的巴菲特在他的年度股東信中説道，該信件於週六與公司的業績一起發佈。“在美國之外，基本上沒有什麼有意義的選項可以用於伯克希爾的資本配置。總的來説，我們沒有可能獲得驚人的表現。”

儘管近年來伯克希爾加大了收購力度，但該公司仍然難以找到許多提升巴菲特聲譽的大宗交易，這讓他手頭的現金比他和他的投資副手們能夠迅速部署的要多。

他達成了一項1160億美元的交易，收購了Alleghany Corp.，並且購入了Occidental Petroleum Corp.的股票 —— 巴菲特週六表示他預計會“無限期”持有這筆投資，但沒有計劃購買或管理該公司。投資者還在去年增持了日本五家貿易公司的股份，因為它們的利潤激增 —— 這一舉措推動了它們股價的上漲。伯克希爾從這些投資中在年底的未實現收益為80億美元，佔其總投資的61%，公司表示。

股份回購

巴菲特在缺乏吸引人的替代方案的情況下繼續依靠股份回購，稱這些措施有利於股東。該公司在第四季度花費了22億美元用於回購股票，使得全年的回購總額達到了約92億美元。

伯克希爾的股價去年上漲了15%，到目前為止在2024年已經上漲了17%，並且在過去的七個交易日中創下了歷史新高。

愛德華瓊斯的分析師吉姆·沙納漢表示：“巴菲特注意到缺乏有吸引力的機會，隨着伯克希爾股價的上漲，甚至回購自己的股票也變得不那麼有吸引力。”“但這是他的模式：真正的事情不會發生，然後他會大舉行動。”

巴菲特長期以來一直在幫助陷入危機的公司，利用他的投資偶像地位和財務實力幫助它們恢復信心並從困境中反彈。在週六的信中，巴菲特表示，伯克希爾準備在金融災難來臨時伸出援手——指出這樣的市場震盪可能為其提供“偶爾的大規模機會”。這是巴菲特的暗示提醒，科爾·斯米德，投資公司斯米德資本管理的總裁説。

“巴菲特過去用大聲説話，現在在耳語。”斯米德説。“他在耳語：要非常小心——問題確實會出現。他在説我們會準備好，但只有在沒有其他買家時伯克希爾才會成為買家。”

經濟晴雨表

伯克希爾的收益一直受到密切關注，作為美國經濟健康的代表，因為其業務的廣泛性質——從鐵路公司BNSF，Geico到Dairy Queen。這也使得該公司特別容易受到較高利率的影響，這可能會壓縮需求。巴菲特在去年五月警告説，隨着美國經濟“不可思議的時期”結束，其大部分業務的收益將在2023年下降。

公司表示，其鐵路業務的營運收入在本季度下降至13.6億美元，而去年同期為14.7億美元。公用事業和能源業務的營運收入也從7.39億美元下降至6.32億美元。

儘管如此，保險承保的營運收入從該季度的1.6億美元躍升至8.48億美元，而去年同期為1.6億美元。該公司的Geico部門在提高保費並減少索賠後，全年税前承保收入達到36.4億美元，相比之下，2022年曾虧損。

“我們的保險業務去年表現異常出色，創下了銷售、浮動資金和承保利潤的紀錄，”巴菲特在股東信中表示。“我們有很大的增長空間。”

五月會議

這是伯克希爾自查理·芒格，伯克希爾的副董事長和巴菲特長期的投資夥伴，去年十一月底去世後首次報告收入。巴菲特在信中大部分時間都在讚揚芒格在創建這家龐大公司中的作用，稱他是公司的“設計師”，並將自己稱為“負責施工隊的人”。

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這對夥伴會在奧馬哈體育館舉行的伯克希爾年度股東大會上發表意見，討論從股市到加密貨幣甚至生活和成功等各種話題。

“請於2024年5月4日參加伯克希爾的年度聚會，”巴菲特在信中説。“在舞台上，您將看到現在承擔您公司主要責任的三位經理，”他説，指的是他自己、阿吉特·賈因和格雷格·艾貝爾。賈因負責伯克希爾的保險業務，而艾貝爾——巴菲特指定的繼任者——負責非保險業務。

包括投資和衍生品在內，伯克希爾季度淨收益為376億美元，超過去年同期，受益於較高的利率。伯克希爾經常建議投資者忽略與會計規則相關的投資收益或損失，稱其可能具有誤導性。

“伯克希爾現在擁有迄今為止美國任何企業記錄的最大GAAP淨值，”巴菲特在年度信中説道。“創紀錄的營業收入和強勁的股市導致年底數字達到5610億美元。其他499家標普公司的總GAAP淨值——美國企業的佼佼者——在2022年為8.9萬億美元。”