加密貨幣的最新風暴包括龍捲風-彭博社

對Tornado Cash的制裁本身也帶來了阻力。

攝影師：Getty Images/Hulton Archive 歡迎來到彭博加密，我們每週兩次關注比特幣、區塊鏈等。如果有人把這份資訊轉發給你，在這裏註冊。在今天的版本中，Emily Nicolle談論混合器、制裁和其他加密存在問題：

颶風的眼睛

週一，美國對Tornado Cash實施制裁後，加密市場掀起了波瀾，Tornado Cash是一項混淆交易歷史記錄的服務，深受朝鮮黑客和隱私擁護者的喜愛。此舉似乎證實了停止去中心化服務的可能性，但如果加密不能作為財務隱私的保證，那它還有什麼用呢？

Tornado平台將進入的資金混合在一起，然後再次輸出，使得很難確定代幣的確切去向。該服務成為今年許多最大加密攻擊的熱門特性，被用來洗劫類似區塊鏈遊戲Axie Infinity的Ronin橋的6億美元竊取所得。

[來源：@USTreasury](https://twitter.com/USTreasury/status/1556655337431785472)Tornado的創始人之一告訴彭博社，今年早些時候稱，對其平台基礎的智能合約執行制裁“在技術上是不可能的”，這意味着從理論上講，其業務應該逃脱了法律的長臂。事後看來，我們現在可以看到Tornado沒有考慮到一個基礎設施上的弱點，這是該行業尚未解決的：加密貨幣還沒有完全建立起自己的一切。

儘管Tornado體現了加密貨幣夢想中的去中心化業務 —— 以隱私權為名遠離政府機構的監視 —— 但其他技術還沒有跟上。加密貨幣領域的許多內容依賴於傳統平台來運行他們的日常業務，比如Alphabet的Gmail、微軟旗下的代碼倉庫GitHub和聊天應用Discord。

在Tornado的制裁通知發佈幾小時後，發送給公司創始人的電子郵件被退回。其網站，谷歌被列為域名註冊商，返回了404錯誤。其GitHub賬户同樣是空的，部分地挫敗了任何試圖用新平台複製Tornado代碼的嘗試。甚至Tornado的一些加密貨幣也被捲入了紛爭，其持有的穩定幣USDC被代幣發行方Circle凍結。凍結。

[來源： @jerallaire](https://twitter.com/jerallaire/status/1557004770723995650)加密貨幣最大的賣點之一是，它被認為是繞過政府審查的一種方式，是一個無國界的貨幣系統，將金融自由置於核心位置。在二月份，當比特幣持有者希望為加拿大卡車司機提供一種方式，使他們不會被凍結銀行賬户時，它已經在這個概念上遇到了困難 —— 據報道，加密交易所和錢包被迫遵守相同的規則，他們未能實現這一目標。

龍捲風事件是加密貨幣想要成為的東西與現實之間差距的生動例證。如果即使是它最強大的去中心化工具的可靠性也被證明是空洞的，那就意味着加密貨幣的基本前提存在一些問題。

繪製圖表

Coinbase 走下坡路

這家加密貨幣交易所受到種種問題困擾，今年股價下跌了65%；該公司週四報告稱第二季度虧損了 110 億美元

來源：彭博社

傾聽他們的聲音

“每個人都將獲得免費的錢…每個人都會很開心。”

郭宏才（Chandler Guo）

一位半退休的前以太坊礦工

在以太坊區塊鏈的一次重大升級之前，包括礦工在內的各方正計劃進行“分叉”，這將複製當前的軟件，基本上運行舊版本，併產生新代幣。### 我們正在閲讀（和撰寫）

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記住，這本不應該發生。

緊縮貨幣時代——以及不確定的通脹軌跡——威脅着在華爾街及其他地方經歷十多年債務狂歡後迎來一次大的清算。

當然，痛苦如約而至。誰能忽視最近幾周 地區銀行 和 商業地產 的新困境，或忘記2022年各類債券、股票、投機科技等的兩位數暴跌。

儘管存在這些由利率驅動的壓力點，但整體金融市場已經度過了貨幣風暴——關鍵的風險承擔措施喚起了輕鬆貨幣時代的狂喜。

即使出現兩次高於預期的通脹數據，促使債券交易員重新評估第一次美聯儲降息的時機，但 S&P 500 仍接近最近的記錄，本週僅下跌了0.4%。

感謝持久的人工智能繁榮——以及繼續高速增長的美國經濟，而衰退卻在英國、歐洲其他地區和日本蔓延。

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重點觀點：華爾街對人工智能的瘋狂幻想面臨現實（播客）

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總體而言，美國銀行全球金融壓力指標，衡量市場風險、套期保值需求和投資者流動性，本月處於自2021年4月以來的最低水平。

