加利福尼亞州警告可能在夏季停電，因為電力供應不足 - 彭博社

加利福尼亞州克羅克特的高壓輸電線。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg攝影師：祁來申/Bloomberg加利福尼亞州能源官員警告稱，由於電力供應短缺和極端天氣，未來三個夏季該州可能面臨停電風險。

官員們在週五的媒體電話會議上表示，今年夏季該州可能短缺約1700兆瓦的電力，足夠為約130萬户家庭供電，到2025年這一缺口可能擴大到約1800兆瓦。他們表示，這些預測不包括其他因素，如極端地區熱浪或可能導致停電的野火。

中國已經為其最大公司發佈了新的ESG披露規則，作為全球最大的污染國，中國希望與歐洲的要求保持一致，並將外國投資帶回其陷入困境的經濟。

根據本月發佈的草案指南，超過400家公司，包括那些在主要股指中的公司，將需要在2026年之前發佈可持續性報告。這些公司共同佔據了三大交易所合併市值的一半以上，它們必須披露其ESG治理和戰略，以及包括能源轉型計劃和對環境和社會的影響在內的指標。

規則將有助於標準化中國的報告，同時減少綠色洗白風險，這是倫敦晨星公司環境、社會和治理分析師王博雅的觀點。中國希望將其監管規定與歐洲保持一致，根據歐盟的《企業可持續發展報告指令》，從今年開始，公司必須進行類似披露。企業可持續發展報告指令。

“通過趕上國際標準，政府希望吸引外國資金—尤其是來自機構投資者的資金，”王説。

外國投資者最近一直在拋售中國。由於房地產市場低迷、通縮風險以及與美國不斷加劇的地緣政治緊張局勢抑制了經濟增長，直接投資在2023年跌至三年來最低點。

中國股市正在經歷第四年的下跌，這場暴跌對綠色產業影響尤為嚴重。一隻KraneShares交易所交易基金持有中國電動汽車和可再生能源股票，去年下跌了15%，超過了CSI 300指數的11%下跌。這是該基金在2022年暴跌42%之後的情況。

外國投資者繼續拋售中國股票

海外投資者在2024年延續了創紀錄的季度拋售紀錄

來源：彭博社

注意：數據顯示季度淨流出額以十億人民幣計

在拋售潮中，投資者從中國境內的ESG基金中撤出了數十億美元，這些基金在2023年底持有約390億美元資產。根據晨星數據，這一數字較2022年峯值的580億美元下降。

北京正在押注新指導方針將增強其綠色信譽。雖然該國繼續 資助 煤炭生產，但也處於可再生能源和 電動汽車 的前沿。僅去年，中國 安裝的太陽能電池板數量 超過了其他任何國家建造的數量，比亞迪現在是世界上 最大的電動汽車製造商。

王表示，這些報告指南將“有助於將ESG投資的範圍”擴大到傳統主題之外，如電動汽車和可再生能源股票。他還表示，它們還可能推動投資進入傳統高排放行業，如鋼鐵和農業，資助它們向更清潔的生產過程轉型。

中國太陽能激增

去年，該國新增的太陽能電池板數量超過了其他任何國家的總量

來源：彭博新能源財經，中國國家能源局

注：國家總量為彭博新能源財經對2023年底的估計；中國容量為交流電，而其他國家為直流電

清潔技術 在2023年為中國國內生產總值增長貢獻了五分之二，根據總部位於赫爾辛基的能源與清潔空氣研究中心的分析。但是，由於過剩產能壓低了電動汽車和太陽能公司的利潤率，“必須找到全新的領域進行投資”，研究中心表示。

閲讀更多： 中國有1.6萬億理由繼續走綠色之路

儘管中國正在努力與歐洲標準保持一致，但其ESG基金包括一些獨特項目，可能會讓投資者猶豫。中國專注於“共同繁榮”，這意味着如果促進農村發展，投資於煤炭和酒類股票是可以接受的。

對於一些人來説，加強ESG披露並不足以讓他們滿意，考慮到北京對威權打擊的記錄。瑞典最大的養老金公司Alecta去年表示，由於“國家干預私營企業的監管風險”，他們不再直接投資於中國企業，總資產達1130億美元。

公司披露其對環境和社會的影響的新要求通常被稱為“雙重重要性”。儘管對農村發展的貢獻是ESG規則中特別中國化的方面之一，但它們仍然與歐盟對這一措施的概念相一致，巴黎歐洲氣候基金會高級合夥人黨安琪表示。

法規也比國際可持續性標準委員會制定的全球指南更為嚴格，該指南僅涵蓋ESG風險和機遇對公司財務的影響，Dang説。她説，如果公司正確實施ESG實踐，與歐洲最佳實踐的一致性可能會增加外國投資者的興趣。

根據大和資本市場分析師Leo Ho的説法，根據新制度要求披露的公司中，超過70%的公司已經發布某種形式的可持續性報告，這意味着對大多數公司來説這不會是一個高門檻。

“我們認為A股市場整體上的披露負擔有限，”他在一份備忘錄中寫道，指的是內地股票。“一些參與者可能需要加強或完善某些領域的披露以滿足最新要求。”

