安德魯王子會在查爾斯三世統治下恢復王室職責嗎？- 彭博社

查爾斯三世將不得不決定是否資助他的兄弟的生活方式，就像女王一樣。

攝影師：WPA Pool/Getty Images

女王去世後，約克公爵被流放出工作型君主制度的命運看起來註定是永久的。

查爾斯現在是新國王，關於安德魯的任何決定，這位因支付數百萬美元因一起民事性侵案而聲名狼藉的人，將由他來做出，毫無疑問會與他的長子和繼承人康沃爾和劍橋公爵商議。

週二，華爾街受到了現實的打擊，通脹數據高於預期，導致股票和債券雙雙下滑。

隨着消費者價格指數全面超過預期，股市擺脱了歷史最高點。國債拋售，兩年期收益率達到了聯邦儲備委員會去年12月“轉向”之前的最高水平。掉期交易商下調了他們對於7月之前央行降息的預期。股市的“恐慌指數”——VIX——自去年10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升——有三家發行商被擱置。

“今天的消費者價格指數報告讓很多人措手不及，”獨立顧問聯盟的克里斯·扎卡雷利説。“許多投資者預計美聯儲將開始降息，並花費大量時間爭論美聯儲開始行動的時間過長——沒有意識到通脹可能是頑固的，不會一直朝着同一方向下降。”

CPI數據令投資者感到失望，此前價格壓力下降有助於建立今年降息預期。這些數字也證實了傑羅姆·鮑威爾和一羣美聯儲發言人所強調的觀望態度。

S&P 500下跌了1.4%，跌破5000點，創下自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大市值股。小盤股羅素2000下跌約4%。美國10年期國債收益率上漲14個基點至4.31%。所謂的實際收益率達到2%。美元走強，將黃金壓至2000美元以下。

阿波羅全球管理的託斯滕·斯洛克表示：“現在宣佈通脹戰勝還為時過早。也許‘最後一英里’確實更為困難。”

獨立顧問聯盟的扎卡雷利指出，如果2月通脹出現下降，那麼1月的CPI只是一次“路上的顛簸”。然而，如果我們看到通脹出現在當前水平停滯不前的新模式，或者從這裏開始上升，那麼股市還有進一步下跌的空間。

NatAlliance證券的安德魯·布倫納預計本週剩餘時間會有更多波動，“因為空頭佔據上風，多頭在苦苦掙扎。”

對於Glenmede的Jason Pride，證據顯示“仍然黏性”的服務通脹可能會讓美聯儲在降息過快之前停下來。

交換合約參考美聯儲政策會議 —— 就在最近的一月中旬，完全定價了五月份的降息，並且在年底前降息175個基點 —— 遭受了衝擊。五月份降息的可能性從通脹數據發佈前的約64%下降到約32%，預計今年不到90個基點的降息。

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重點觀點：推動股市上漲的七大因素（播客）

“儘管由於最近的美聯儲評論和就業報告，三月份降息的大門已經被有效關閉，但現在美聯儲已經鎖上了門，且丟失了鑰匙，” Janus Henderson Investors的Greg Wilensky表示。

消費者價格指數中未預期的增長大部分集中在看起來像是“噪音跳躍”的業主等價租金（OER） —— 一項住房價格指標，根據太平洋投資管理公司的Tiffany Wilding。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”是一致的 —— 直到年中或更晚才會降息，她補充道。

對於LPL Financial的Jeffrey Roach來説，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者們將不得不等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據鼓舞人心已有數月，他們也不會急於降息，他們不會僅僅因為一個高於預期的CPI數據就立即改變政策，” 摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin説道。“除非有證據證明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。”

通貨緊縮過程並不是一條直線——在一連串更有利的數據發佈之後，單獨的一個高數據並不能代表一個新趨勢，ClearBridge Investments的Josh Jamner表示。

1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲首選的通脹指標中可能不會那麼明顯，並且在央行官員們權衡何時降息時可能不那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利的經濟學家表示，上個月除食品和能源之外的個人消費支出價格指數可能上漲了0.29%，該數據將於2月29日由經濟分析局發佈。

“CPI數據打破了一系列有助於推動標普500指數超過5000點的‘金髮女孩’式增長和通脹數據，” 瑞銀環球財富管理的Brian Rose説道。“但這並不改變我們對2024年積極的基本面展望，即穩健增長、進一步通貨緊縮以及第二季度開始的美聯儲降息，這將支持風險資產。”

