美中芯片衝突演變為人才戰 - 彭博社

來自東京的問候，我是弗拉德。今天我想討論中國國家主席習近平雄心勃勃的“人才軍團”的可行性。但首先…

今日必讀：

• 葉解釋為什麼他購買了Parler• 芯片交貨時間正在緩解，供應正常化• 空中客車贏得了一筆交易，購買了它可愛而巨大的鯨魚式飛機

事情已經改變

習近平承諾在兩年一度的共產黨大會上組建中國的人才軍團，並贏得發展本土技術的戰鬥。我對他的招募行動表示懷疑。

曾經，對於像我這樣的歐洲人來説，在中國工作曾經是一個令人興奮的前景。你會賺更多的錢，因為當地僱主會支付額外費用來吸引你過去，而且你會看到一個充滿着世界上最快的技術採用的完全不同的文化。那個時候，就在2019年。

那時我來到亞洲，降落在附近的日本，從那時起花了大量時間報道中國科技行業的方方面面。我觀察到這個國家作為一個潛在僱主的形象如何迅速惡化。

香港親民主抗議及其不受禮遇的鎮壓是一個紅旗。北京對其零Covid政策的武斷堅持是第二個，習近平對像馬雲這樣的企業領袖及其公司的異議打擊是第三個。在短短几年的時間裏，中國的公共形象已經從一個你可能想要搭車的利潤增長引擎轉變為一個問題多於解決方案的搖搖欲墜的巨人。

美國已經盡了自己的一份力。其最近對中國的出口管制措施中包括出人意料地新增了阻止“美國人”在中國從事先進芯片技術或為中國客户工作。這一類別包括持有綠卡和美國居留權的人，涵蓋了中國半導體公司的許多高級主管。對這一措施的相當誇張評估在Twitter上迅速走紅，稱其為“全行業斬首行動”。

北京希望建立一個由世界上最傑出的人才組成的勞動力隊伍，幫助其在關鍵技術和研究領域趕上美國，但現在它無法召集許多在美國接受教育的國民以及具有美國聯繫的潛在招聘人員。

華盛頓的新限制措施立即引發了一些公司的回應，例如關鍵芯片製造設備供應商ASML Holding NV，迅速中斷了其美國員工為中國客户提供服務。不遵守規定的懲罰是嚴厲的，儘管目前尚不清楚美國的執法將有多嚴格，但沒有人願意冒任何風險。

想一想這一點。中國是全球最大的智能手機和電動汽車市場，擁有不斷增長的購買力；它是全球最大的製造中心；它擁有被整個亞洲羨慕的物流基礎設施 —— 但國際企業寧願退避三舍，也不願招惹美國的不快。

那麼習近平如何解決這個難題呢？中國似乎最重要的控制優先事項 — 無論是對人口、話語還是其所謂的資本無序擴張的控制 — 都不適合吸引國外所需的設計師、研究人員和工程師。

華為技術有限公司 -- 直到一系列美國製裁擾亂了其消費業務，它一度被稱為中國的蘋果公司 — 通過策略性選擇的海外招聘人才積累了專業知識。該公司聘請了一位前蘋果創意總監擔任首席設計師。它從歐洲手機市場逐漸式微的攝像頭工程師和聲音領域知名發燒友品牌的音頻主管中挖角。

這種高水平的技術人才來到一個在全球供應鏈中地位穩固的中國，點燃了多年的增長。在當前的地緣政治氛圍下，要留住這些人才就不會那麼容易了。

我仍然可以看到中國在我們真正擺脱疫情並全球經濟開始恢復正常後重現其光彩。但美國已經表明，它將盡一切可能來減緩這一進程，而中國自身的領導層也沒有做出太多表明將提供大力幫助的舉措。—Vlad Savov

重要新聞

從Zoom到Sea，在疫情期間有些人獲得了新的財富。一些新冠疫情億萬富翁比其他人失去得更快。

充分充電

富士康創始人郭台銘今天在台北的舞台上展示了一款新的電動汽車原型，展示了該公司作為汽車製造商的進展。

印度的智能手機製造商Lava和中國的華勤希望聯手製造並挑戰蘋果代工廠富士康。社交媒體應用Parler的CEO接受彭博電視台採訪談論公司與Ye的交易。

人們越來越期待中國政府採取更有力的措施來結束國內股市的暴跌，監管機構計劃儘快向國家主席習近平彙報市場情況，可能在週二就會進行。

彭博報道稱，中國證監會等監管機構計劃向最高領導層彙報市場狀況和最新政策舉措，消息人士透露，中國股市延續了反彈勢頭。CSI 300指數收盤上漲3.5%，創下2022年底以來的最佳表現。迄今為止遭受暴跌衝擊最嚴重的小盤股也出現上漲，CSI 1000指數上漲7%，創下2008年以來的最大漲幅。

