開始你的一天需要知道的五件事情 - 彭博社

日本出手支持下跌的日元。 亞洲股市面臨第六週的下跌。 世界面臨巨大的銅供應不足。 以下是您今天需要了解的內容。

介入

日本首次自1998年以來出手支持日元，試圖遏制其對美元的今年20%的下跌。 這次干預是在日本央行堅持保持負利率政策的情況下進行的，而美聯儲繼續積極加息。 日元兑美元匯率暴漲了2.6%，達到了140美元以上，之前曾跌至145.90。 然而，只要日本央行繼續是世界各國央行中的一員，影響可能相對短暫。以下是日本貨幣市場干預的工作原理。

沒有盡頭

本週的利率飆升可能不會標誌着各國央行打擊通脹的行動的結束，即使他們冒着將經濟推入衰退的風險。 最大的變動者包括瑞典的瑞典銀行，他們出人意料地進行了一次龐大的100個基點的加息。 印度尼西亞比預期更加激進，越南則出人意料地進行了一次緊縮。 在美國，美聯儲的激進行動終結了疫情期間的房地產繁榮，價格下跌，市場陷入癱瘓。以下是世界其他地區房地產市場的情況。

度假時間

日本將於10月11日起廢除一系列的新冠邊境控制措施，這一舉措有望重振旅遊業。個人遊客將被允許入境，每日入境人數上限將被取消。此消息發佈幾小時後，台灣表示可能會取消十月中旬左右入境的三天隔離要求，同時香港也有望在未來幾天宣佈放寬嚴格的旅行限制。與此同時，美國總統喬·拜登宣佈“疫情結束了”幾天後，世界衞生組織表示我們還沒有結束與疫情的鬥爭。

更多損失

亞洲股市面臨第六週的下跌前景，美國股市再度下跌和國債收益率飆升凸顯了對貨幣政策收緊和全球經濟放緩的預期。香港和澳大利亞的基準股指期貨下跌，而美國合約略有上漲。標普500指數收於自6月以來的最低水平，10年期收益率飆升18個基點至3.7%，為十年來最高水平。以下是美元繼續打擊全球貨幣的情況。

巨大缺口

銅價——用於從計算機芯片和烤麪包機到電力系統和電動汽車的一切的金屬——自三月以來已經下跌了近三分之一。投資者出售的原因是擔心全球經濟衰退將抑制對這種與增長和擴張同義的金屬的需求。但一些世界上最大的礦商和金屬交易商已經警告説，在短短几年的時間裏，世界上最關鍵的金屬將出現巨大缺口。從阻礙全球增長到使氣候目標偏離軌道，我們的重要報道探討了可能產生的戲劇性影響 對世界的影響。

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對抗不斷上漲的美元，對沖日元成本飆升仍然對固定收益的許多領域構成威脅，特別是國債領域，數學不再合理。通過常用的3個月遠期匯率對沖，10年期國債的有效收益率已經再次降至負值，對於日本買家來説是一個威脅，他們是最大的外國持有者，本月對沖外匯的成本已飆升至自2008年10月以來的最高水平。相比之下，同期限的日本國債收益率為0.23%，對於本地投資者來説是一個更好的選擇。

在美國信用方面，購買仍然有一定道理。特別是對於仍在應對負收益債務的投資者來説。但是企業債券也失去了吸引力 — 對沖成本後，投資者獲得的收益率約為1.3%，接近自2020年以來的最低水平。對於CLOs而言，收益率更高，日本人仍然在其中扮演重要角色，但比今年早些時候不那麼吸引人。儘管官員們週四對日元進行了歷史性干預，給這一備受困擾的貨幣帶來了提振，並可能有助於在短期內遏制一些投機性押注，但只有在日本央行改變其當前政策立場或者美元走軟時，日元才能開始真正恢復。鑑於本週我們從各國央行聽到的內容，這兩種情況目前都不太可能發生。

塔蒂亞娜·達裏是彭博新聞駐紐約市的市場直播團隊的宏觀策略師。