股票交易員紛紛湧向看漲期權。亞洲高收益美元債券連續17週上漲。甚至比特幣自2021年以來首次突破5萬美元。

“增長看起來還不錯，企業利潤具有彈性。所以，軟着陸仍然是可能的。有什麼不喜歡的呢？”研究聯合首席股票投資官阮克説。“沒錯，頭條通脹公告比我們想象的更難以擺脱，但美聯儲官員似乎對此都很樂觀，並表示下一步是降息，只是時間會更長一些。”

隨着風險偏好飆升，金融條件已經放鬆到自中央銀行開始其激進的抑制通脹行動之前所未見的水平。在決定下一次利率調整時，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能會聽取前美聯儲主席艾倫·格林斯潘1996年著名的關於非理性繁榮的講話，據艾德·亞德尼表示。

“如果他們得出結論認為20世紀90年代風格的股市泡沫正在膨脹，鮑威爾和他的團隊會選擇不降低聯邦基金利率嗎？”亞德尼研究公司創始人問道。“我們不確定，但我們懷疑我們可能會在今年找到答案。”

在經濟數據出現反差的情況下，華爾街交易員本週遭遇了動盪。股市在週二因消費者價格指數的高讀數而下跌，隨後在接下來的兩個交易日中因零售銷售疲軟而反彈，但在生產者價格指數強勁數據公佈後再次承壓。儘管週五出現回落，標普500指數設法保持在5000點以上。在此過程中，交易員削減了對降息的預期，認為五月份美聯儲降息的可能性只有四分之一。

然而，隨着季報季接近尾聲，美國企業再次交出了一個紮實的季度。標普500指數公司的利潤增長了7%，彭博智庫編制的數據顯示，延續了2023年上半年收縮後的復甦。

“我認為最大的變化是我們已經將敍事從‘嘿，美聯儲將大幅降息’轉變為‘嘿，美聯儲將降息’，”B. Riley Wealth首席市場策略師阿特·霍根説。“所以，取代對美聯儲降息的興奮的是第四季度更好的收益。”

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在固定收益領域，恐懼很難找到。全球範圍內，投資者要求持有投資級和垃圾級企業債券的額外收益已降至兩年來的最低水平，根據彭博指數編制的數據顯示。

對套期保值的興趣也在減弱。信用違約掉期，或旨在對沖信用風險敞口的工具，隨着Markit CDX北美高收益指數和類似的投資級CDS跟蹤器均達到兩年低點而有所回落。

類似的情緒也影響了股票市場。股票交易員並非對沖下行風險，而是大舉買入看漲期權，以應對進一步上漲。這些合約如此受歡迎，以至於標普500指數中的普通股票的成本幾乎與看跌期權持平。這種差異，被稱為看漲偏離，達到了自2021年以來的最高水平，那一年，從模因股票到非同質化代幣等各種投機狂熱爆發。

“許多指標與2021年‘高峯狂喜’時期看到的水平相一致，”高盛集團的董事總經理布萊恩·加勒特在一份備忘錄中寫道。“我個人見過不止一頂‘SPX 5k’帽子在交易大廳流傳。”

投資者可能會猶豫是否增加對潛在損失的保護。畢竟，在過去兩年中，期權對沖大多數時候都沒有奏效。根據摩根士丹利的模型，本週標普500指數未來六個月內下跌10%的暗示概率接近9%，是至少2010年以來的最低水平，也是歷史平均水平的一半。

對於持不同意見的人來説，現在是考慮下行風險的時候，尤其是當從選股對沖基金到基於規則的交易者和個人投資者都增加了今年的股票持倉。根據美國銀行編制的數據，全球股票基金在過去四周內吸引了595億美元的資金流入，是自2022年2月以來的最大流入。

根據摩根士丹利的估計，目前整體投資者定位排名約為十分之八。

“熱門的消費者價格指數喚醒了市場對風險是雙向的這一事實。但是，心態很難改變，因為大多數人會將注意力集中在最近的歷史上，”該公司的團隊包括克里斯托弗·梅特利在備忘錄中寫道。“股票持倉正在增加，因此許多投資者更需要對沖。”