### CPI更多評論：

• Regan Capital的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更困難，導致利率維持較長時間的高位。”

• Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”

• Paul Toft，Key Private Bank：

“我們與美聯儲的謹慎評論保持一致，認為首次降息將在六月或七月會議上才會出現。”

• Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我們還沒有開始擔心通脹再次加速，但我們也還沒有走出困境。”

• LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如預期的那樣，‘最後一英里’變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”

• Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感需要降息。與此同時，債券投資者將能夠享受比許多人預期更長一段時間的較高收益率。”

• Jim Baird在Plante Moran Financial Advisors：

“仍然有一條通往軟着陸的可行路徑，但1月的通脹報告提醒我們，要達到那裏並不是一帆風順。”

• Lauren Goodwin在紐約人壽投資：

“儘管聯邦儲備委員會降息的時間尚不確定，但大多數投資者押注降息是下一步舉措。投資者可以考慮在國債反映未來幾個月利率下調之前鎖定更高的政策利率。”

• Alexandra Wilson-Elizondo在高盛資產管理：

“延遲的聯邦儲備委員會意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些負債以浮動利率形式的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並估值更具吸引力、風險/回報更好時獲得更好的入市點。”

美國通縮趨勢暫停

在CPI意外強勁增長後，美聯儲首選通脹指標有望上升

來源：經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根據摩根士丹利對1月核心PCE指數的預測估計

企業要聞：

• Jeff Bezos又拋售了1200萬Amazon.com Inc.股票，自上週三以來，他拋售的股票總額已超過40億美元。
• Lyft Inc.發佈的展望超出了投資者的預期，表明該公司多年來努力提升乘客量並挑戰規模更大的競爭對手Uber Technologies Inc.的努力正在取得成效。
• Airbnb Inc.在2023年結束時表現強於分析師的預期，並對今年初的前景持樂觀態度，這得益於國際市場的增長，表明疫情後的旅遊熱潮尚未消退。
• Robinhood Markets Inc.報告的收入超出了預期，並且高管表示存款增長速度快於去年。
• 美國國際集團（American International Group Inc.）報告的利潤連續第15個季度超出了分析師的預期，因為公司投資收入增長強勁。
• 保德信金融公司（Prudential Financial Inc.）表示，他們認為是一組網絡犯罪團伙入侵了部分信息技術系統，並且一小部分與員工和承包商相關的用户賬户。

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本週重要事件：

• 歐元區工業生產，GDP，週三
• 英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）在上議院經濟事務小組作證，週三
• 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）演講，週三
• 美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）演講，週三
• 日本GDP，工業生產，週四
• 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
• 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）演講，週四
• 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）演講，週四
• 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）演講，週四
• 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）演講，週四
• 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
• 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）演講，週五
• 美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）演講，週五
• 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）演講，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

• 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
• 納斯達克100指數下跌1.6%
• 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
• MSCI世界指數下跌1.2%

貨幣

• 彭博美元現貨指數上漲0.6%
• 歐元跌至1.0707美元，下跌0.6%
• 英鎊跌至1.2589美元，下跌0.3%
• 日元兑美元下跌1%，至150.78

加密貨幣

• 比特幣下跌0.9%，至49,400.8美元
• 以太坊下跌0.1%，至2,629.74美元

債券

• 美國10年期國債收益率上漲14個基點，至4.31%
• 德國10年期收益率上漲3個基點，至2.39%
• 英國10年期收益率上漲9個基點，至4.15%

大宗商品

• 西德克薩斯中質原油上漲1.1%，至77.78美元/桶
• 現貨黃金下跌1.4%，至1,992.54美元/盎司

本故事由彭博自動化系統協助製作。

歐洲股指期貨跟隨華爾街下跌，因美國通脹數據高於預期，引發市場對美聯儲可能不會如預期那樣迅速降息的猜測。

週三對於期待英國央行放鬆政策的英國交易員來説有了好消息。英國1月份的通脹數據低於預期，基本價格壓力沒有像市場和英國央行擔心的那樣上升。數據公佈後，英鎊扭轉了此前的漲勢。價格壓力。

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亞洲股市大多下跌，韓國、日本和澳大利亞股市下跌。香港指數在農曆新年假期後恢復交易，投資者關注北京可以採取什麼措施來遏制暴跌。美國股市期貨在週二華爾街大幅下跌後略有上漲。

