烏克蘭樂觀地延長糧食交易，因為世界需要其糧食供應 - 彭博社

尤里·瓦斯科夫

攝影師：亨納迪·明琴科/烏克蘭新聞社/未來出版社/蓋蒂圖片社

紐約證券交易所附近的華爾街。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社烏克蘭對已經重新啓動了從其黑海港口出口穀物的協議表示樂觀，預計由於全球需求旺盛，該協議將在11月中旬的截止日期之後延長，這是根據烏克蘭基礎設施副部長尤里·瓦斯科夫的説法。

莫斯科 同意恢復 了這項協議，週三暫時中止參與後重新加入。這項協議於7月簽署，允許烏克蘭作為全球頂級穀物和植物油供應商之一的船隻安全通過。

隨着 S&P 500指數 自近40年來表現最佳的階段結束，投資者在日曆翻到2月時面臨更加艱難的道路 —— 對於美國股市來説，歷史上2月通常是最動盪的時期之一。

自10月以來的瘋狂漲勢將標普500指數推至兩年來首次創下紀錄，人們有充分理由擔憂：人工智能炒作在最新一輪大型科技公司業績公佈後受到了現實的打擊；狂熱的猜測認為美聯儲將在下個月開始放鬆政策已經不再熱烈；而相對於歷史，估值仍然偏高，對一些策略師來説，這讓人想起了互聯網泡沫。

然後是二月份的艱難歷史 — 過去30年中，根據彭博社編制的數據，它是標普500指數的第三差月份，僅次於九月和八月。

華爾街一些最樂觀的人士開始擔心，推動股市飆升至歷史新高的熱情發出了反向信號。根據Yardeni Research的分析，在1月30日前一週，通過對新聞通訊作者進行的投資者情緒調查，看漲者與看跌者的比率達到了自2021年中期左右以來的最高水平，這是在股市接近先前高點幾個月之前。

“股市中存在一種‘萬歲’的羣體心態，一些交易員沉醉於自己的酒中，” NEIRG Wealth Management總裁Nick Giacoumakis説道。“押注於聯邦儲備系統在三月份儘快放鬆政策，並且今年將進行多達六次降息，這是完全不現實的。如果你繼續在這些水平購買大科技股，那就是在自找麻煩。”

季節性困擾

過去30年中，二月份是標普500指數的第三差月份

來源：彭博社

本月開局良好，市場在過去14週中13次上漲。標普500指數自1986年以來就沒有見過這樣的連續漲勢。

上週末，來自Meta平台公司和亞馬遜公司的穩健收益推動了市場的強勁表現，此前微軟公司、谷歌的母公司Alphabet公司和先進微設備公司發佈的業績未達到投資者的人工智能預期。

二月往往以一個高調開始，儘管通常在中旬投資者獲利了結時勢頭會減弱，根據《股票交易員年鑑》的編輯傑弗裏·赫希所説。特別是如果股票在一月份得到提振 — 就像它們經常做的那樣 — 在十二月進行税損清算後。

紅旗

對於膽小的投資者來説，最新來自美聯儲的信號是焦慮的根源。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週暗示中央銀行不打算很快降息，而且那是在上週五的 重磅就業報告之前。在那份數據之後，掉期交易商將三月降息的概率削減到約20%，不再認為五月的降息是板上釘釘的事情。

對於一些想要抄底的人來説，這引發了紅旗，尤其是最新的德意志銀行數據顯示，基於規則和自主基金的股票頭寸在回溯到2010年以來的觀察中處於前25%。這種看漲的偏向引發了一個問題，那就是在基金經理在去年十一月、十二月和一月瘋狂抄底之後，還有誰會繼續買入。

來源：Yardeni研究“我真的希望股市很快出現調整，”拉弗·騰勒投資公司的首席投資官南希·騰勒説。“一開始可能會感覺不好，但我有很多錢想要為我的客户投資。”

她計劃利用任何回撤來增加帕洛阿爾託網絡公司、微軟和亞馬遜的股份。

在NEIRG Wealth，Giacoumakis説他擁有市值巨大的科技股，這些股票在過去一年推動了市場的大部分增長，但由於高估值，他不會增加持倉。

所謂的七巨頭公司成員，即標普500指數中最大的公司 — 蘋果公司、谷歌母公司、亞馬遜、Meta、微軟、英偉達公司和特斯拉公司 — 根據彭博社編制的數據，以前瞻市盈率計算，比指數高出33%。

當然，情緒可能會在股市出現重大下跌之前保持狂熱數週甚至數月，股市交易員年鑑的赫希指出，他準確地預測了標普500指數在2023年的兩位數漲幅。

他説，以2021年為例：當時，投資者情緒調查中看漲者與看跌者的比例在整個年份大部分時間都保持在當前水平，而股市繼續飆升。

“股市很快會出現回撤，但沒有什麼陰謀，”赫希説，他認為標普500指數有可能在本月突破5000點，然後回落至4800點附近的歷史高點 — 或者下跌4%。

“目前市場廣度已經不足，參與這一漲勢的股票越來越少。”