儘管目前尚不清楚習近平會議是否會出台任何新的支持措施，但交易員們希望這一次會有所不同。自2021年股市高點以來，香港和中國股市已經蒸發了約7萬億美元的市值，而迄今為止零散的支持經濟和穩定市場的舉措並未改善市場情緒。對於決策者來説，穩定股市至關重要，以避免進入為期一週的春節假期時進一步損害消費者信心。

“國家第一號召開會議的消息是一個令人鼓舞的進展，因為它表明市場暴跌已接近監管機構的舒適水平，”JH投資管理有限公司基金經理李偉清表示。“這讓我覺得他們正在盡其所能，除了向市場發出信號——現在是買入的時機。”

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彭博監控：中國股市反彈（播客）

在習會議報告發布之前，當天早些時候出現了一連串支持性公告，包括中國政府在大型金融機構中持有股份的單位——中央匯金投資有限公司承諾購買更多交易所交易基金。證券監管機構在一份後續評論中表示，將盡一切努力維持市場運營穩定。

週二，隨着海外資金增加了超過120億人民幣（17億美元）的內地股票，外資流入激增，創下今年最高紀錄。

週二，在美國上市的中國股票大幅上漲。納斯達克黃金龍中國指數最高飆升4.8%，包括阿里巴巴集團控股有限公司和拼多多控股有限公司在內的主要互聯網股至少上漲2%。此前，香港上市科技股指數創下自2022年12月以來最快的漲幅。

買家面臨的一個風險是，會議結果未能令人滿意，引發新一輪拋售。在過去一年中，受刺激措施推動的反彈幾乎不過幾天就結束，因為糟糕的經濟數據和新的政策驚喜傷害了市場情緒。

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2015年的股權崩盤表明，任何救援嘗試可能不會立即扭轉市場。當局限制了投機交易，瞄準市場操縱，並引導一些投資者避免當時的股票拋售。然而，股市花了幾個月才最終觸底，並且峯值遠低於2015年的高點。

“我們的觀點是，國家支持確實可以導致戰術性反彈，但我們不確定這是否足以支撐持續的反彈，”法國興業銀行亞洲股票策略師拉賈特·阿加爾瓦爾説。“即使我們看到了2015年，購買行動是在夏季開始的，但反彈並沒有持續，市場直到2016年初才觸底。”

隨着低迷持續，習近平顯示出越來越多地參與國家的金融和經濟政策，包括去年底對央行進行了史無前例的訪問。

當局過去幾個月來一直在全天候工作，制定市場救援措施，據知情人士稱。證券監管機構週末工作，國家金融監管局在過去兩個月召開了至少十幾次會議，旨在穩定資本市場。

中國證監會和國家金融監管局沒有立即回應彭博社的置評請求。

本週官員加強了交易限制，禁止一些量化對沖基金下達賣出訂單，禁止其他一些基金在努力遏制損失的過程中削減其槓桿市場中性基金的股票頭寸。證券監管機構還表示，將指導券商調整其保證金水平，並保持“靈活”的清算線，以限制強制賣出。

此前的努力包括限制做空交易以及國家購買該國最大銀行股份。這些措施在恢復投資者信心方面取得了很少成功，近年來，由於經濟放緩以及習近平對私營企業的日益控制和全面打擊，投資者信心受到了打擊。

即使在本週出現反彈，股票基準仍然是今年彭博社跟蹤的90多個全球指數中表現最差的之一。滬深300指數週五跌至五年低點，距2021年高點仍下跌超過40%。

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“召開特別會議可能意味着情況已經變得如此糟糕，需要向最高層報告，”北京金通私募基金管理基金經理徐大偉説。“如果國家媒體對此進行報道，我可以自信地説這將是轉折點，因為現在也看到了協調行動。”