世界經濟發生了什麼：通貨膨脹焦慮蔓延 - 彭博社
Craig Stirling
你好。今天我們將關注由不斷上漲的價格引發的社會動盪，美國創業繁榮的大流行時代，以及對通脹預期的新研究。
蔓延的危機
從利馬到科倫坡，全球生活成本危機已蔓延到街頭。
一場一代人難得的通貨膨脹衝擊正迅速成為一種普遍的動盪源，因為食品和燃料價格飆升引發抗議活動，威脅要推翻政府。
在秘魯，週三，總統佩德羅·卡斯蒂略解除了前一天實施的宵禁，此舉是在示威活動演變為與警察的激烈衝突之後。 與此同時，斯里蘭卡在抗議通貨膨脹和長時間停電的背景下陷入政治風暴。
這些只是眾多熱點地區公眾憤怒的最激烈例證，烏克蘭戰爭與全球供應短缺相結合，在大流行後加劇了價格飆升。
像往常一樣，較貧困的國家受到了擠壓的影響 — 津巴布韋，例如，上個月通脹率接近73%，因此並不奇怪動盪主要集中在較不富裕的國家。
發達經濟體面臨着自己的挑戰。西班牙，通脹率接近10%，上個月在燃油價格飆升的抗議活動中忍受了超市短缺問題，導致卡車司機堵塞了該國的物流。
在德國，儘管沒有看到這樣的公眾活動，通脹率達到7.6%。本週國家小報 Bild 上的文章就是一個例證，批評歐洲央行官員，包括克里斯汀·拉加德總裁，在普通人遭受價格飆升之際從投資中獲利。
與此同時，在英國，上週末在幾個城市舉行了示威活動。那裏的通貨膨脹率超過6%，加上税收增加，使危機加劇。
英國高昂的住房和托兒費用，以及財富不平等正在破壞社會流動性，在上個月的一份報告中得到了突出。法國銀行獨立研究子公司巴黎銀行工作室表示，英國是繼拉脱維亞之後36個經濟體中第二不可持續的國家，面臨“社會動盪、抗議和極端主義”的風險。
甚至在戰爭爆發之前，國際貨幣基金組織在一月份的世界經濟展望中就已經警告可能出現麻煩。這些擔憂在上個月官員們的博客中加劇。
“食品和燃料價格的大幅上漲可能會在一些地區引發更大的動盪風險，從撒哈拉以南非洲和拉丁美洲到高加索和中亞地區。”
高物價經常引發抗議活動，例如1789年凡爾賽婦女遊行——法國大革命的一個關鍵時刻，以及過去十年的阿拉伯之春。
隨着食品和燃料成本只有可能繼續上漲，高度緊張可能會持續數月。
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經濟形勢
新跡象正在出現，顯示大流行正在改變商業世界 — 令人驚訝的是，也顯示出了它沒有改變的地方。
根據經濟創新集團的最新研究，美國的創業精神在危機面前表現出了韌性。
根據Alex Tanzi的報道，截至2021年9月，近四分之三的美國縣的企業數量在過去兩年中有所增長。
擴張最快的領域包括：
- 專業和技術服務，佔淨增長的23%
- 貨運卡車業，特別是傳統樞紐縣
- 美國人口老齡化也是另一個推動因素：為老年人和殘障人士提供支持服務的機構增加了近10萬家，佔增長的13%
由遠程辦公繁榮引發的大規模遷徙使像愛達荷州博伊西縣這樣的地方受益，該縣的企業數量增加了23%，湧入的人口增加了對從房地產經紀人到家庭翻修服務的需求。
更多企業
美國南部的企業數量增長速度明顯更快
來源：經濟創新集團
表現最差的是曼哈頓所在的紐約縣。在這段時間內，該地失去了超過5,300家企業，其中包括近500家金融公司，其中一些公司搬到了佛羅里達，還有400家全服務餐廳。
今日必讀
- ‘巨大’的影響 | 美國財政部長賈娜·耶倫今天在國會討論戰爭時將警告説。在德意志銀行預測到2024年美國將陷入衰退後，各國政府正策劃對俄羅斯實施新的制裁。 預測到2024年美國將陷入衰退。
- 資產負債表 | 美國聯邦儲備委員會週三可能會公佈其縮減龐大資產負債表計劃的詳細信息，此前一天，理事拉埃爾·佈雷納德表示可能會在下個月開始。
- 緊縮時機 | 全球經濟可能正在進入一個需要央行堅決提高利率的新通脹時代，國際清算銀行的負責人表示。歐洲央行的一位官員週三警告稱，政府也需要儘自己的一份力。
- 重新考慮工作 | 新冠危機重新引發了關於美國工人到底需要哪些資格證書，以及在工作機會創歷史新高時可以放棄哪些要求的辯論。
- 中國疫情 | 由於中國自疫情爆發以來最嚴重的疫情，3月份中國的服務業受到了打擊，最新的假日消費數據顯示還有更多損失。
- 税收協議困境 | 歐盟在快速實施15%的全球最低企業税的全球協議方面再次遭遇挫折，因為波蘭繼續阻礙進展。
- 歐盟彩票中獎者 | 意大利中部的特雷維納諾小山村正在成為歐洲自單一貨幣區創立以來最雄心勃勃的經濟實驗的試驗場。
需要了解的研究
保羅·沃爾克（Paul Volcker）是聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾上個月稱讚為他所處時代最偉大的經濟公務員，他於2019年底去世。但他在上世紀80年代擔任央行行長時打擊通貨膨脹的遺產，即使今天也繼續為決策者帶來好處。
這是達拉斯聯邦儲備銀行一項研究的結論研究，顯示即使消費者價格暫時激增，對通貨膨脹的長期預期並不會發生太大變化。換句話説，由於聯邦儲備委員會的信譽，預期得到了錨定。
達拉斯聯邦儲備銀行的J. Scott Davis計算了消費者價格通脹意外增加1個百分點對長期預期的影響。
* 在上世紀90年代，預期增加了0.28個百分點
- 在上世紀90年代，增加了0.18個百分點
- 在2009-21年期間，傳導速度減緩至不到0.05個百分點
如今，儘管消費者價格暴漲，對長期通貨膨脹預期的上調僅約為0.2個百分點 —— 介於過去十年波動範圍內，類似於2018年，略低於2014年的水平，Davis表示。
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