日元在週二的暴跌後略有反彈，日本首席貨幣官員神田正人警告稱，最近的波動速度很快，當局將隨時採取必要措施。他的評論得到日本財政大臣鈴木俊一的進一步支持。

“當局的講話可能限制了美元兑日元的上漲，但並不足以改變這一貨幣對的走勢，”大和證券公司高級貨幣策略師石塚幸夫表示。“導致美元略微下跌和日元反彈的更大影響是亞洲美國國債收益率的停滯和日本股市的下跌。”

美國國債收益率週二飆升後穩定，交易員減少了對美聯儲早日降息的押注。美國通脹數據已經抹去了去年12月開始的全球債券反彈的最後痕跡，當時市場希望美聯儲最終轉向支持寬鬆政策。日本10年期政府債券收益率升至去年12月以來的最高水平。

美國交易的中國公司的金龍指數週二下跌了2.7%，創下了近一個月以來的最大跌幅，而中國因農曆新年假期而關閉。互換交易商在7月之前降低了對聯邦基金利率下調的預期，而股市的“恐慌指數” — VIX — 自11月以來首次收於15以上。

美國CPI數據令投資者失望，此前價格壓力出現下降，這有助於建立今年降息的預期。這些數據也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。

美國一月通脹升温

核心價格指標的意外強勁表現降低了美聯儲很快降息的可能性

來源：勞工統計局，彭博社

超核心服務價格不包括住房和能源

涉及美聯儲政策會議的互換合同 — 在最近的1月中旬還完全定價了5月的降息，並預計今年年底將降息175個基點 — 遭受重創。在通脹數據出來之前，5月降息的可能性從約64%下降到約32%，預計今年將降息不到90個基點。

在英國，消費者價格與去年同期相比1月上漲了4%，與12月持平，英國國家統計局週三表示。英國央行和私營部門經濟學家原本預計通脹率將提高到4.1%。

在日本，世界上首個主權過渡債券吸引了強烈的需求，儘管國外投資者對債務的環境認證持懷疑態度。索尼集團表示，將於2025年10月上市其金融部門，為這家傳媒巨頭的核心遊戲部門前景降温做好了資本大規模注入的準備。

在香港，無錫藥明康德股份有限公司和無錫生物製藥（開曼）股份有限公司的股價下跌，因為一羣美國議員敦促對這些公司進行正式調查，可能將它們列入制裁名單。美團上漲，當地媒體報道稱，這家外賣平台在農曆新年假期截至2月11日的外賣訂單同比增長了29%。

石油在美國庫存報告出現混合後下跌，而歐佩克和國際能源署對全球原油市場提供了截然不同的展望。黃金在跌破每盎司2000美元兩個月來首次跌至此下方後，價格一直徘徊在一個狹窄的區間內，而比特幣則在接近50000美元的標誌附近交易。

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像奧塞帕這樣的肥胖治療是否會改變飲食和購物習慣？分享你的觀點。

本週重要事件：

• 歐元區工業生產，國內生產總值，週三
• 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
• 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
• 美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
• 日本國內生產總值，工業生產，週四
• 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
• 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
• 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
• 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
• 歐洲央行首席經濟學家菲利普·蘭發表講話，週四
• 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
• 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
• 美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
• 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

觀點：摩根大通資產管理的戴輝預計美聯儲將在年中開始降息，到2024年將進行三到四次降息。

市場主要動向：

股市

• 標普500指數期貨上漲0.2%，倫敦時間上午7:18
• 納斯達克100指數期貨上漲0.3%
• 道瓊斯工業平均指數期貨基本持平
• MSCI亞太指數下跌0.5%
• MSCI新興市場指數下跌0.2%

貨幣

• 彭博美元現貨指數基本持平
• 歐元兑美元基本持平，為1.0711美元
• 日元兑美元上漲0.3%，為每美元150.40日元
• 離岸人民幣兑美元基本持平，為每美元7.2271人民幣
• 英鎊兑美元下跌0.1%，為1.2576美元

加密貨幣

• 比特幣上漲0.3%，至$49,702.91
• 以太坊上漲0.6%，至$2,648.84

債券

• 10年期美國國債收益率下跌三個基點，至4.28%
• 德國10年期收益率上漲三個基點，至2.39%
• 英國10年期收益率上漲九個基點，至4.15%

大宗商品

• 布倫特原油下跌0.2%，至$82.63/桶
• 現貨黃金價格基本持平

本故事由彭博自動化系統提供協助。