CDBCs能取代加密貨幣和現金嗎？- 彭博社

Carolynn Look

中國正在北京冬奧會上測試數字人民幣。

來源：彭博社

沃倫·巴菲特

攝影師：約翰內斯·艾斯勒/法新社/蓋蒂圖片社

美味。

攝影師：達斯汀·錢伯斯/彭博社

歡迎來到彭博加密，我們每週兩次關注比特幣、區塊鏈等。如果有人向您轉發了此郵件，請在此處註冊。在今天的問題中，總部位於法蘭克福的經濟記者卡羅琳·盧克詳細解釋了中央銀行數字貨幣的基礎知識。

這只是（數字）貨幣

加密貨幣的興起、現金使用的下降以及穩定幣的出現促使全球各國政府考慮發行自己的電子貨幣形式。這些努力最近有所加強，印度宣佈將於2023年初發行數字盧比，而中國正在測試其數字人民幣。這些舉措引發了關於貨幣以及消費者對其需求的根本性問題。

現金已經存續了數千年，因為它作為支付手段方便、相對安全，同時也保護了人們的隱私。加密貨幣倡導者旨在將這種匿名性提升到數字領域，同時從中央銀行手中奪取控制權（儘管交易通常是可追蹤的到個人）。但即使比特幣也沒有被廣泛接受到足以用於支付。穩定幣通常與像美元這樣的硬貨幣掛鈎，旨在解決這些問題，但在金融系統的其他地方造成了低效和風險，例如不必要地捆綁流動性。

中央銀行數字貨幣是答案嗎？表面上看，它們與我們在銀行賬户中保留並在智能手機上花費的電子貨幣相似。關鍵區別在於缺乏商業銀行中介——CBDC是政府的直接責任，就像現金一樣。在金融不穩定是一種威脅的地方，這種安全形式的電子貨幣可能會很有吸引力。

數字雄心

各國央行正在不同階段發展數字貨幣

來源：彭博社

注：映射數據適用於不同的中央銀行

還有其他好處。在歐洲，支付主要由外國私營服務提供商處理，這使一系列活動受到潛在的保護主義政策的影響，正如最近幾年的制裁和甚至被排除在支付系統之外所顯示的。數字歐元將允許經濟在這些情況下繼續運轉。還有助於快速增加支付的獲取，正如東加勒比中央銀行去年展示的那樣，當它在聖文森特和格林納丁斯火山噴發後將其Dcash擴展到該地區。中國推出數字人民幣的努力部分是對大型科技公司主導支付的威脅的回應，這可能會放大市場權力濫用、關鍵數據所有權和非法活動等問題。

中央銀行數字貨幣（CBDCs）雖然存在挑戰。首先，它們有可能排擠商業銀行，這是經濟的重要資金來源，這就是為什麼許多中央銀行正在討論限制用户持有多少數字貨幣的原因。發展中國家的技術基礎設施不足也可能導致如果CBDCs被廣泛使用，會造成金融排斥。此外，也許最令人擔憂的是，CBDCs為政府監視打開了途徑，同時也增加了網絡安全風險。

中央銀行如何應對這些風險將至關重要。但人們希望CBDCs最終能夠使世界的金融基礎設施更便宜、更安全、更快速、更可靠，這一點也不無道理 —— 這是加密貨幣和穩定幣尚未完全證明自己的領域。

數一數

  • 1 摩根大通公司在Decentraland的新元宇宙休息室中漫遊的老虎數量

傾聽他們的聲音

關於web3的優點

“這是一種非常理想化的技術。理念不錯，理論不錯，但實踐起來一團糟。”

Catherine Flick

英國萊斯特大學計算與社會責任專家

我們正在閲讀（和撰寫）

感謝閲讀。我們歡迎所有反饋意見，請發送至[email protected]。

在Twitter上關注我們@crypto。要在彭博終端上獲取加密貨幣數據和新聞，請輸入CRYP <GO>。

沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司表示，隨着億萬富翁投資者抱怨缺乏能夠使公司獲得“驚人表現”的有意義交易，其現金儲備創下新紀錄。