Patrick Liu是總部位於紐約的紐伯格曼集團的亞太區負責人，該集團去年在中國推出了其第一個綠色債券基金，並計劃為在岸投資者推出更多ESG產品。他表示，新規則是邁向透明度和可持續性的一步，“與全球趨勢和投資者利益保持一致，以做出更明智的決策。”

簡述可持續金融

隨着對ESG的攻擊已成為共和黨政治的核心內容，可持續投資的興趣在美國開始減弱。從新交易所交易基金的銷售放緩和基金關閉和資金流出的增加可以看出需求正在減少。2023年，美洲只推出了48只新ETF，較2022年的104只和2021年的125只有所下降。去年從美國的ESG重點ETF中撤出了淨資金43億美元，標誌着有史以來首次出現年度資金流出。最大的ESG重點ETF——130億美元的iShares ESG Aware MSCI USA ETF，今年繼續出現資金流出，去年已有90億美元的資金外流。彭博智庫高級ESG策略師Shaheen Contractor在一份研究報告中寫道：“隨着政治動盪和法規變化導致資產管理人暫停，ESG ETF的推出可能會繼續放緩。”與此同時，石油巨頭在幫助削弱ESG和全球變暖對抗方面的作用正在產生回報。本週兩家德克薩斯州石油公司的260億美元合併交易是一系列交易中的最新案例，引領着大頁岩時代的到來。曾經懷疑的華爾街現在似乎全力支持。

ESG基金推出，關閉增加

在政治反彈中，對做好投資的興趣減弱

來源：彭博智庫

注：數據僅涵蓋美洲地區

• 紐約州公共退休基金計劃限制對埃克森美孚和其他七家石油和天然氣公司的投資。
• ESG市場剛剛推出了一個新產品：一隻基金，將投資回報與對所謂生物多樣性的需求聯繫起來在英格蘭的信用額度。
• 商業地產已經面臨足夠的麻煩，現在又有一個新風險潛伏在房地產投資組合中：擁有大碳足跡的建築物。

主要工業公司的負責人希望歐盟降低能源成本和綠色規定的監管負擔，以幫助該地區在能源轉型加速的情況下保持競爭力。

超過70位商界和工業領袖，包括化學巨頭英尼奧斯集團的億萬富翁主席吉姆·拉特克利夫，敦促該集團推出歐洲工業協議，以在轉型期間提高競爭力。他們的主要要求是降低能源成本，減少繁文縟節，增加清潔技術資金。

該集團表示，歐洲面臨失去向中國和美國供應所需技術以推廣可再生能源和削減工業排放的競爭。這一警告是在歐盟制定了涵蓋從能源到交通等領域的法律，以幫助在本十年削減55%排放之後幾個月發出的。現在該集團提出了一個更加雄心勃勃的目標——到2040年削減90%的排放。

與此同時，高能源成本和美國以及中國的補貼引發了人們對歐洲重工業未來的擔憂。這在德國尤為明顯，這個歐洲經濟強國警告稱，其作為工業超級大國的日子已經到頭了即將結束。整個歐盟正處於長期停滯期。

“歐洲正在朝着零碳目標邁進 —— 沒有人對此提出質疑，” Ratcliffe 在一次採訪中表示，補充説，在過去的15年裏，Ineos 的利潤已經從歐洲轉移到了美國。“但答案不是通過去工業化來脱碳。”

這意味着歐洲工業急需更多幫助，這是一羣商界領袖在週二與歐盟委員會主席馮德萊恩和比利時首相德克魯在BASF SE在安特衞普的化工廠集會時提出的看法。

“這個巨大挑戰正值大公司和中小企業面臨十年來最嚴重的經濟衰退之際，需求下降，生產成本增加，投資轉移到其他地區，” 安特衞普宣言稱。“工廠被關閉，生產停止，人員被裁。歐洲急需商業案例。”

工業提出的主要要求包括：
* 將該地區的商業競爭力作為戰略重點，包括廢除不必要的立法複雜性，並對現有法規採取糾正措施。 * 為能源密集型產業設立清潔技術基金。 * 該集團應優先考慮可再生能源和核項目，並提前制定歐盟能源戰略以降低成本。 * 避免綠色協議政策目標後面跟着“規定性和詳細”的規則。 * 增加原材料的安全性和對低碳產品的需求。

通過綠色轉變引導企業將是馮德萊恩在連任歐盟委員會主席時面臨的關鍵挑戰。歐盟在推動經濟綠色化方面面臨越來越多的批評，尤其是來自農民。特別是從農民那裏。歐盟公民將在六月走向投票站，預計反對綠色協議的右翼政黨將取得重大進展。

化學、鋼鐵和水泥行業是最難脱碳的行業之一，將不得不依靠綠色氫和碳捕集等技術，以實現淨零排放目標。

安特衞普的會議是在法國財政部長布魯諾·勒梅爾表示他將在三月初與德國經濟部長羅伯特·哈貝克提出減少他認為阻礙企業發展並損害增長的歐盟規範的提案的一天後舉行的。法國下調了今年的GDP增長預測，並宣佈削減100億歐元（108億美元）的支出。

“歐洲的法規復雜、冗長，沒有提供激勵鼓勵您投資，” 巴斯夫首席執行官、歐洲化學工業協會主席馬丁·布魯德穆勒在一次採訪中表示。“我們需要改變這種情況。”