社會責任ETF將被動投資變綠 - 彭博社
Natasha White
插圖：彭博商業週刊的Tomi Um
在巴西聖保羅的瓜魯柳斯國際機場的旅客。
攝影師：彭博的Jonne Roriz在過去的15年裏，兩個加速的趨勢改變了金融：通過跟蹤廣泛指數的基金 passively進行投資，以及專注於被視為可持續的企業，使用所謂的ESG，或 環境、社會和治理 標準。如今，這兩者經常以ESG交易所交易基金的形式結合在一起，旨在將可持續性考慮與指數投資的風險平衡優勢相結合。據説，去年幾乎有三分之二的新ETF具有ESG的抱負，David Hsu，一位來自 萬得 的ETF專家表示。這樣的基金“迄今為止是被推出的產品中最大的類別，”他説。
passively進行ESG投資似乎是矛盾的：根據任何標準挑選股票都不能被視為被動。但如果做得對，ESG ETF可以提供一種投資更可持續的經濟實惠選擇；一旦選定了組成公司，日常管理可以基本上是無為而治的。這些投資分為三大類：排除 基金，簡單地避開某些“罪惡”股票；整合 基金，使用類似的標準，但也考慮到評估公司是否符合ESG標準的組織的評估；以及主題 基金，旨在捕捉特定行業的公司，比如清潔能源。
在大多數國家，航班延誤和行李丟失是航空旅行的不幸現實。在巴西，這些問題可能會成為一筆潛在的賠償金。
在那裏，不滿意的乘客可以輕鬆起訴航空公司 — 根據巴西航空法專家Ricardo Bernardi在Bernardi & Schnapp和國際航空運輸協會在巴西的法律顧問的説法，他們可能會獲得從8,000雷亞爾到15,000雷亞爾，或者1,600到3,000美元的賠償。
這種乘客的賠償熱潮歸功於巴西強大的消費者保護法典，該法典也適用於航空公司。此外，該國的法律體系允許免費提出投訴，無需律師的幫助，使消費者的投訴過程變得無障礙。
每個月，巴西航空公司面臨的訴訟數量在8,000到10,000之間，而在那裏運營的國際航空公司面臨的訴訟數量約為5,000。Bernardi表示，消費者通常有大約80%的勝訴率。
據巴西國家航空公司協會Abear稱，這些訴訟每年至少使巴西航空公司損失10億雷亞爾。該協會在書面回應中告訴彭博社：“在巴西國內航班上起訴航空公司的機會比在美國國內航班上起訴航空公司的機會高出800倍。”
巴西最高法院經濟事務特別顧問Guilherme Resende表示，從惡劣天氣到空中交通或飛機機械問題的連鎖效應“超出了航空公司的控制範圍，但它仍然可能迫使公司賠償其在巴西的乘客。”
談到朱莉安娜的案例。2019年，她從里約熱內盧到阿斯彭的滑雪之旅中，由於暴風雪導致她們錯過了在休斯敦的中轉航班，她和一個朋友的行李被遺失。在六天的旅程中有三天她們沒有衣服穿。航空公司對她們進行了新衣服的費用賠償，並提供了一張價值500美元的代金券。儘管如此，朱莉安娜（本文中選擇不透露她的姓氏）還是選擇起訴航空公司。最終她獲得了1萬雷亞爾的賠償。
高爾航空智能公司，阿祖爾巴西航空公司和拉美航空集團——這些在巴西國內運營國內航班的最大航空公司——在書面回答問題時稱訴訟金額“過高”且“是一個嚴重問題”。
這種情況促使一些航空公司在巴西減少航班，而此時它們已經在應對燃油成本上升和新飛機生產延誤的壓力下。航班減少反過來導致機票價格上漲。去年12月，巴西財政部長費爾南多·阿達德在巴西利亞告訴記者，航空票價在過去四個月中上漲了65%。更高的票價對12月的通脹數據產生了影響，儘管最新可用的數據顯示，1月份的影響有所減輕。
法律問題的眾多困擾可能不會對航空公司的底線造成比其他上升成本更大的傷害，但它們已成為航空公司尋求政府援助的另一途徑。
與美國和歐洲的同行不同，當地航空公司沒有因為疫情而獲得政府的緊急援助，他們不得不自行解決多年低需求對他們自身的影響。拉美航空公司經歷了美國破產法庭長達數年的程序，而Gol則在近十年的債務重組之後，於上個月申請了破產保護。
根據彭博智庫的數據，Azul現在的槓桿比率比2019年更高 —— 以淨債務佔息税折舊攤銷前利潤和租金的比例來衡量。
拉美航空集團SA運營的飛機停放在巴西聖保羅的孔戈尼亞斯機場。攝影師：Victor Moriyama/彭博社巴西政府需要採取行動來應對針對航空公司的訴訟過多的問題，這是根據港口和機場部長Silvio Costa Filho的説法。事實上，根據國際航空運輸協會的數據，全球98.5%以上的航空公司訴訟都發生在巴西。當涉及航空市場時，Abear稱其為世界上“最好鬥的國家”。
一位瞭解情況的政府官員表示，這也影響了航空公司，使得新航空公司不願意在該國開展業務。
巴西的經濟團隊正在制定一項臨時措施，以幫助航空業，制定新的法律投訴規則，以及為航空公司提供貸款抵押品的新途徑，並與石油巨頭巴西石油公司進行談判，以削減燃油價格。政府的計劃是包括更清晰的規則，規定公司在哪些情況下可以對乘客損失負責，一位知情人士透露，該人士不願透露身份，因為涉及內部政府事務。
由於訴訟數量較多，航空公司已經減少了對巴西某些地點的航班。據該公司稱，Azul在2023年面臨數千起訴訟後，縮減了在巴西東北部小州朗多尼亞的運營。Gol也因同樣的原因縮減了在該州的運營 —— 它只在巴西利亞和州首府波多韋柳之間每天有一班航班。
根據Bernardi的説法，在朗多尼亞，法院對消費者更加友好，甚至比巴西其他地區更友好。由於總體航班較少，其中許多是中轉航班，所以取消和延誤問題也更多，這自然導致更多的延誤。
智利航空表示，它並沒有減少航班，但“對巴西航空業中過度司法化和法院判決中高額金額感到擔憂。”
該航空公司 —— 該地區最大的航空公司 —— 表示其巴西業務佔其整個運營的一半以上；它還負責超過98%的訴訟。