伯克希爾的現金儲備在第四季度躍升至創紀錄的1676億美元，因為這家企業難以找到具有吸引力估值的交易。該公司還報告第四季度運營收益為848億美元，而去年同期為663億美元，受益於保險承保收益和投資收入的增加，受益於較高的利率和較温和的天氣。

“在這個國家，只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展，它們已經被我們和其他人反覆挑選過了，”93歲的巴菲特在他的年度股東信中説道，該公司在週六公佈了其業績。 “在美國之外，基本上沒有什麼有意義的選項可供伯克希爾部署資金。總的來説，我們沒有可能獲得驚人的表現。”

儘管近年來加大了伯克希爾的收購力度，但該公司仍然難以找到許多提升巴菲特聲譽的大額交易，這使他手頭的現金比他和他的投資副手能夠迅速部署的要多。

他達成了一項$116億美元的交易，收購了Alleghany Corp.，並且購入了Occidental Petroleum Corp.的股份 — 巴菲特週六表示他預計會“無限期”持有這些股份，但沒有計劃購買或管理該公司。投資者還在去年將伯克希爾的持股比例提高了五家日本貿易公司，因為它們的利潤激增 — 這一舉措推動了它們股價的上漲。據稱，伯克希爾從這些投資中在年底獲得的未實現收益為80億美元，或61%。

股份回購

在吸引力有限的替代方案匱乏的情況下，巴菲特繼續依賴股份回購，稱這些措施有利於股東。該公司在第四季度花費了22億美元進行回購，使得全年回購總額達到約92億美元。

伯克希爾的股價去年上漲了15%，到目前為止在2024年已經上漲了17%，並且在過去七個交易日中創下了歷史新高。

“巴菲特注意到了缺乏吸引力的機會 — 隨着伯克希爾股價的上漲，即使回購自己的股份也變得不那麼有吸引力，”愛德華瓊斯的分析師吉姆·沙納漢説。“但這是他的模式：什麼都不會真正發生，然後他會大舉行動。”

巴菲特長期以來一直樂於援助陷入危機的公司，利用他的投資偶像地位和財務實力幫助它們恢復信心並從困境中反彈。在週六的信中，巴菲特表示，伯克希爾準備在金融災難發生時介入 — 指出這樣的市場震盪可能為其提供“偶爾的大規模機會”。這是巴菲特的暗示提醒，問題確實會出現，根據投資公司Smead Capital Management的總裁科爾·斯密德説。

“巴菲特過去用擴音器 s 時在耳語，” Smead 説。“他在耳語：要非常小心 —— 問題確實會出現。他説我們會準備好，但伯克希爾只會在沒有其他買家時才會買入。”

經濟晴雨表

伯克希爾的收益一直被密切關注，作為美國經濟健康的代表，因為他的企業範圍廣泛 —— 從鐵路公司 BNSF，蓋克保險，到 Dairy Queen。這也使得該公司特別容易受到較高利率的影響，這可能會壓縮需求，巴菲特在去年五月警告説，隨着美國經濟“不可思議的時期”接近尾聲，其大部分業務的收益將在2023年下降。

該公司表示，鐵路業務的運營收益從上一年同期的 14.7 億美元下降至本季度的 13.6 億美元。公用事業和能源的運營收益也從 7.39 億美元下降至 6.32 億美元。

儘管如此，保險承保的運營收益從上一年同期的 1.6 億美元躍升至本期的 8.48 億美元。該公司的蓋克部門在提高保費並減少索賠後，全年税前承保收益為 36.4 億美元，而 2022 年則虧損。

“我們的保險業務去年表現異常出色，創下了銷售、浮動資金和承保利潤的紀錄，”巴菲特在股東信中説。“我們有很大的增長空間。”

五月會議

這是自查理·芒格，伯克希爾的副主席和巴菲特長期的投資夥伴，去年十一月底去世後，伯克希爾首次報告收益。巴菲特在信中大部分時間都在讚揚芒格在創建這家龐大公司中的作用，稱他是公司的“建築師”，並將自己稱為“負責施工隊的人。”

閲讀更多： 查爾斯·芒格，與巴菲特一起建立伯克希爾的人，去世，享年99歲

這對搭檔經常在伯克希爾的年度股東大會上發表看法，會場擠滿了人，議題涵蓋從股市到加密貨幣，甚至生活和成功。

“請於2024年5月4日來參加伯克希爾的年度聚會，”巴菲特在信中説。“在舞台上，你將看到三位現在承擔主要責任引導你們公司的經理，”他説，指的是他自己、阿吉特·賈因和格雷格·艾伯爾。賈因負責伯克希爾的保險業務，而艾伯爾——巴菲特指定的接班人——負責非保險業務。

包括投資和衍生品在內，伯克希爾在本季度實現了376億美元的淨收益，比去年同期更多，受益於較高的利率。伯克希爾經常建議投資者忽略投資收益或損失，這些與會計規則有關，稱它們可能具有誤導性。

“伯克希爾現在擁有——遠遠超過——任何美國企業記錄的最大GAAP淨值，”巴菲特在年度信中説。“創紀錄的營業收入和強勁的股市導致年底的數字達到5610億美元。其他499家標普公司的總GAAP淨值——美國企業的精英陣容——在2022年為8.9萬億美元。”

奧馬哈聖賢表示，美國幾乎沒有什麼值得投資的，其他國家更是一無所有。對於那些比伯克希爾哈撒韋門檻稍低的人，這裏有一些關於蟲子、無人機、戒指和超級油輪的有用信息。

大堆。“我們沒有可能出現驚人的表現。”沃倫·巴菲特解釋為什麼他手持創紀錄的1676億美元現金。

**大數據。**澳大利亞和日本的央行將獲得新的價格數據，以幫助指導政策，預計澳大利亞的CPI將緩慢上漲，可能引發降息的猜測，而日本的數據將使其保持在一個月或兩個月內結束負利率。印度的GDP增長可能放緩，而台灣經濟可能增長略超過5%。在美國，聯邦儲備委員會偏愛的通脹指數預計將大幅上漲，可能使該行何時降息的問題變得更加複雜。

來源：彭博社**大短缺。**2024年全球石油艦隊只有兩艘新的超級油輪將加入—這是近四十年來增加最少—正值戰爭重新調整能源供應線路並增加對船隻的需求。

**大戒指。**在爭奪個人健康監測行業統治權的競賽中，三星計劃在本週巴塞羅那舉行的世界移動通信大會上展示其首款智能戒指。

一隻雞吃乾燥的黑蠅幼蟲。攝影師：達斯汀·錢伯斯/彭博社大餐。 2013年，聯合國吹捧昆蟲是未來的食物，是蛋白質和脂肪的來源，可以在人口增長的同時減少畜牧業對氣候的影響。然而，雖然昆蟲漢堡並沒有大量熱銷，但甲殼蟲狂熱正在改變 寵物食品通道。

大預算。 在週三的香港年度預算報告中，財政司司長陳茂波被要求 振興經濟，因為中國需求疲弱和地緣政治的影響。

烏克蘭士兵發射吸血鬼無人機。攝影師：Dmytro Smolienko/Future Publishing via Getty Images大沖突。 隨着俄羅斯在烏克蘭的戰爭進入第三年，以下是衝突改變了 軍隊思維 的五種方式。

大勝利。 唐納德·特朗普繼續向共和黨提名邁進，擊敗了尼基·黑利在她的家鄉。

攝影師：Mark Elias/Bloomberg最後， 經典汽車收藏家可以在佛羅里達即將舉行的兩場大型汽車拍賣會之間享受一場 復古復仇，在鉻和皮革中展開。

祝你有一個光明的一週。